周五A股市場出現了強勁揚升的態(tài)勢。其中，科創(chuàng)50指數因AI主線再度沖鋒而大漲4.35%，上證綜指的漲幅雖然只有0.71%，但卻創(chuàng)出了年內新高，也就意味著上證綜指又到了10年的高點一線。只是量能環(huán)比雖放大，但滬深兩市成交金額仍不足2萬億元，或將制約短線的揚升力度。

新催化劑接踵而來

經過前幾個交易日的反復震蕩蓄勢后，AI主線的浮籌漸漸得到清洗，籌碼結構漸趨良好，多頭做多意愿再度萌動起來。在周四，中芯國際（688981）就已出現了拉升的信號。

在周五，AI主線迎來了新的催化劑，從而為多頭注入了新的做多能量。

一是“十五五”規(guī)劃的一系列解讀讓動量資金進一步認識到科技是中國的未來，也是A股的未來，而AI則是當前科技核心。因此，各路資金再度聚焦于AI主線。

二是海外芯片龍頭公司的業(yè)績再度超預期，顯示出全球AI算力投資力度仍然高昂。比如說美國芯片巨頭英特爾在美股周四收盤后發(fā)布的財報顯示，第三季度，源于數據中心運營商的升級CPU需求，英特爾的芯片需求強勁，導致公司的供應緊張，預計這一趨勢將持續(xù)到明年，如此不僅僅刺激了英特爾股價在盤前漲幅一度近10%，也讓A股動量資金感受到AI硬件火熱的投資力度。

受此驅動，在周五開盤后，動量資金迅速集結，一方面是對海外算力產業(yè)鏈個股積極加倉，中際旭創(chuàng)（300308）大漲12.05%，再創(chuàng)歷史新高。另一方面則是對本土算力產業(yè)鏈，尤其是芯片類個股也予以加大倉位配置力度，寒武紀—W（688256）等龍頭品種隨之拉出長陽K線，驅動著科創(chuàng)50指數出現領漲態(tài)勢，進而也推動著上證綜指創(chuàng)出年內新高，回到了10年的高點。

縮量揚升或是新常態(tài)

不過，在AI主線激情沖鋒、主要股指強勁揚升的背景下，滬深兩市的量價配合似乎并不是太理想。以滬市為例，上證綜指再創(chuàng)年內新高，但成交金額只有8584億元，而在10月9日，上證綜指收于3933.97點時的成交金額為12169億元，這就意味著在周五，至少對上證綜指來說，有著一定的量價背離的態(tài)勢，如此就制約后續(xù)資金追漲的意愿，也會抑制短線A股揚升的力度。

就此點來說，的確可能會抑制短線A股的揚升力度或者說揚升空間，但不會影響A股的揚升趨勢。

一是因為在近幾個交易日，A股市場的量能較8月、9月的日均成交金額2萬億元，甚至2.5萬億元來說，一直是縮量的，但上證綜指仍然在不急不慢中于周五創(chuàng)出年內新高。這本身就說明量能只是A股演繹的核心變量，但并非唯一的、決定性的變量。

二是因為誠如前述，經過近幾個交易日的反復震蕩，AI主線的浮籌已得到清洗，籌碼結構較為理想，或者說持有AI主線的資金大多是堅定的AI信仰者。因此，籌碼鎖定性能強，略有買盤，就可以推動股價的揚升。

三是因為隨著國際貿易紛爭的進一步緩和，市場風險偏好再度提升，避險情緒降溫，主動進擊情緒漸趨高漲，也將進一步提振存量籌碼的持股信心。

綜上所述，一是，不排除未來的縮量上漲是一個新常態(tài)；二是短線A股市場的揚升趨勢仍然較為清晰，只是由于量能因素的制約，短線揚升的空間可能不宜過于樂觀，揚升節(jié)奏可能會一波三折，并不會一路陽K線。

所以，在操作中，一是要堅定趨勢是向上的，二是要避免畢其功于一役的急躁操作策略，不宜追漲殺跌，仍宜一路持股，不宜頻繁操作。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210623100001）