金山，挖不動游戲這個“金礦”了？

20日晚間，金山軟件發(fā)布2025年第二季度財報。二季度，金山軟件營收達23.07億元，同比下降7%，環(huán)比下降1%。

幾乎同時，大摩近日發(fā)布研報稱，將金山軟件評級由“增持”降至“與大市同步”，原因是其主要游戲《解限機》的首載表現(xiàn)遜預期。辦公軟件AI變現(xiàn)仍面對困難。

中金也表示，預計二季度金山軟件收入22.9億元，同比下滑7.5%；預計辦公業(yè)務增長修復，游戲業(yè)務高基數(shù)下承壓。

該行指出，劍俠情緣系列續(xù)作《劍俠情緣·零》已于5月29日開啟全平臺公測，上線后表現(xiàn)較為平淡。

科幻機甲新游《解限機》亦已于7月2日全球公測上線，公測首日Steam峰值同時在線人數(shù)突破13萬人。

基于對新游戲表現(xiàn)及老游戲持續(xù)性的審慎假設，該行將全年游戲收入增速預測由5%下調至持平。

財報則顯示，二季度，網絡游戲及其他業(yè)務營收為9.52億元，同比大幅下降26%，環(huán)比下降8%，占營收比重為41.26%。

具體來看，游戲業(yè)務下滑主要受二次元游戲《塵白禁區(qū)》和《劍網3》兩款游戲影響。

金山軟件在財報中指出，上述兩款游戲收入同比下滑系上年同期基礎過高。

不得不說，金山軟件旗下游戲工作室西山居推出的“劍俠情緣”系列堪稱“常青樹”。

這一被業(yè)界戲稱“越老越妖”的IP不僅一度引領國產仙俠MMORPG（大型多人在線角色扮演游戲）的發(fā)展，還在音樂、動漫、電競、文旅等領域實現(xiàn)“全面開花”。

但需注意的是，《劍網3》作為該IP的核心產品，運營15年有余，產品周期有限。

這兩款游戲目前主要問題在哪些方面？

西山居當前游戲業(yè)務存在什么問題？

《解限機》目前表現(xiàn)如何？

對此，《國際金融報》記者秦銘蔚和書樂進行了一番交流，本猴以為：

西山居如果日薄西山，金山也就從純金變鍍金。

游戲這個金礦，讓金山在2000年代實現(xiàn)了“財富自由”，但如果沒有好游戲，金山的“金礦”就會枯竭。

《劍網3》作為國產游戲的老牌IP和“連續(xù)劇”，已經有點老了，需要金山再次迭代。

同時，劍俠情緣的粉絲普遍已經步入中年，對于游戲的熱情大不如前，開新游、找新粉，成為了給劍網IP續(xù)命的必答題。

《塵白禁區(qū)》確實跳出了金山過去走武俠、仙俠的MMORPG路數(shù)，進入了射擊領域。

不過在當下射擊類游戲大熱，塵白既無法顛覆吃雞游戲的霸主地位，又無法達成《三角洲行動》的真實感，也就讓其難有更大的前途。

這或許也是金山推出科幻射擊類游戲《解限機》的初衷。

在積累的一定射擊類游戲經驗后，通過機甲、射擊這樣國內沒競品（早前《機動城市阿爾法》已停運）的角度進行組合沖擊，且可以更好地進軍海外市場。

目前而言，這款游戲尚沒有真正出圈，也是表現(xiàn)平平。

尤其是在國內，或許于

國內玩家對機甲游戲缺少興趣，有一定關系。

且看其在海外市場的表現(xiàn)，是否能達成爆發(fā)。