五糧液  視覺(jué)中國(guó) 資料圖

五糧液前三季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)均降超一成。

10月30日，宜賓五糧液股份有限公司（五糧液，000858.SZ）披露2025年第三季度報(bào)告 ，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入609.45億元，同比下降10.26%；歸母凈利潤(rùn)為215.11億元，同比下降13.72%。

其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入81.74億元，同比下降52.66%；歸母凈利潤(rùn)為20.19億元，同比下降65.62%；扣非歸母凈利潤(rùn)20.15億元，同比下降65.62%。

對(duì)于第三季度業(yè)績(jī)下滑，五糧液在財(cái)報(bào)中解釋稱(chēng)，主要系白酒行業(yè)處于深度調(diào)整期及有效需求恢復(fù)不及預(yù)期等因素綜合影響；對(duì)于扣非凈利潤(rùn)下滑，公司稱(chēng)，主要系本報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入下降及公司為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化加大投入綜合影響。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，五糧液前三季度營(yíng)收增速系2015年以來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)增速為自2016年以來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)。

五糧液近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，來(lái)自Wind數(shù)據(jù)

值得一提的是，在披露三季報(bào)的同時(shí)，五糧液宣布擬中期分紅超100億元。

同日，五糧液披露2025年中期利潤(rùn)分配預(yù)案。截至2025年9月30日，公司未分配利潤(rùn)為968.67億元。經(jīng)董事會(huì)充分研究，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利25.78元（含稅）。截至2025年9月30日，公司總股本為38.82億股，以此計(jì)算合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利100.07億元（含稅）。

另?yè)?jù)三季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，五糧液銷(xiāo)售費(fèi)用為66.30億元，同比下降14.88%；管理費(fèi)用為22.99億元，同比下降5.47%；財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年同期減少0.87億元。

合同負(fù)債在一定程度上代表經(jīng)銷(xiāo)商的打款意愿，對(duì)于酒企，通常被視為業(yè)績(jī)“蓄水池”。財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期末，五糧液合同負(fù)債為92.68億元，相比期初的116.90億元下降20.72%。

公開(kāi)資料顯示，五糧液的主要產(chǎn)品為“五糧液酒”，是我國(guó)濃香型白酒的典型代表，公司產(chǎn)品還包括五糧春、五糧醇、五糧特頭曲、綿柔尖莊等五糧濃香酒產(chǎn)品。

三季報(bào)顯示，公司前三大股東分別為宜賓發(fā)展控股集團(tuán)有限公司、四川省宜賓五糧液集團(tuán)有限公司、香港中央結(jié)算有限公司，持股比例依次為34.43%、20.65%、2.85%。

對(duì)于五糧液前三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)，酒業(yè)獨(dú)立評(píng)論人肖竹青對(duì)澎湃新聞表示，五糧液短期業(yè)績(jī)承壓，是屬于行業(yè)性調(diào)整，屬于中國(guó)白酒行業(yè)共性問(wèn)題，并非公司個(gè)體問(wèn)題。其品牌力和渠道控制力依然在濃香白酒賽道絕對(duì)領(lǐng)先，具備穿越周期的能力。

對(duì)于2025年主要發(fā)展目標(biāo)，五糧液曾在2024年年報(bào)中提到，目標(biāo)是鞏固和增強(qiáng)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)，推動(dòng)品牌價(jià)值和市場(chǎng)份額雙提升，營(yíng)業(yè)總收入與宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持一致。對(duì)于可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，公司提到，一是內(nèi)外部環(huán)境不確定性風(fēng)險(xiǎn)；二是消費(fèi)需求持續(xù)低迷、恢復(fù)不及預(yù)期；三是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇尤其是頭部企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

10月9日，五糧液集團(tuán)（股份）公司召開(kāi)黨委會(huì)，集團(tuán)（股份）公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)曾從欽主持會(huì)議并講話。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要奮力沖刺年度目標(biāo)任務(wù)，酒業(yè)主業(yè)要加快市場(chǎng)攻堅(jiān)突破，積極拓展年輕化、國(guó)際化市場(chǎng)空間，打好“組合拳”；非酒產(chǎn)業(yè)要主動(dòng)對(duì)接新業(yè)務(wù)、新合作、新項(xiàng)目，培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

截至10月30日收盤(pán)，五糧液報(bào)118.47元/股，跌幅為0.30%，總市值4599億元。