周三A股市場全天震蕩拉升。其中，上證綜指再度站上4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，并以4016.33點(diǎn)的最高點(diǎn)收盤，留下一根光頭陽K線，從一個(gè)側(cè)面說明了多頭做多動(dòng)能強(qiáng)勁。與此同時(shí)，沉寂許久的北證50指數(shù)在周三突然爆發(fā)，急升8.415%，這就進(jìn)一步說明了當(dāng)前資金較為積極地做多中國資產(chǎn)的意愿，這有利于A股后續(xù)行情的演繹。

熱點(diǎn)漸趨多元化

從盤面來看，AI主線在周三早盤出現(xiàn)了一定程度的分歧。本土AI產(chǎn)業(yè)鏈股有所休整，但因?yàn)橛ミ_(dá)在GCT大會(huì)上再度大幅上調(diào)了未來業(yè)務(wù)指引，從而推動(dòng)著AI海外供應(yīng)鏈的龍頭品種隨之出現(xiàn)了強(qiáng)有力的拉升。且在演繹過程中，進(jìn)一步向上游領(lǐng)域挺進(jìn)，比如說PCB鉆針領(lǐng)域，再比如說為適應(yīng)AI用電需求所帶來的能源領(lǐng)域，尤其是變壓器板塊出現(xiàn)了加速上行的態(tài)勢，如此就給A股市場帶來了新的漲升興奮點(diǎn)，聚集了市場人氣。故，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)等股指迅速擺脫了AI本土產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股回落的陰影而在盤中反復(fù)震蕩前行。

與此同時(shí)，盤面還出現(xiàn)了較為清晰的漲升主線，一是以黃金股、銅業(yè)股為代表的資源股，因?yàn)閲H金價(jià)、銅價(jià)在周三盤中反復(fù)活躍走強(qiáng)，受此驅(qū)動(dòng)，資源股在盤中也成為A股新的漲升先鋒。二是號稱A股牛市旗手的券商股，在周二盤面有所異動(dòng)之后，在周三出現(xiàn)了較為明顯的漲升行情。雖然此類個(gè)股的漲升催化劑主要來源于靚麗的三季度業(yè)績，但在當(dāng)前A股語境下，也不排除有部分動(dòng)量資金希望通過券商股這樣的人氣股的大漲來推動(dòng)A股再上4000點(diǎn)的可能性。因此，上證綜指隨之節(jié)節(jié)走高，再度站上4000點(diǎn)，且以最高點(diǎn)收盤，這就說明了多頭拉升股指的意愿較為堅(jiān)決，也說明了短線A股仍有進(jìn)一步的揚(yáng)升空間。

流動(dòng)性寬松預(yù)期漸趨濃厚

對此，有分析人士指出，無論是國際金價(jià)還是國際銅價(jià)的回升，背后均透露出全球流動(dòng)性將繼續(xù)寬松的預(yù)期。這不僅僅是因?yàn)樵谝酝?jīng)驗(yàn)中，只要資源價(jià)格上漲，往往背后均隱含著流動(dòng)性寬松的預(yù)期。而且美聯(lián)儲(chǔ)也即將議息，較為一致的預(yù)期是降息0.25個(gè)百分點(diǎn)，這必然會(huì)給當(dāng)前本已寬松的流動(dòng)性再度注入新的流動(dòng)性溢價(jià)預(yù)期。

這對A股市場來說，無疑也具有較為積極的推動(dòng)效應(yīng)，因?yàn)槊涝迪?huì)進(jìn)一步打開央行的貨幣政策調(diào)控空間，從而提升了央行降息的預(yù)期，這就意味著無風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)一步下行，有利于抬升A股的估值中樞。更何況，在近期，其實(shí)央行已經(jīng)有所行動(dòng)，有媒體報(bào)道稱“目前債市整體運(yùn)行良好，我們將恢復(fù)公開市場國債買賣操作”，如此表述就意味著在時(shí)隔10個(gè)月后，央行有望重啟國債的買賣，這也有利于進(jìn)一步釋放流動(dòng)性，從而給A股市場帶來更為積極的流動(dòng)性寬松預(yù)期。

在此背景下，權(quán)益資產(chǎn)的確面臨著進(jìn)一步中樞上移的態(tài)勢。而且，從以往經(jīng)驗(yàn)來看，流動(dòng)性持續(xù)寬松或超預(yù)期的寬松，小盤股的估值坐標(biāo)會(huì)率先浮起來。因此，在周三，小盤股集中的北證50指數(shù)大漲8.415%，這無疑給A股帶來了較為積極的示范效應(yīng)，也就意味著流動(dòng)性寬松會(huì)給A股帶來新的活力。不僅僅是小市值品種會(huì)有所活躍，熱點(diǎn)也漸趨多元化，這其實(shí)在周三的盤面中已有所體現(xiàn)。

既如此，當(dāng)前A股站在4000點(diǎn)上方，仍有一定的揚(yáng)升空間。故在操作中，仍宜高倉位運(yùn)行。同時(shí)，積極研究三季度季報(bào)中透露的行業(yè)結(jié)構(gòu)變化，尋找那些業(yè)績拐點(diǎn)漸趨明朗的行業(yè)龍頭股。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210623100001）