現(xiàn)制茶飲巨頭蜜雪集團(tuán)要賣(mài)鮮啤了！

10月1日晚間，蜜雪冰城股份有限公司（蜜雪集團(tuán)，2097.HK）發(fā)布公告稱(chēng)，將通過(guò)增資和股權(quán)受讓方式，以2.968億元獲得標(biāo)的公司旗下鮮啤品牌“鮮啤福鹿家”共計(jì)53%的股權(quán)。

具體來(lái)看公告，董事會(huì)宣布，9月30日蜜雪集團(tuán)擬向標(biāo)的公司注資2.856億元的方式認(rèn)購(gòu)新增注冊(cè)資本690.17萬(wàn)元（占其經(jīng)擴(kuò)大注冊(cè)資本的51%）。同日，蜜雪集團(tuán)與趙杰簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。據(jù)此，趙杰同意轉(zhuǎn)讓及蜜雪集團(tuán)同意受讓標(biāo)的公司認(rèn)繳出資額27.066萬(wàn)元（占其經(jīng)擴(kuò)大注冊(cè)資本的2%），代價(jià)為0.112億元。

公告指出，蜜雪集團(tuán)擬從集團(tuán)內(nèi)部資源撥付該投資下的增資價(jià)款及股權(quán)轉(zhuǎn)讓下的收購(gòu)款項(xiàng)。該投資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓并不涉及動(dòng)用集團(tuán)全球發(fā)售所得款項(xiàng)。該投資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，標(biāo)的公司將成為蜜雪集團(tuán)的非全資附屬公司，而其財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)將并入蜜雪集團(tuán)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。

值得注意的是，此次交易具有關(guān)聯(lián)交易屬性。

據(jù)天眼查顯示，鮮啤福鹿家品牌母公司福鹿家（鄭州）企業(yè)管理有限公司的實(shí)控人為田海霞，麥浪同舟、趙杰以及賈榮榮為股東。

于此公告日期，田海霞、麥浪同舟、趙杰及賈榮榮分別持有標(biāo)的公司60.05%、20.41%、15.01%及4.53%股權(quán)。其中，田海霞是張紅甫的配偶，張紅甫是蜜雪集團(tuán)的執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官及公司的控股股東；賈榮榮及趙杰均為蜜雪集團(tuán)的獨(dú)立第三方；麥浪同舟是一家于中國(guó)注冊(cè)成立的有限合伙企業(yè)，而田海霞及賈榮榮分別持有其80%及20%的權(quán)益份額。因此，田海霞及麥浪同舟構(gòu)成蜜雪集團(tuán)的關(guān)聯(lián)人士。根據(jù)上市規(guī)則，簽訂投資協(xié)議及該投資構(gòu)成本公司的關(guān)聯(lián)交易。田海霞及麥浪同舟對(duì)標(biāo)的公司的原投資成本分別為約0.25億元及135萬(wàn)元。

投資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成前后標(biāo)的公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)

公告指出，董事（不包括須回避表決的張紅甫，包括獨(dú)立非執(zhí)行董事）認(rèn)為，盡管該投資不屬于蜜雪集團(tuán)日常業(yè)務(wù)，但其按照一般商業(yè)條款進(jìn)行，所涉交易公平合理，符合公司及其全體股東的整體利益。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2023年標(biāo)的公司除稅前后虧損152.77萬(wàn)元，2024年扭虧為盈，除稅前后純利107.09萬(wàn)元。標(biāo)的公司在2025年8月31日的未經(jīng)審核總資產(chǎn)及未經(jīng)審核凈資產(chǎn)分別為約0.927億元及約0.1952億元。

當(dāng)前，蜜雪在低價(jià)茶飲市場(chǎng)中有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，提供單價(jià)約6元的現(xiàn)制果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等產(chǎn)品。旗下有現(xiàn)制茶飲品牌“蜜雪冰城”和現(xiàn)磨咖啡品牌“幸運(yùn)咖”。據(jù)此前招股書(shū)介紹，蜜雪冰城核心產(chǎn)品的價(jià)格通常為2元至8元，幸運(yùn)咖于2017年推出，核心產(chǎn)品的價(jià)格通常為5元至10元。截至2025年6月30日，蜜雪集團(tuán)已在全球（涵蓋中國(guó)及海外12個(gè)國(guó)家）構(gòu)建起超過(guò)5.3萬(wàn)家的門(mén)店網(wǎng)絡(luò)。

福鹿家主要為消費(fèi)者提供每500mL單價(jià)約6至10元的現(xiàn)打鮮啤產(chǎn)品。截至2025年8月31日，通過(guò)加盟模式發(fā)展的門(mén)店網(wǎng)絡(luò)擁有約1200家門(mén)店。

據(jù)官網(wǎng)介紹，福鹿家（鄭州）企業(yè)管理有限公司創(chuàng)立于2021年，擁有萬(wàn)噸級(jí)自建精釀鮮啤工廠，覆蓋全國(guó)的完善倉(cāng)儲(chǔ)物流體系，實(shí)行全程冷鏈運(yùn)輸。官網(wǎng)指出，鮮啤福鹿家將以河南區(qū)域?yàn)榛c(diǎn)輻射全國(guó)，讓每個(gè)人都能享受到高質(zhì)平價(jià)的鮮啤酒。

需要注意的是，蜜雪也是在中國(guó)現(xiàn)制飲品行業(yè)中最早設(shè)立中央工廠的企業(yè)，保障產(chǎn)品品質(zhì)的穩(wěn)定性，也形成了極具競(jìng)爭(zhēng)力的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)。據(jù)悉，蜜雪集團(tuán)自2012年起建設(shè)中央工廠體系，目前在河南、海南、廣西、重慶和安徽設(shè)有五大生產(chǎn)基地。通過(guò)自研自產(chǎn)體系，實(shí)現(xiàn)核心飲品食材100%自主生產(chǎn)。自2014年搭建倉(cāng)儲(chǔ)物流體系至今，蜜雪冰城國(guó)內(nèi)倉(cāng)儲(chǔ)體系已設(shè)立29個(gè)倉(cāng)庫(kù)，在90%以上的縣級(jí)行政區(qū)劃實(shí)現(xiàn)12小時(shí)內(nèi)觸達(dá)，97%以上的門(mén)店實(shí)現(xiàn)了冷鏈物流覆蓋。

此次公告介紹，鮮啤福鹿家已構(gòu)建涵蓋經(jīng)典款鮮啤以及果啤、茶啤、奶啤等創(chuàng)新款鮮啤的多元產(chǎn)品矩陣，以親民的價(jià)格和相較于傳統(tǒng)啤酒產(chǎn)品更好的產(chǎn)品品質(zhì)滿(mǎn)足大眾市場(chǎng)多樣化的消費(fèi)需求，具有較好的發(fā)展?jié)撡|(zhì)。對(duì)其投資是蜜雪集團(tuán)開(kāi)拓現(xiàn)打鮮啤品類(lèi)的重要舉措，該投資后，蜜雪集團(tuán)將進(jìn)一步把握現(xiàn)打鮮啤行業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，鑄就更具影響力的全球化食品飲料品牌。

公告進(jìn)一步指出，近年來(lái)啤酒產(chǎn)品的新品類(lèi)和啤酒產(chǎn)業(yè)的新業(yè)務(wù)模式不斷涌現(xiàn)，中國(guó)啤酒行業(yè)由量增轉(zhuǎn)為質(zhì)增。鮮啤市場(chǎng)雖處于發(fā)展初期，但鮮啤產(chǎn)品相較于傳統(tǒng)啤酒產(chǎn)品含有更多啤酒原始風(fēng)味物質(zhì)，具有新鮮的口感和多元的風(fēng)味，更符合大眾消費(fèi)者口味偏好和質(zhì)量要求；同時(shí)，新興的現(xiàn)打模式兼具場(chǎng)景化的體驗(yàn)感與即時(shí)消費(fèi)的便利性?，F(xiàn)打鮮啤在產(chǎn)品品質(zhì)和消費(fèi)體驗(yàn)感上優(yōu)勢(shì)顯著，契合消費(fèi)趨勢(shì)，未來(lái)行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間廣闊。

此前，據(jù)記者梳理新茶飲2025年半年報(bào)，蜜雪集團(tuán)以超148億元營(yíng)收蟬聯(lián)行業(yè)榜首，營(yíng)收同比增近四成，營(yíng)收規(guī)模是霸王茶姬（CHA.O）的2.2倍，是奈雪的茶（2150.HK）的6.8倍，滬上阿姨（2589.HK）的超8倍，茶百道（2555.HK）的近6倍，也是古茗（1364.HK）的2.6倍。同時(shí)，蜜雪集團(tuán)也是上半年最賺錢(qián)的茶飲公司，凈賺近27億元，同比增超四成。

據(jù)蜜雪財(cái)報(bào)指出，展望下半年將滲透現(xiàn)有市場(chǎng)并進(jìn)一步下沉，此外將動(dòng)態(tài)調(diào)整出海發(fā)展策略，繼續(xù)專(zhuān)注于開(kāi)拓東南亞市場(chǎng)，同時(shí)計(jì)劃適時(shí)開(kāi)拓其他市場(chǎng)，持續(xù)穩(wěn)健地投資建設(shè)產(chǎn)能，并加大以新技術(shù)、新材料驅(qū)動(dòng)的研發(fā)創(chuàng)新。蜜雪集團(tuán)還指出，會(huì)持續(xù)深耕品牌IP，將通過(guò)推出更多以多元形式呈現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容（包括但不限于動(dòng)畫(huà)系列、電影及特色商品）來(lái)擴(kuò)大“雪王”的內(nèi)容矩陣。