因為一款在國內獲批一年半的“童顏針”，江蘇吳中與“醫(yī)美茅”愛美客兩家上市公司杠上了。

7月21日晚間，江蘇吳中醫(yī)藥發(fā)展股份有限公司（簡稱“江蘇吳中”，ST蘇吳，600200）公告稱，其控股孫公司達透醫(yī)療器械（上海）有限公司（簡稱“達透公司”）7月18日收到韓國公司Regen Biotech, Inc（簡稱“Regen公司”）通過郵件發(fā)來的《解約函》，單方面解除與達透醫(yī)療對“AestheFill（艾塑菲）”產品在中國境內的獨家經(jīng)銷協(xié)議。

前不久，Regen公司被國內醫(yī)美巨頭愛美客（300896）收購。對于解約事件，7月21日晚間，愛美客公告稱，鑒于達透公司在獨家經(jīng)銷協(xié)議履行過程中，將獨家經(jīng)銷業(yè)務實際轉讓給達透公司控股股東江蘇吳中美學生物科技有限公司實施及其他的違約、違法行為已經(jīng)嚴重違反了獨家經(jīng)銷協(xié)議中關于業(yè)務不得轉讓及其他約定，所以才要解除此前的獨家經(jīng)銷協(xié)議。

同樣是在7月21日晚間，江蘇吳中就上述解約事件同步發(fā)布聲明稱，解約函徹底背離了之前雙方簽訂的獨家經(jīng)銷協(xié)議、Regen公司書面承諾和Regen公司控制方愛美客公司的公開表態(tài)，嚴重破壞商業(yè)倫理。

“童顏針”一季度銷售超1億元

江蘇吳中成立于1994年，其前身為普教系統(tǒng)校辦企業(yè)，1999年在上交所掛牌上市，此后業(yè)務范圍不斷擴大至醫(yī)藥領域。近兩年，江蘇吳中狀況頻發(fā)。業(yè)績層面，7月14日晚間，江蘇吳中2025年半年度業(yè)績預虧公告顯示，報告期內歸母凈利潤預計虧損4000萬元至6000萬元，歸母扣非凈利潤預計虧損4460萬元至6460萬元。

此外，2025年7月13日，江蘇吳中收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《行政處罰事先告知書》（處罰字〔2025〕58號），認定公司虛增營業(yè)收入、營業(yè)成本和利潤，2020年至2023年年度報告存在虛假記載。上述事項將觸及《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第9.5.2條第一款第（六）項規(guī)定的重大違法強制退市情形，可能被實施重大違法強制退市。公司股票已于2025年7月14日起被疊加實施退市風險警示，如根據(jù)中國證監(jiān)會正式的處罰決定書結論，公司觸及重大違法強制退市情形，公司股票將被終止上市。

醫(yī)美板塊成了江蘇吳中近兩年為數(shù)不多的亮點。2021年12月底，該公司宣布斥資1.66億元獲得達透公司51%的股權，獲得艾塑菲這款醫(yī)美產品在中國大陸地區(qū)的獨家銷售代理權，進軍醫(yī)美領域。艾塑菲屬于聚乳酸面部填充劑，由PDLLA微球和羧甲基纖維素鈉組成，具有重塑緊致、美容抗衰的作用，因此又被稱為“童顏針”，曾因上萬元一支的價格引發(fā)關注。艾塑菲并非本土產品，而是由韓國知名醫(yī)美企業(yè)Regen公司研發(fā)。據(jù)頭豹研究院發(fā)布的《2023年中國醫(yī)美再生注射劑行業(yè)概覽》，艾塑菲在中國臺灣“醫(yī)美再生注射劑”市場以接近30%的份額排名第一，且終端價格區(qū)間高于同類“醫(yī)美再生注射劑”產品。

2024年1月，艾塑菲在國內獲批上市，也成為江蘇吳中新的業(yè)績增長點。2024年財報顯示，江蘇吳中實現(xiàn)歸母凈利潤扭虧為盈，達到7048.35萬元，原因正是報告期公司醫(yī)美生科板塊聚乳酸面部填充劑艾塑菲自2024年4月起實現(xiàn)銷售，全年產生較大利潤。2024年財報還顯示，截至2024年12月31日，江蘇吳中醫(yī)美板塊銷售團隊人數(shù)達到55人，覆蓋醫(yī)美機構數(shù)量達到537家。

江蘇吳中7月21日的公告顯示，2024年度，艾塑菲銷售收入為3.26億元，占上市公司營業(yè)收入20.42%，毛利2.69億元，占上市公司毛利34.8%；2025年一季度，艾塑菲銷售收入為1.13億元，占上市公司營業(yè)收入35.55%，毛利9243.51萬元，占上市公司毛利 45.77%。

江蘇吳中“硬剛”愛美客

在外界還在觀察“童顏針”能否拯救江蘇吳中，變數(shù)先至。2025年3月，有“醫(yī)美茅”之稱的愛美客公告稱，擬收購Regen公司的控股權。彼時，艾塑菲這款明星醫(yī)美產品的代理權能否繼續(xù)握在江蘇吳中手中就被打了問號。

愛美客成立于2004年，是國內生物醫(yī)用軟組織材料創(chuàng)新型企業(yè)，已成功實現(xiàn)透明質酸鈉填充劑系列產品及面部埋植線的產業(yè)化。2020年9月，愛美客成功登陸A股，市值一度達到千億，被稱為“醫(yī)美茅”。值得一提的是，愛美客旗下原本就擁有一款“童顏針”濡白天使。

對于合作伙伴被同行收購，江蘇吳中發(fā)布聲明稱，公司擁有艾塑菲在中國境內的獨家代理權，有效期至2032年8月28日。并且強調，目前尚未收到任何可能導致上述代理權發(fā)生變化的事項或信息，艾塑菲的供應和銷售均處于正常狀態(tài)。

7月2日，愛美客公告稱，Regen公司已完成董事會改選，愛美客國際已實際掌控標的公司的日常運營，并將其納入公司合并報表范圍。在這份公告半個多月 后，成為愛美客韓國子公司的Regen公司向江蘇吳中孫公司發(fā)送了解約函。具體來看，Regen公司要求撤銷達透醫(yī)療作為艾塑菲產品在中國大陸獨家經(jīng)銷商的所有相關授權；達透醫(yī)療不得再以艾塑菲產品獨家經(jīng)銷商身份進行任何經(jīng)營活動；Regen公司不再接收達透醫(yī)療發(fā)送的任何訂單，如存在Regen公司已確認但未交貨且達透醫(yī)療已經(jīng)付款的訂單，Regen公司將及時退款。

對于解約的理由，江蘇吳中在公告中提到兩個，一是Regen認為，達透醫(yī)療將獨家經(jīng)銷業(yè)務實際轉讓給其控股股東江蘇吳中美學生物科技有限公司（簡稱“吳中美學”）違反協(xié)議約定；二是吳中美學唯一股東，即江蘇吳中及其董事長、數(shù)名高管人員嚴重違反證券法的行為，被處以相應的行政處罰，且江蘇吳中上半年公告中披露了多項違規(guī)、調查及處罰事項，這些情況嚴重影響艾塑菲產品在中國大陸地區(qū)的聲譽。江蘇吳中稱，若《獨家代理權協(xié)議》最終解除，達透醫(yī)療將失去艾塑菲在中國境內的獨家代理權，無法繼續(xù)銷售艾塑菲，預計公司醫(yī)美板塊下半年度營業(yè)收入及利潤將大幅減少。

由于Regen公司已由愛美客實際掌控，江蘇吳中在聲明中“硬剛”愛美客，按照江蘇吳中的說法，2025年3月，愛美客公司公布其擬對Regen公司收購后，曾公開承諾“現(xiàn)階段不會在中國市場自行銷售‘AestheFill’”，對公司旗下達透公司對“AestheFill”產品在中國大陸獨家經(jīng)銷權的穩(wěn)定性予以確認。然而在其交易完成后，愛美客公司就開始利用其控制地位指使Regen公司遲延對達透公司供貨，并出爾反爾公然“撕毀”雙方之間的獨家經(jīng)銷協(xié)議。

江蘇吳中認為，作為同屬醫(yī)美行業(yè)且具有一定競爭關系的企業(yè)，愛美客利用資本操控供應鏈，惡意指使Regen公司“撕毀”與達透公司長期有效獨家經(jīng)銷協(xié)議的行為，已然超出了正當商業(yè)競爭范疇，已構成對“誠實信用”、“契約神圣”等基本商業(yè)準則的公然踐踏，亦是對法治經(jīng)濟、市場規(guī)則的悍然挑戰(zhàn)。