青島啤酒前三季度凈利潤(rùn)首破50億元大關(guān)，此前宣布終止收購(gòu)即墨黃酒100%股權(quán)。

10月27日，青島啤酒股份有限公司（青島啤酒，600600.SH）披露2025年第三季度報(bào)告，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入293.67億元，同比增長(zhǎng)1.41%；歸母凈利潤(rùn)52.74億元，同比增長(zhǎng)5.70%。

公司前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷量689.4萬千升，同比增長(zhǎng)1.6%，其中：主品牌青島啤酒實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷量399萬千升，同比增長(zhǎng)4.1%；中高端以上產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷量293.5萬千升，同比增長(zhǎng)5.6%。

單季度來看，第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入88.76億元，同比下降0.17%；歸母凈利潤(rùn)13.7億元，同比增長(zhǎng)1.62%。

前三季度凈利潤(rùn)首破50億元大關(guān)

對(duì)于啤酒企業(yè)，三季度往往是一年中啤酒消費(fèi)的旺季，而青島啤酒的三季度業(yè)績(jī)顯然有些“拖后腿”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，青島啤酒第三季度營(yíng)收同比下滑，系年內(nèi)首次。此外，青島啤酒第三季度營(yíng)收環(huán)比下降11.65%，歸母凈利潤(rùn)環(huán)比下降37.55%。

而從前三季度來看，青島啤酒凈利潤(rùn)首次突破50億元大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高。

青島啤酒近年來業(yè)績(jī)表現(xiàn)，來自Wind數(shù)據(jù)

三季報(bào)還顯示，截至報(bào)告期末，青島啤酒經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為58.16億元，同比下降6.65%。此外，前三季度，公司銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用“一降一升”，其中銷售費(fèi)用33.99億元，同比下降0.65%；管理費(fèi)用9.61億元，同比上升2.34%。

據(jù)三季報(bào)，青島啤酒前三大股東依次為香港中央結(jié)算（代理人）有限公司、青島啤酒集團(tuán)有限公司、中國(guó)證券金融股份有限公司，持股比例依次為45.01%、32.51%、1.17%。其中，青啤集團(tuán)持股數(shù)量包括了通過其自身以及全資附屬公司香港鑫海盛投資發(fā)展有限公司（“鑫海盛”）持有的公司H股股份合計(jì)3833.56萬股，其本身持有公司A股股份4.05億股。

從行業(yè)排名（以營(yíng)收為參考）來看，記者此前梳理2025年半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，上半年，青島啤酒營(yíng)收為204.91億元，在國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)五大上市公司中位列第三，排在華潤(rùn)啤酒、百威亞太之后。華潤(rùn)啤酒、百威亞太的上半年?duì)I收分別為239.42億元、31.36億美元。

記者留意到，隨著啤酒高端化競(jìng)爭(zhēng)加劇，不少啤酒企業(yè)選擇在精釀啤酒、特色飲品，甚至跨界等多方面發(fā)力。

關(guān)于產(chǎn)品創(chuàng)新方面的規(guī)劃，在今年9月舉行的2025年半年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上，青島啤酒方面表示，上半年研發(fā)上市了“櫻花味白啤、渾濁IPA及全麥國(guó)潮、全麥逸品”等多款特色產(chǎn)品，未來將繼續(xù)在“輕干”產(chǎn)品的基礎(chǔ)上推出具有零糖、低卡特點(diǎn)的“超干”系列產(chǎn)品，并會(huì)繼續(xù)研發(fā)更多特色產(chǎn)品。

終止收購(gòu)即墨黃酒：交割先決條件未能滿足

就在披露三季報(bào)的前一天，青島啤酒宣布終止收購(gòu)即墨黃酒100%股權(quán)。

10月26日，青島啤酒發(fā)布公告，披露關(guān)于收購(gòu)即墨黃酒100%股權(quán)交易的進(jìn)展。公告稱，截至本公告披露日，《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定的交割先決條件未能滿足，本次股權(quán)收購(gòu)交易終止，公司無須就《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》終止承擔(dān)任何違約責(zé)任。

此次交易自今年5月宣布至終止收購(gòu)，前后歷時(shí)5個(gè)半月，曾被外界視為青島啤酒跨界發(fā)展的重要一步。

5月7日，青島啤酒公告，為增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同性及企業(yè)發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)力，當(dāng)日，公司與新華錦集團(tuán)有限公司（“新華錦集團(tuán)”）、山東魯錦進(jìn)出口集團(tuán)有限公司（“魯錦集團(tuán)”）及山東即墨黃酒廠有限公司（“即墨黃酒”）簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，公司擬從新華錦集團(tuán)和魯錦集團(tuán)處受讓其合計(jì)持有的即墨黃酒100%股權(quán)，相關(guān)對(duì)價(jià)為6.65億元和價(jià)格調(diào)整期損益金額之和。本次股權(quán)收購(gòu)交易完成交割后，公司將持有即墨黃酒全部股權(quán)，即墨黃酒成為公司的全資子公司，納入公司合并報(bào)表范圍。

據(jù)公告，通過本次股權(quán)收購(gòu)持有即墨黃酒100%股權(quán)，公司積極拓展非啤酒業(yè)務(wù)跨產(chǎn)業(yè)布局，推動(dòng)多元化發(fā)展。從市場(chǎng)銷售淡旺季上，“即墨老酒”與公司啤酒產(chǎn)品可以形成市場(chǎng)銷售的互補(bǔ)效應(yīng)，構(gòu)建更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的跨品類產(chǎn)品組合，在鞏固公司傳統(tǒng)產(chǎn)品市場(chǎng)地位的同時(shí)開辟新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，天眼查顯示，自今年9月以來，即墨黃酒接連新增多項(xiàng)股權(quán)凍結(jié)事項(xiàng)，當(dāng)前累計(jì)被凍結(jié)股權(quán)數(shù)額超1億元。

截圖來自天眼查

青島啤酒方面，在5月發(fā)布的公告中曾明確了收購(gòu)即墨黃酒事項(xiàng)的相關(guān)履約安排，其中提及，于轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署日至交割日的過渡期內(nèi)，轉(zhuǎn)讓方（即新華錦集團(tuán)和魯錦集團(tuán)）及目標(biāo)公司（即墨黃酒）應(yīng)履行轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定義務(wù)，確保目標(biāo)公司及其子公司在所有重大方面延續(xù)此前的正常經(jīng)營(yíng)，不會(huì)出現(xiàn)可能對(duì)目標(biāo)公司及其子公司有重大不利變化的事件。如轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定的交割先決條件未能于轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署日后120日內(nèi)達(dá)成或被本公司豁免，或者出現(xiàn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定的其他情形，轉(zhuǎn)讓協(xié)議將被終止。

截至10月27日收盤，青島啤酒報(bào)65.96元/股，跌0.20%；今年以來累計(jì)跌15.90%。