周四A股市場出現(xiàn)探底回穩(wěn)的走勢。其中，上證綜指盤中一度擊穿3900點支撐，最低探至3877.53點。不過，隨著煤炭股的活躍以及銀行股新護(hù)盤先鋒的出現(xiàn)，上證綜指在午市后觸底回升，收出紅盤。與此同時，深圳本地股集體爆發(fā)，也推動著深證成指等深市主要股指在午市后收復(fù)早盤失地?？磥恚囝^雖不能發(fā)動新一輪強(qiáng)大攻勢，但維持當(dāng)前防線則有著足夠的底氣。

多頭尋找新動能

從周四盤面來看，早盤A股市場的調(diào)整主要是因為兩個盤面壓力，一是周三活躍的AI硬件主線在周四早盤有所疲軟。如此走勢就說明了當(dāng)前主導(dǎo)AI硬件主線演繹趨勢的力量可能已不再是可以引導(dǎo)股價中長線趨勢的ETF主動配置型資金，而是以短線交易為目標(biāo)的量化動量資金，這也放大了AI硬件主線回落對短線股指的壓力。

二是長線資金配置風(fēng)向標(biāo)的農(nóng)業(yè)銀行（601288）在早盤短暫沖高后，突然掉頭回落，盤中一度下跌2%，這在一定程度上打擊了短線市場人氣。故，主要股指在午市前后反復(fù)探底。

不過，長線資金迅速尋找新的領(lǐng)漲品種，就目前來看，一是在銀行股內(nèi)部尋找到能夠平替農(nóng)業(yè)銀行（601288）的新龍頭品種，比如說郵儲銀行（601658），該股在周四出現(xiàn)了相對強(qiáng)硬的走勢，在日K線圖形成了中陽K線，漸有新的護(hù)盤先鋒的特征。二是在萬億市值俱樂部尋找新的領(lǐng)漲先鋒，中國石油（601857）在近期就持續(xù)震蕩上行，且伴隨著量能的穩(wěn)步放大，也有成為長線資金積極配置的新風(fēng)向標(biāo)的可能性。

與此同時，近期地方國資的資產(chǎn)證券化主題持續(xù)發(fā)酵，從前期的湖北區(qū)域相關(guān)上市公司漸漸蔓延開來，在周四，動量資金突然出擊深圳本地股，主要是因為深圳發(fā)布了推動并購重組高質(zhì)量發(fā)展行動方案，該方案提出，加快實施國有企業(yè)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，提升地方國有控股上市公司對輕資產(chǎn)科技型企業(yè)并購重組標(biāo)的估值包容度。受此驅(qū)動，以量化資金為代表的動量資金迅速云集在深圳本地股，成為周四漲停俱樂部的核心成員，也聚集了市場人氣，推動著股指節(jié)節(jié)回穩(wěn)。

波幅收斂，靜候新催化劑

由此可見，無論是動量資金還是長線配置資金，仍然有著較為積極的做多動向，這也是近期A股市場盤中看起來要破位下行，但又會迅速走出破位撈起的V形反轉(zhuǎn)走勢的原因。

但是，進(jìn)一步上漲的動能卻又不是太充足。

一是體現(xiàn)在量能領(lǐng)域。當(dāng)前滬深兩市的成交金額從前期的日均2.3萬億元迅速回落至2萬億元以下，且在近幾個交易日幾無放量的態(tài)勢，比如說在周四，滬深兩市成交金額為1.64萬億元，較上一個交易日還萎縮了239億元，這從一個側(cè)面說明了當(dāng)前A股主要是存量資金的結(jié)構(gòu)性做多行情，并無增量資金進(jìn)場，而每一次的突破均需要增量資金的涌入。

二是體現(xiàn)在科技股主線缺乏新的催化劑，從而使得該主線也淪為動量資金交易的陣地。由于指數(shù)的揚升需要強(qiáng)有力且能夠激發(fā)市場激情的科技主線引導(dǎo)，所以，當(dāng)科技主線走勢走出漲跌無序的混亂趨勢后，A股就難以走出清晰的揚升趨勢行情。

綜上所述，短線A股可能還會繼續(xù)拉鋸震蕩。當(dāng)然，由于前幾個交易日的盤面屢屢出現(xiàn)破位撈起的V形反轉(zhuǎn)走勢，對短線空頭也產(chǎn)生了一定的威懾力。所以，后續(xù)的拋壓會進(jìn)一步減輕，從而使得波幅有望進(jìn)一步收斂，以等待新的強(qiáng)有力催化劑來打破僵局。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210623100001）