可口可樂三季度全球單箱銷量增長1%，無糖“可口可樂”銷量全球增長14%，成產(chǎn)品組合中最大亮點(diǎn)。

當(dāng)?shù)貢r間10月21日，可口可樂公司（KO.N）發(fā)布了2025年三季度財(cái)報，公司三季度營收增長5%至124.55億美元，超出市場預(yù)期的124.1億美元；有機(jī)營收（排除收購、剝離、匯率等因素影響下的業(yè)務(wù)增長）增長6%；凈利潤為36.96億美元，增長30%；每股收益（非公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則）為0.82美元，增長6%，高于市場預(yù)期的0.78美元。

銷量方面，全球單箱銷量增長1%，主要得益于中亞、北非、巴西和英國的增長。該指標(biāo)扭轉(zhuǎn)了上一季度的下滑趨勢。

按品類來看，含氣飲料方面，旗艦品牌“可口可樂”銷量全球增長1%，主要受歐洲、中東、非洲以及亞太市場驅(qū)動；無糖“可口可樂”銷量全球增長14%，主要得益于所有地區(qū)運(yùn)營分部的增長。瓶裝水、運(yùn)動飲料、咖啡和茶銷量全球增長3%，其中瓶裝水銷量全球增長3%；運(yùn)動飲料銷量全球增長3%；咖啡銷量全球增長2%，主要受亞太及歐洲、中東和非洲市場驅(qū)動；茶銷量全球增長2%?？煽诳蓸返墓⒃鲋等橹破泛椭参锘嬃箱N量下降3%，原因是拉丁美洲地區(qū)的增長被亞太地區(qū)的下滑所抵消。

三季度，可口可樂價格/產(chǎn)品組合增長6%，主要得益于市場定價策略和有利的產(chǎn)品組合。其中約4個百分點(diǎn)來自提價，2個百分點(diǎn)來自產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化?？煽诳蓸饭径聲飨媸紫瘓?zhí)行官詹鯤杰（James Quincey）表示，盡管整體環(huán)境仍面臨諸多挑戰(zhàn)，公司仍有信心實(shí)現(xiàn)2025年的業(yè)績目標(biāo)。

財(cái)報中，可口可樂公司重申了2025年業(yè)績指引，預(yù)計(jì)可比貨幣中性每股收益（非公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則）增長約為8%，此前預(yù)計(jì)為7%至9%。同時，公司預(yù)計(jì)2025全年有機(jī)營收增長5%至6%，與此前保持一致；每股收益（非公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則）增長約為3%，此前預(yù)計(jì)為2%-3%。在業(yè)績指引中，可口可樂表示，該公司的業(yè)務(wù)主要在本地開展，受全球貿(mào)易動態(tài)的影響，可能會影響公司在各個市場成本結(jié)構(gòu)的某些組成部分，目前，預(yù)計(jì)這些影響在可控范圍內(nèi)。

可口可樂首席財(cái)務(wù)官約翰·墨菲（John Murphy）表示，該公司在美國市場逐步推出蔗糖版可樂，但供應(yīng)受美國蔗糖產(chǎn)量限制，此外，蔗糖版可樂將采用玻璃瓶包裝銷售。

據(jù)悉，蔗糖版可樂目前正在美國“部分”城市和零售商推出，預(yù)計(jì)在2026年實(shí)現(xiàn)更大范圍普及。此外，該公司在美國銷售的其他幾款飲料中使用了蔗糖，包括Simply檸檬水、Gold Peak冰茶和Costa罐裝咖啡。

美國總統(tǒng)特朗普今年7月表示，可口可樂公司已同意在美國使用真正的蔗糖生產(chǎn)可樂。目前，美國市場銷售的可樂通常以玉米糖漿作為甜味劑，而墨西哥、英國、澳大利亞等國的可口可樂則多采用蔗糖配方。一些食品科學(xué)家表示，這兩種甜味劑在風(fēng)味上存在細(xì)微差別：高果糖玉米糖漿的甜味峰值來得更早，有助于增強(qiáng)水果和香料的風(fēng)味，而蔗糖的甜味則更為寬泛，且持續(xù)時間更長。

財(cái)報會上，可口可樂方面高管評價美國市場時表示，北美高收入消費(fèi)者支出穩(wěn)定，中低收入群體承壓，公司一方面發(fā)展高端品牌（如Smartwater、Fairlife、Topo Chico），帶來組合提升，這些產(chǎn)品一直是公司的亮點(diǎn)，表明高收入消費(fèi)者仍然愿意為高端飲品支付更高的價格。另一方面強(qiáng)化實(shí)惠型產(chǎn)品，通過縮小包裝尺寸和轉(zhuǎn)向迷你罐銷售來提高消費(fèi)者的可負(fù)擔(dān)性，雖然價格較低，但每盎司成本更高。

值得關(guān)注的是，本周二，可口可樂希臘裝瓶公司Coca-Cola HBC宣布已簽署最終買賣協(xié)議，將以26億美元總價收購可口可樂公司所持可口可樂非洲飲料公司CCBA 75%股權(quán)及Gutsche家族投資公司持有的剩余股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對CCBA全資控股，對應(yīng)CCBA整體估值34億美元。交易完成后，Coca-ColaHBC將把非洲兩大領(lǐng)先裝瓶業(yè)務(wù)納入同一平臺，進(jìn)一步擴(kuò)大其在非洲28國市場的分銷網(wǎng)絡(luò)與產(chǎn)能，預(yù)計(jì)交易將于2026年底完成。

此前，可口可樂宣布已與Jubilant Bhartia集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，出售Hindustan Coca-Cola Holdings Pvt Ltd 40%的股權(quán)。Hindustan Coca-Cola Holdings Pvt Ltd是Hindustan Coca-Cola Beverages Pvt Ltd （HCCBL）的母公司，HCCBL是印度最大的可口可樂裝瓶商。

財(cái)報會上，可口可樂方面的高管評價稱，隨著印度和非洲交易的完成，公司基本完成全球范圍的特許經(jīng)營轉(zhuǎn)型，僅剩馬來西亞、新加坡等少量地區(qū)仍待處理。未來，管理層將重點(diǎn)提升資本效率與成本控制能力，以確保利潤率持續(xù)改善并支撐長期增長。

據(jù)大智慧VIP，截至美東時間10月21日收盤，可口可樂股價收漲4.06%，報71.22美元/股。