港股周一低開(kāi)高走，恒指結(jié)束四連跌。

8月4日，據(jù)大智慧VIP數(shù)據(jù)，香港恒生指數(shù)收漲0.92%、報(bào)24733.45點(diǎn)，恒生科技指數(shù)收漲1.55%、報(bào)5481.25點(diǎn)，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)收漲1.01%、報(bào)8893.48點(diǎn)，恒生紅籌指數(shù)收漲0.13%、報(bào)4206.35點(diǎn)。

盤面上，半導(dǎo)體股漲幅居前，英諾賽科漲30.47%，華虹半導(dǎo)體漲8.69%，中芯國(guó)際漲2.9%。大型科網(wǎng)股多數(shù)收漲，快手漲3.22%，騰訊、網(wǎng)易、京東健康等漲超2%。新消費(fèi)三寶反彈，老鋪黃金大漲6.23%，泡泡瑪特漲3.21%，蜜雪集團(tuán)漲0.65%。

從行業(yè)表現(xiàn)看，恒生行業(yè)指數(shù)日內(nèi)多數(shù)上漲，原材料業(yè)漲3.23%，資訊科技業(yè)漲2.68%，金融業(yè)漲0.98%。跌幅方面，電訊業(yè)跌0.64%。

中泰國(guó)際指出，港股當(dāng)前整體升勢(shì)仍較健康，核心驅(qū)動(dòng)邏輯正從前期避險(xiǎn)情緒與倉(cāng)位回補(bǔ)，逐漸有轉(zhuǎn)向基本面改善與政策預(yù)期向好的跡象。

光大證券國(guó)際表示，業(yè)績(jī)期將會(huì)主導(dǎo)港股8月份走勢(shì)，預(yù)計(jì)大型科技股上半年業(yè)績(jī)會(huì)理想。上周公布的大型銀行股業(yè)績(jī)個(gè)別發(fā)展，但大型科技股近季表現(xiàn)不俗，預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)會(huì)理想，但股價(jià)有機(jī)會(huì)出現(xiàn)分化，網(wǎng)絡(luò)科技及云端相關(guān)業(yè)務(wù)的股份會(huì)略勝一籌。

值得一提的是，在港股資金方面，中金公司研究部海外策略首席分析師劉剛在最新發(fā)布的研報(bào)中指出，EPFR口徑下（截至7月30日），主動(dòng)外資時(shí)隔41周首度流入港股與ADR，規(guī)模約429萬(wàn)美元。而此前一周該數(shù)據(jù)為流出3.2億美元。

劉剛進(jìn)一步指出，被動(dòng)外資流入放緩。其中，A股流入2.3億美元，上周流入了13.2億美元。港股和ADR流入9.7億美元，而上周流入了18.5億美元。

“截至6月末，主動(dòng)外資對(duì)中國(guó)配置比例方面，被動(dòng)資金配置比例升至7.4%，主動(dòng)資金配置比例維持在6.1%。”劉剛稱。

資金層面，周一（8月4日）南向資金凈賣出了180.92億港元。其中，滬港股通凈賣出111.24億元，深港股通凈賣出了69.68億元。

雖然周一南向資金出現(xiàn)凈賣出，但今年以來(lái)南向資金已累計(jì)流入約8800億港元。

劉剛指出，上周南向流入590.2億港元，日均流入118.0億港元，此前一周則流入323.5億港元，日均流入64.7億港元。今年以來(lái)，已累計(jì)流入8790.5億港元。

“個(gè)股層面，上周凈流入最多為小米、騰訊與阿里巴巴，流出泡泡瑪特、老鋪黃金與信達(dá)生物等?！眲傊赋觥?/p>

劉剛表示，過(guò)去一周港股市場(chǎng)連續(xù)回調(diào)，基本回吐了7月中以來(lái)的漲幅。此前一周市場(chǎng)的突然大漲導(dǎo)致情緒有所透支，雖然流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的行情一定會(huì)比從基本面的測(cè)算要更強(qiáng)，但參與也必然要冒著更大的透支風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)，劉剛強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前的回調(diào)并不意味著接下來(lái)港股就沒(méi)有機(jī)會(huì)。這也充分說(shuō)明市場(chǎng)情緒亢奮的時(shí)候去追高是不劃算的，同時(shí)再度驗(yàn)證了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)模型在點(diǎn)位測(cè)算上的參考價(jià)值。

因此，劉剛提醒投資者：“在亢奮時(shí)追不如在低迷時(shí)買和提前埋伏更好，亢奮板塊如果能在高位鎖定部分利潤(rùn)，也可避免損失。目前看這是更適用和恰當(dāng)?shù)牟呗??！?/p>

配置方面，劉剛建議關(guān)注三條線索：一是分紅側(cè)可以適度從短期透支的銀行部分切到保險(xiǎn)；二是成長(zhǎng)側(cè)可以從透支的新消費(fèi)切到AI應(yīng)用（游戲互聯(lián)網(wǎng)、短視頻、軟件等）、機(jī)器人與零部件，創(chuàng)新藥短期也有些透支但長(zhǎng)期邏輯依然成立，所謂“新啞鈴”，核心原則是在合理的位置買長(zhǎng)期正確的板塊；三是周期的重心在需求而非供給。