本周的前兩個交易日，A股市場出現(xiàn)寬幅震蕩，不過，周三滬指強勢重回3900點，下階段市場怎么走？外資機構(gòu)近期發(fā)布的觀點均對中國股市前景給予積極的判斷。

瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪最新發(fā)表研報指出，鑒于當前市場形勢，外部因素擾動下短期或出現(xiàn)一定獲利回吐，但預計MSCI中國指數(shù)可能在74點水平附近得到有力支撐，預計將有更多投資者在市場回調(diào)時抄底，從而推動股指走高。

“盡管經(jīng)貿(mào)摩擦的針對性增強，但市場或已適應博弈，并且，政策預期加強、資金入市潛力、人工智能應用提速以及估值盈利雙支撐，這四大因素構(gòu)成了我們的信心基礎?！眳R豐私人銀行及財富管理中國首席投資總監(jiān)匡正說。

路博邁基金首席策略師朱冰倩表示，四季度依然值得樂觀，中期看多中國資產(chǎn)的理由依然堅實。

看多中國資產(chǎn)

本周前三個交易日，A股、港股出現(xiàn)寬幅震蕩走勢。

不過，瑞銀在其最新報告中表示，如果MSCI中國指數(shù)跌至74水平，將獲得強勁支撐，投資者可能會逢低買入。

瑞銀的分析認為，市場不會重回今年4月的低點，主要原因包括貿(mào)易摩擦的降溫、全球關稅的不確定性減少等因素。王宗豪表示，目前相較于H股，其更看好A股，預計滬深300指數(shù)表現(xiàn)將更具韌性。

摩根士丹利近日發(fā)布的報告顯示，今年9月份，凈流入中國股市的外資反彈至46億美元，創(chuàng)下自2024年11月以來單月最高。截至9月30日，年內(nèi)外資被動型基金累計流入180億美元，遠超去年同期。這一趨勢表明，全球投資者對中國市場的信心正在恢復。

“盡管經(jīng)貿(mào)摩擦的針對性增強，但市場或已適應博弈。并且，政策預期加強、資金入市潛力、人工智能應用提速以及估值盈利雙支撐，這四大因素構(gòu)成了我們的信心基礎?！眳R豐私人銀行及財富管理中國首席投資總監(jiān)匡正指出。

朱冰倩表示，市場交投依然活躍，成交額已連續(xù)多個交易日超2萬億元，流動性對A股市場仍有支撐。不僅如此，資金結(jié)構(gòu)亦在改善。

朱冰倩認為，在低利率環(huán)境與政策支持共同作用下，市場穩(wěn)定性有望增強。無風險收益率下降，股票市場機會成本降低。同時，國內(nèi)出口韌性提升，經(jīng)濟風險不大，制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展扎實推進，高技術制造業(yè)保持較快增長，產(chǎn)業(yè)向“新”態(tài)勢更加明顯，這些都利好A股。

富達國際基金經(jīng)理Hyun Ho Sohn則指出，在中國致力提升股市吸引力的政策指導下，監(jiān)管機構(gòu)正在加強對上市公司的監(jiān)管，并著力推動企業(yè)通過回購股份和增加派息回饋股東，近年來中國上市公司變得更加著重股東回報，因此對投資者而言，市場吸引力有所提升。

錨定科技賽道

在行業(yè)配置方面，不少外資認為，科技會繼續(xù)成為A股市場的主線。

Hyun Ho Sohn認為，中國內(nèi)地的科技股吸引力正在上升，而且中國已在電動汽車、電池、機器人等科技領域處在領先地位，在推動國產(chǎn)化以實現(xiàn)科技自立自強的國家戰(zhàn)略下，中國的科技生態(tài)系統(tǒng)有望進一步強化。面對資源限制，中國科技企業(yè)普遍在成本效益方面形成了較強的競爭力，部分企業(yè)在半導體設備、電子商務，甚至模擬半導體等新興科技領域的優(yōu)勢愈加凸顯，中國在科技領域的影響力也日益增長。

“許多中資科技股具備強勁的基本面、穩(wěn)健的資產(chǎn)負債表，以及優(yōu)秀的管理團隊等利好因素。另外，盡管今年以來中國股市已出現(xiàn)回升，但不少科技股估值仍處在具有吸引力的水平?！盚yun Ho Sohn說。

王宗豪維持“杠鈴策略”，看好人工智能相關主題以及高股息股等防御性資產(chǎn)。同時，他也看好“反內(nèi)卷”主題的相關投資機會，聚焦光伏、化工和鋰等行業(yè)。

匡正表示，看好專注于國內(nèi)市場的科技領軍企業(yè)，以及通過高股息和股票回購提高股本回報率的優(yōu)質(zhì)公司。

“雖然短期內(nèi)市場反應可能會波動，但我們認為這是長期投資者的潛在入場點，尤其是在估值具有吸引力的情況下。在當前市場環(huán)境下，我們認為可以關注國內(nèi)相關及科技創(chuàng)新企業(yè)?！本绊樦袊鴥?nèi)地及香港首席投資總監(jiān)馬磊說。