周三A股市場主要股指出現(xiàn)了強勢調(diào)整態(tài)勢。其中，上證綜指在早盤一度因為資源主線龍頭品種的急挫而低開低走，不過，隨著抄底盤的涌入，資源主線有所回穩(wěn)。與此同時，以銀行股為代表的低波紅利主線也積極護盤，從而驅(qū)動著股指有所回穩(wěn)?？磥?，A股沖勁雖不足，但下檔支撐力度仍較為強勁。短線A股仍將延續(xù)當前低波窄幅震蕩的格局。

長線邏輯驅(qū)動抄底盤涌入資源股

由于國際金價在近幾個交易日出現(xiàn)了寬幅震蕩的態(tài)勢，尤其是在周二，國際金價的跌幅一度近6%，為近年來罕見。在周三亞洲交易的早盤階段，繼續(xù)慣性下跌，一度跌幅達3%，逼近4000美元/盎司。在此背景下，避險情緒陡增，在周三早盤開盤時，A股的黃金股、銅業(yè)股等資源主線的核心品種的龍頭股均出現(xiàn)了大幅低開的態(tài)勢，甚至部分品種接近跌停板。

不過，國際金價上漲的長線邏輯并不是地緣政治，甚至并不是美元降息，而是因為在國際紛爭中的制裁行為削弱美元的國際儲備地位，從而使得各國央行開始加大黃金的儲備力度，從而使得各個主要經(jīng)濟體的央行成為近兩年來國際黃金的主要買家。與此同時，美國國債余額的持續(xù)居高不下且難以迅速找到解決的良方，這也隱含著美元超發(fā)的趨勢還將進一步增強，如此就強化了黃金的貨幣儲備溢價。

更何況，在10月以來的國際金價主升浪的過程中，A股以黃金股為代表的資源主線龍頭股股價表現(xiàn)相對克制，并未大漲。甚至有分析人士指出，A股黃金股的平均股價水平與9月初的價格相持平，但當時的國際金價是3700美元/盎司。即便在周三早盤的國際金價急跌的最低點也在4000美元/盎司，如此一對照，就發(fā)現(xiàn)資源主線在周三早盤的低開就是一個難得的抄底契機。所以，抄底盤蜂擁而入，推動著資源主線龍頭品種節(jié)節(jié)回升。由于資源主線的低開是周三A股早盤低開的一個誘因。所以，隨著資源主線的低開回升，漸漸收復失地。A股主要股指也隨之回穩(wěn)，上證綜指等股指均在日K線圖上收出低開回穩(wěn)的陽K線。

多頭敘事邏輯依然清晰

如此走勢特征對A股的后續(xù)走勢來說，有著積極的指向意義。因為這說明當前A股市場的主流資金仍然相信長線邏輯、相信宏觀敘事的邏輯，而A股自去年9月24日以來的強勢格局就是AI產(chǎn)業(yè)革命、擴張式的各項宏觀政策等等的長線邏輯、宏觀敘事邏輯。因此，只要相信長線邏輯、宏觀敘事邏輯的主流資金仍然駐留在A股盤中，且這些長線邏輯、宏觀敘事邏輯依然強勁有力，那么，A股就不會出現(xiàn)下行趨勢。

這其實也得到了盤面的佐證，比如說在周三盤中，不僅僅是資源主線的低開回穩(wěn)，還包括兩個近段時間核心主線的回升，一是以寒武紀—W（688256）為代表的AI敘事邏輯，在盤中反復活躍。二是農(nóng)業(yè)銀行（601288）再度拉出陽K線，再創(chuàng)歷史新高，說明長線資金配置低波紅利主線的敘事邏輯依然存在。

當然，由于當前AI產(chǎn)業(yè)催化劑的減少、宏觀政策的空窗期等諸多因素，主流資金的策略是維持穩(wěn)定而不是攻擊。如此就使得短線A股的量能萎縮，上攻能量有所減弱。但是，誠如前述，宏觀敘事、AI產(chǎn)業(yè)革命等諸多敘事邏輯依然清晰有力，主流資金也在積極維持市場的穩(wěn)定。因此，短線A股雖缺乏上攻的能量配置，但下檔支撐力度有望漸趨增強。故在操作中，仍宜持股，盡量不要頻繁操作。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210623100001）