11月6日，碧桂園（02007.HK）發(fā)布公告，公司境外債務(wù)重組方案已獲得兩類計(jì)劃債權(quán)人的支持，同時(shí)其現(xiàn)有港元可轉(zhuǎn)換債券的同意征求也獲通過。下一步，擬于12月初尋求法院批準(zhǔn)。

公告披露，在11月5日舉行的兩類計(jì)劃債權(quán)人會(huì)議上，重組方案均獲得法定大多數(shù)債權(quán)人的批準(zhǔn)。第一類銀團(tuán)貸款組別，共有41名持有人總額約41億美元的投票債權(quán)的債權(quán)人參與，其中33名持有人約34.3億美元債權(quán)的債權(quán)人投贊成票，贊成比例為83.71%。

第二類美元債及其他債權(quán)會(huì)議，參與債權(quán)人數(shù)量為2382名，涉及投票債權(quán)總額約112.3億美元。其中2364名持有人約107.8億美元債權(quán)的債權(quán)人表示支持，贊成比例為96.03%。

除了主要的計(jì)劃債務(wù)，碧桂園還同步對(duì)現(xiàn)有港元可轉(zhuǎn)換債券發(fā)起了同意征求，旨在將其管轄法律變更為香港法律，以納入統(tǒng)一的整體重組方案。公告顯示，該同意征求所需的特別決議案正式通過，相關(guān)修訂將在所有條件達(dá)成后生效。

下一步，碧桂園將于12月4日上午10點(diǎn)，向法院尋求正式認(rèn)許（批準(zhǔn)）該重組計(jì)劃，這是重組方案具備法律效力的關(guān)鍵一步。

債務(wù)重組的本質(zhì)，是以時(shí)間換空間。

碧桂園此次境外重組，采取“現(xiàn)金回購(gòu)+股權(quán)工具+新債置換+實(shí)物付息”等多元組合工具，旨在從債務(wù)規(guī)模、期限、成本三個(gè)維度重塑債務(wù)結(jié)構(gòu)。重組后，新債務(wù)工具的融資成本大部分大幅降至1.0%-2.5%的低位區(qū)間，且具備實(shí)物付息選項(xiàng)；可選方案中的債務(wù)期限最長(zhǎng)高達(dá)11.5年。

根據(jù)公告，在境外重組方案所有選項(xiàng)足額認(rèn)購(gòu)的情況下，重組完成后碧桂園預(yù)計(jì)降債規(guī)模約117億美元，對(duì)應(yīng)約人民幣840億元有息債務(wù)。更關(guān)鍵的是，重組完成后，預(yù)計(jì)確認(rèn)最高約700億元人民幣的重組收益。

對(duì)于境外債務(wù)重組的現(xiàn)金，碧桂園此前公告稱，境外資產(chǎn)包括由境外附屬公司持有的29個(gè)國(guó)際開發(fā)項(xiàng)目及若干少數(shù)權(quán)益金融投資，包括珠海萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)有限公司的股權(quán)及由全資附屬公司CGVC Company Limited實(shí)際持有的11項(xiàng)少數(shù)權(quán)益股權(quán)投資。

近一年來，碧桂園出售多項(xiàng)股權(quán)投資，籌集資金約63.74億元：2024年9月24日出售萬達(dá)商管1.79%股權(quán)，共30.69億元，澎湃新聞獲悉該款項(xiàng)已經(jīng)打入指定賬戶；2025年4月25日，出售藍(lán)箭航天約11.063%股份，共13.05億元；2024年12月27日出售長(zhǎng)鑫科技約1.56%股權(quán)，共20億元。

境內(nèi)債務(wù)重組方面，澎湃新聞此前報(bào)道，有8只債券的持有人會(huì)議通過了重組方案，余額合計(jì)為134.1669億元。截至目前，僅H16騰越2仍未通過。

澎湃新聞獲悉，在境內(nèi)重組所有選項(xiàng)足額認(rèn)購(gòu)的情況下，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)債務(wù)本金削減50%以上，債務(wù)期限最長(zhǎng)達(dá)10年，且5年內(nèi)不再有兌付壓力，債券利率下降至1%，且付息方式調(diào)整為“先本后息”。