光伏行業(yè)的周期性寒潮裹挾之下，跨界追光者深陷困境。天宜新材（688033.SH）9月30日晚披露公司銀行賬戶被凍結(jié)及涉及訴訟的最新進(jìn)展情況，截至公告披露日，天宜新材及子公司銀行賬戶受限金額合計(jì)為13351.88萬(wàn)元，占該公司2025年半年度末凈資產(chǎn)的3.86%，占其2025年半年度末貨幣資金的74.52%。 

其中，被凍結(jié)金額合計(jì)7880.38萬(wàn)元，銀行賬戶處于止付狀態(tài)金額合計(jì)5471.50萬(wàn)元。募集資金專戶受限金額為11669.15萬(wàn)元，占2025年6月30日公司及子公司募集資金專戶余額的77.12%。其中，募集資金專戶被凍結(jié)金額6486.55萬(wàn)元，占2025年6月30日公司及子公司募集資金專戶余額的42.87%；募集資金專戶處于止付狀態(tài)金額5182.60萬(wàn)元，占2025年6月30日公司及子公司募集資金專戶余額的34.25%。

天宜新材表示，公司被凍結(jié)的流動(dòng)資金規(guī)模較大，多數(shù)銀行賬戶處于被凍結(jié)狀態(tài)，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)已造成較大影響，如公司訴訟未完結(jié)、賬戶持續(xù)被凍結(jié)，公司的正常經(jīng)營(yíng)將受到較大影響。 

此外，該公司還涉及尚未結(jié)案被訴案件22起，涉訴金額合計(jì)約為2.26億元（不含延遲支付的利息、違約金、訴訟費(fèi)等），占公司2025年半年度末凈資產(chǎn)的6.52%。

天宜新材稱，目前，光伏行業(yè)周期性影響仍在持續(xù)，公司各業(yè)務(wù)板塊尚未恢復(fù)至周期前水平，負(fù)債較多，償債能力有限，資金的短缺是公司現(xiàn)階段主要矛盾。公司目前面臨較多金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)商對(duì)公司及子公司欠款提起的法律訴訟事項(xiàng)，并對(duì)公司及子公司部分賬戶進(jìn)行了查封凍結(jié)，如后續(xù)公司相關(guān)債務(wù)或欠款無(wú)法按期全額償還，公司及子公司資產(chǎn)將面臨被法院強(qiáng)制執(zhí)行、甚至被拍賣的法律風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)也將出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

天宜新材的故事堪稱光伏巔峰時(shí)期跨界轉(zhuǎn)型的典型樣本。

該公司成立于2009年，原本的核心業(yè)務(wù)是高鐵粉末冶金閘片，2019年成為科創(chuàng)板首批上市企業(yè)。2020年疫情突襲疊加行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，天宜新材迫切需要尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，正值快速上升周期的光伏行業(yè)進(jìn)入其視野。2021年切入光伏熱場(chǎng)材料領(lǐng)域之后，2022年11月，天宜新材宣布以2.7億元自有資金或自籌資金收購(gòu)江蘇晶熠陽(yáng)新材料科技有限公司90%的股權(quán)。晶熠陽(yáng)的產(chǎn)品為光伏石英坩堝，這是光伏單晶拉制系統(tǒng)中的關(guān)鍵耗材。

這起高溢價(jià)收購(gòu)一度令天宜新材的轉(zhuǎn)型頗具起色。其光伏新能源業(yè)務(wù)的營(yíng)收從2022年5.85億元飆升至2023年17.49億元，在公司總營(yíng)收中的占比超80%。2022年，其碳基材料、石英坩堝為主的光伏新能源業(yè)務(wù)毛利率達(dá)51.87%，但到了2023年驟降20.35個(gè)百分點(diǎn)。光伏行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致價(jià)格大跳水之后，2024年天宜新材的光伏新能源業(yè)務(wù)毛利率暴跌至-85.41%。

受此影響，該公司2024年計(jì)提了大額存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，全年歸母凈虧損達(dá)到14.95億元，營(yíng)收同比大幅下滑63.85%。今年上半年，天宜新材實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.23億元，同比下降17.26%；歸母凈虧損2.09億元，上年同期凈虧損4.93億元。

6月下旬，天宜新材宣布其石英坩堝生產(chǎn)線自動(dòng)化及智能化升級(jí)改造項(xiàng)目的投產(chǎn)時(shí)間從原計(jì)劃的2025年6月30日延期至2026年12月31日。

該公司7月1日在互動(dòng)平臺(tái)表示，目前，公司業(yè)務(wù)所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，特別是光伏新能源業(yè)務(wù)所處行業(yè)仍處于周期性深度調(diào)整期，行業(yè)內(nèi)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入及毛利率亦處于周期性底部位置，當(dāng)前公司整體業(yè)務(wù)面臨較大壓力，全年的業(yè)績(jī)公司暫無(wú)法做出有效預(yù)測(cè)。