雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|丁禹 編|孟帥

因一起爆炸事故，一款標(biāo)榜“耐高溫”的爆款養(yǎng)生壺，將有著“創(chuàng)意小家電第一股”之稱的小熊電器“炸”到了輿論的風(fēng)口浪尖。

事實(shí)上，此番并非是小熊電器首次遭遇類似的質(zhì)量風(fēng)波。在黑貓投訴平臺(tái)上，曾有多位消費(fèi)者反饋過(guò)小熊電器包括產(chǎn)品爆炸等在內(nèi)的質(zhì)量問(wèn)題。

風(fēng)波之外，小熊電器的業(yè)績(jī)?cè)谌ツ暝鲩L(zhǎng)有所放緩后，終于在上半年回暖。近年來(lái)，為了構(gòu)筑起更為多元化的營(yíng)收結(jié)構(gòu)，靠廚房小家電起家的小熊電器，正大力拓展個(gè)護(hù)小家電等業(yè)務(wù)。

中報(bào)顯示，上半年，小熊電器個(gè)護(hù)小家電板塊的營(yíng)收暴漲415.99%，但該板塊的毛利率卻下降8.29個(gè)百分點(diǎn)，“以價(jià)換量”的增長(zhǎng)模式隱憂顯現(xiàn)。

回看小熊電器的資本之路，天眼查顯示，小熊電器于2019年8月登陸A股。2021年，創(chuàng)始人李一峰攜家族以92.1億元的財(cái)富躋身《新財(cái)富雜志500創(chuàng)富榜》，但僅一年后，其名字便從該榜單中消失。

小熊電器養(yǎng)生壺爆炸，致1歲小孩大面積燙傷

小熊電器卷入的這起引發(fā)廣泛關(guān)注的安全事故，發(fā)生在9月20日。

據(jù)新京報(bào)報(bào)道，當(dāng)天，濟(jì)南一位用戶家中的小熊電器養(yǎng)生壺突然爆炸，崩出的碎玻璃砸中旁邊一名一歲孩子，熱水潑了孩子一身，導(dǎo)致孩子全身40%大面積燙傷。

當(dāng)事人在社交平臺(tái)發(fā)文稱，21日她就聯(lián)系了商家和電商平臺(tái)客服，甚至打過(guò)12315投訴電話，但并未得到滿意答復(fù)。

據(jù)當(dāng)事人透露，孩子已于9月24日完成手術(shù)，但后續(xù)還需要進(jìn)行植皮修復(fù)疤痕。當(dāng)事人還表示，9月26日，有商家人員與其當(dāng)面溝通，并承諾會(huì)再探望孩子進(jìn)行下一步處理。

9月28日，據(jù)海報(bào)新聞報(bào)道，小熊電器官方熱線工作人員就此事回應(yīng)道，“事情發(fā)生之后，我們公司第一時(shí)間安排專員趕往醫(yī)院，對(duì)寶寶和家屬進(jìn)行了慰問(wèn)。事件具體原因正在核實(shí)，如果有進(jìn)一步結(jié)果的話，我們公司會(huì)及時(shí)處理的?！?/p>

“目前，我們正在全力核查該事件的詳細(xì)原因?！毙⌒軓N房小家電旗艦店客服稱，小熊養(yǎng)生壺從設(shè)計(jì)到生產(chǎn)都經(jīng)過(guò)了多輪安全檢測(cè)，均有檢測(cè)報(bào)告。由于玻璃材質(zhì)的器具，不排除遇到磕碰、撞擊等情況可能會(huì)影響其穩(wěn)定性。

據(jù)紅星新聞，小熊電器人工客服向其表示，根據(jù)購(gòu)買訂單截圖，這款養(yǎng)生壺是用戶在電商平臺(tái)授權(quán)經(jīng)銷商店鋪購(gòu)買的，產(chǎn)品型號(hào)為YSH-D15Y3。

據(jù)悉，該型號(hào)產(chǎn)品在拼多多平臺(tái)小熊家用電器官方旗艦店的售價(jià)為68元，銷量高達(dá)30余萬(wàn)件，位居該店鋪煎藥壺年度暢銷榜首位。

事實(shí)上，此番并非是小熊家電首次出現(xiàn)類似質(zhì)量問(wèn)題。截至9月30日，在黑貓投訴平臺(tái)搜索“小熊爆炸”關(guān)鍵詞，可以看到多條相關(guān)的投訴。

據(jù)這些消費(fèi)者反映，小熊電器的掛燙機(jī)、電飯煲、烤箱、養(yǎng)生壺、電煮鍋等小家電均出現(xiàn)過(guò)質(zhì)量問(wèn)題。

例如，去年10月，有消費(fèi)者反映，他此前購(gòu)買的小熊家電養(yǎng)生壺在燒水時(shí)突然爆炸。之后，該消費(fèi)者向客服尋求解決方案，但未能收到滿意的答復(fù)。

今年5月，又有消費(fèi)者投訴稱，他購(gòu)買的小熊電飯煲發(fā)生爆炸，“把我妻子的手炸傷，二級(jí)燒傷，客服就是百般拉扯，推卸責(zé)任”。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)數(shù)字下的憂患

產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)波之外，小熊電器近年來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不穩(wěn)定。

回顧2024年，小熊電器全年斬獲47.58億元的營(yíng)收。盡管營(yíng)收規(guī)模創(chuàng)下歷史新高，但同比增速降至0.98%，增長(zhǎng)動(dòng)能明顯減弱。

更為嚴(yán)峻的是，同期小熊電器的歸母凈利潤(rùn)大降35.37%，僅錄得2.88億元，創(chuàng)下公司近三年來(lái)的最差水平，盈利壓力進(jìn)一步凸顯。

進(jìn)入2025年，小熊電器的業(yè)績(jī)終于迎來(lái)回暖跡象。上半年，小熊電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.35億元，同比增長(zhǎng)18.94%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.05億元，同比增長(zhǎng)27.32%。

對(duì)于業(yè)績(jī)反彈的原因，小熊電器在半年報(bào)中給出了三點(diǎn)核心解釋。其一，公司抓住了國(guó)補(bǔ)政策紅利，積極調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，使公司廚房小家電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.73億元，較上年同期增長(zhǎng)5.02%。

其二，報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)押注母嬰小家電賽道，加大對(duì)母嬰小家電的研發(fā)資源投入，推出系列爆款產(chǎn)品，助推母嬰小家電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.45億元，較上年同期增長(zhǎng)40.54%。

其三，公司去年收購(gòu)的羅曼智能業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.86億元。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，一直以來(lái)，廚房小家電板塊都是小熊電器的核心業(yè)務(wù)。而本次發(fā)生事故的養(yǎng)生壺，也被歸類至小熊電器的廚房小家電業(yè)務(wù)下。

不過(guò)，近年來(lái)，小熊電器似乎正有意擺脫對(duì)廚房小家電板塊的依賴，并加速推進(jìn)多元化布局。

同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，2023年，廚房小家電為小熊電器貢獻(xiàn)77.33%的營(yíng)收，去年這一比例已經(jīng)降至68.84%。到了今年上半年，廚房小家電的營(yíng)收占比進(jìn)一步下降至66.02%。

與廚房小家電占比下降形成鮮明對(duì)比的是，個(gè)護(hù)小家電業(yè)務(wù)成為小熊電器新的增長(zhǎng)亮點(diǎn)。今年上半年，該板塊錄得營(yíng)收3.24億元，同比暴增415.99%，營(yíng)收占比提升至12.77%。

不過(guò)，該板塊上半年的毛利率卻下降8.29個(gè)百分點(diǎn)至33.43%，這意味著公司在個(gè)護(hù)小家電業(yè)務(wù)上或采用壓低單價(jià)以換取市場(chǎng)份額的策略。這一舉措雖短期拉動(dòng)了營(yíng)收增長(zhǎng)，卻也犧牲了部分盈利空間。

而在小熊電器急于尋求新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)的背后，或也有基于對(duì)整個(gè)廚房小家電市場(chǎng)變化的考慮。

公司在半年報(bào)中引用的奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，國(guó)內(nèi)廚房小家電的整體零售額為319億元，同比上漲9.3%，但零售量卻同比下降1.2%至1.37億臺(tái)。

有分析指出，從前述數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管有國(guó)補(bǔ)政策的拉動(dòng)，但廚房小家電行業(yè)的實(shí)際消費(fèi)需求仍在萎縮。若未來(lái)國(guó)補(bǔ)政策退出，部分潛在消費(fèi)需求可能進(jìn)一步流失。而商家為消化庫(kù)存，很有可能會(huì)采取降價(jià)促銷措施，這將進(jìn)一步擠壓本就有限的盈利空間。

昔日92億家電新秀，跌出創(chuàng)富榜

作為從小家電領(lǐng)域傳統(tǒng)巨頭美的、九陽(yáng)等品牌的激烈競(jìng)爭(zhēng)中突圍而出的品牌，小熊電器的成功離不開(kāi)其創(chuàng)始人李一峰的精心耕耘與不懈努力。

公開(kāi)資料顯示，李一峰1970年生于廣東梅縣。從哈爾濱工業(yè)大學(xué)電器專業(yè)畢業(yè)后，他曾先后在萬(wàn)寶電器集團(tuán)公司、廣東天際電器股份有限公司等多家家電企業(yè)任職。

在家電行業(yè)摸爬滾打多年的這段經(jīng)歷，讓他逐漸積累起深厚的技術(shù)功底與豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。

2006年，意識(shí)到職業(yè)生涯遇到瓶頸的李一峰選擇辭職，并與好友合資共同在佛山創(chuàng)立小熊電器。

彼時(shí)，面對(duì)已是一片紅海的家電行業(yè)，李一峰敏銳避開(kāi)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，選擇以小眾的酸奶機(jī)作為首款產(chǎn)品，精準(zhǔn)瞄準(zhǔn)尚未被充分挖掘的年輕消費(fèi)群體。

后來(lái)，微波爐巨頭格蘭仕下的十萬(wàn)臺(tái)酸奶機(jī)的訂單，為小熊電器帶來(lái)了穩(wěn)定的營(yíng)收支撐，更讓其在激烈的小家電市場(chǎng)中成功站穩(wěn)腳跟。

之后，恰逢國(guó)內(nèi)電商行業(yè)崛起的黃金時(shí)期，小熊電器順勢(shì)抓住這一時(shí)代機(jī)遇。2008年，小熊電器與淘寶達(dá)成合作，全力開(kāi)拓線上市場(chǎng)，當(dāng)年?duì)I收便實(shí)現(xiàn)翻倍，突破4000萬(wàn)元。

乘著電商飛速發(fā)展的東風(fēng)，小熊電器的業(yè)績(jī)屢攀高峰，到2019年全年已實(shí)現(xiàn)26.88億元的營(yíng)收。

同年，小熊電器更是成功在深交所掛牌上市，成為國(guó)內(nèi)“創(chuàng)意小家電第一股”，正式開(kāi)啟資本化征程。

伴隨著公司登陸資本市場(chǎng)的步伐，李一峰家族于2021年榮登《新財(cái)富雜志500創(chuàng)富榜》，憑借92.1億元的身家位列榜單第478名。不過(guò)，此后幾年時(shí)間，李一峰的名字卻再未出現(xiàn)在該榜單之上。

回顧小熊電器的發(fā)展歷程，李一峰坦言，除了自身的內(nèi)功修煉和時(shí)代的托舉，小熊電器的發(fā)展也離不開(kāi)對(duì)用戶需求的洞察。

他曾明確表示，“我們趕上了線上電商流量紅利，創(chuàng)意小家電產(chǎn)品得以更快更廣地流通，但是在這一過(guò)程中，我們堅(jiān)持以年輕人群作為服務(wù)的核心對(duì)象，對(duì)待年輕人需求上有寬度有深度，企業(yè)要對(duì)年輕群體深入洞察，開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品跟消費(fèi)者有更加深入的研究，不僅在用戶層面更加聚焦，在品類層級(jí)也更開(kāi)放，做到在產(chǎn)品上是打開(kāi)的、場(chǎng)景上有區(qū)分的，才能有更全方位的產(chǎn)品產(chǎn)出，不斷拓寬企業(yè)增長(zhǎng)空間?！?/p>

據(jù)小熊電器介紹，其給自己的定位是運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)進(jìn)行創(chuàng)意小家電研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，并在產(chǎn)品銷售渠道與互聯(lián)網(wǎng)深度融合的“創(chuàng)意小家電+互聯(lián)網(wǎng)”企業(yè)。

憑借這套獨(dú)特的模式，小熊電器成功在小家電品類占據(jù)一席之地，借此成為頗受年輕人歡迎的網(wǎng)紅品牌。

然而，多年高速增長(zhǎng)的光環(huán)下，小熊電器的隱憂逐漸顯現(xiàn)，產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題更是其繞不開(kāi)的話題。

截至發(fā)稿，在黑貓投訴平臺(tái)上，與小熊電器相關(guān)的投訴便超過(guò)860條，其中近一個(gè)月內(nèi)新增的投訴有17條。

在全國(guó)12315消費(fèi)投訴信息公示平臺(tái)上搜索“小熊電器”關(guān)鍵詞，也可獲取到540多條投訴記錄。

而此次發(fā)生的產(chǎn)品質(zhì)量事件則像一條引線，徹底引爆了輿論關(guān)注，同時(shí)也給小熊電器敲響警鐘：這家曾憑借“創(chuàng)意+互聯(lián)網(wǎng)”模式快速崛起的企業(yè)，未來(lái)想在規(guī)模增長(zhǎng)與品質(zhì)把控之間找到平衡，仍需多下苦功。