資本市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新藥的追捧仍在繼續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，6月10日收盤，A股市場(chǎng)上，創(chuàng)新藥指數(shù)單日漲幅超過4%，近15只概念股漲停或漲超10%。港股創(chuàng)新藥ETF從年初至今漲幅已超過60%。

需要注意的是，多家藥企股價(jià)上漲勢(shì)頭較好，但是業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，有的還背負(fù)著沉重的財(cái)務(wù)包袱。多家藥企緊急回應(yīng)，呼吁資本市場(chǎng)警惕炒作風(fēng)險(xiǎn)。

 圖為山西省臨汾市一家藥企的研發(fā)中心內(nèi)，技術(shù)人員在研發(fā)新藥產(chǎn)品。（圖片由CNSPHOTO提供） 

多家藥企提醒投資人保持理性

6月10日，在A股市場(chǎng)上，常山藥業(yè)、舒泰神、睿智醫(yī)藥、眾生藥業(yè)等多只醫(yī)藥股票漲停；在港股市場(chǎng)上，金斯瑞生物科技、四環(huán)醫(yī)藥、諾誠(chéng)健華等醫(yī)藥股票上漲超過10%。

其中，常山藥業(yè)在短短兩個(gè)月內(nèi)，股價(jià)累計(jì)上漲近200%。需要注意的是，在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，常山藥業(yè)已連續(xù)虧損兩年，2023年和2024年分別虧損12.4億元、2.49億元。

有投資人對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，常山藥業(yè)旗下GLP-1類藥物艾本那肽注射液的上市銷售前景被市場(chǎng)看好（GLP-1類藥物近年來被認(rèn)為是“明星減肥藥”）。

6月10日，常山藥業(yè)發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告。6月11日，常山藥業(yè)再次回應(yīng)，公司艾本那肽注射液尚未上市銷售。記者致電常山藥業(yè)證券部，對(duì)方表示，GLP-1類藥物尚未上市銷售，也沒有其他重大進(jìn)度需要對(duì)外公布。該產(chǎn)品的減重適應(yīng)癥能否得到相關(guān)部門審批認(rèn)可也不確定。

在常山藥業(yè)發(fā)布的股票交易異常波動(dòng)公告中，其表示，公司提醒投資者應(yīng)充分了解股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及本公司披露的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素。敬請(qǐng)廣大投資者理性投資，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

面對(duì)公司股價(jià)大漲，今年一季度收入、凈利潤(rùn)均下降的萬邦德也表示，請(qǐng)投資人注意二級(jí)市場(chǎng)可能存在的炒作風(fēng)險(xiǎn)，理性投資。

6月11日，在資本市場(chǎng)上，創(chuàng)新藥概念延續(xù)漲勢(shì)。當(dāng)日開盤，塞力醫(yī)療逼近漲停，新開源、昂利康、聯(lián)化科技、眾生藥業(yè)等集體高開。

多家藥企也紛紛表示，旗下產(chǎn)品正處于臨床試驗(yàn)階段，距離上市銷售還有較長(zhǎng)時(shí)間，仍有不確定性。

創(chuàng)新藥成果拉高資本市場(chǎng)期待

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年前5個(gè)月，國(guó)內(nèi)藥企積極拓展海外合作，中國(guó)創(chuàng)新藥企對(duì)外授權(quán)（license-out）交易總金額已達(dá)455億美元，超過2024年上半年的交易總額。

廣發(fā)基金投顧團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，最近在創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)生了三件大事：重磅BD（國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)對(duì)外合作）交易落地、創(chuàng)新藥密集獲批上市、國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥閃耀ASCO國(guó)際舞臺(tái)。這三件大事催生了創(chuàng)新藥企股票價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲的行情。

今年5月底，三生制藥宣布，公司及附屬子公司將向輝瑞獨(dú)家授予公司自主研發(fā)的突破性PD-1/VEGF雙特異性抗體SSGJ-707在全球（不包括中國(guó)內(nèi)地）的開發(fā)、生產(chǎn)、商業(yè)化權(quán)利。三生制藥將獲得12.5億美元不可退還且不可抵扣的首付款，以及最高可達(dá)48億美元的開發(fā)、監(jiān)管批準(zhǔn)和銷售里程碑付款。公司還將根據(jù)授權(quán)地區(qū)的產(chǎn)品銷售額收取兩位數(shù)百分比的梯度銷售分成。此外，輝瑞將于協(xié)議生效日認(rèn)購(gòu)三生制藥價(jià)值1億美元的普通股股份。

同樣在5月底，國(guó)家藥監(jiān)局新聞中心一次性公布了11款創(chuàng)新藥批準(zhǔn)上市的公告，其中9款是國(guó)內(nèi)自主研發(fā)的。另外，有數(shù)據(jù)顯示，從今年年初到5月底，共計(jì)有53款新藥在我國(guó)獲批上市（不含中藥），其中國(guó)產(chǎn)的有30款。

另外，在今年5月底的美國(guó)臨床腫瘤學(xué)會(huì)（ASCO）上，共有73項(xiàng)中國(guó)研究以口頭報(bào)告形式亮相，創(chuàng)下歷史新高，有11項(xiàng)中國(guó)研究入選備受關(guān)注的Late-Breaking Abstract（最新突破性摘要）。

中歐基金醫(yī)療投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，中國(guó)創(chuàng)新藥在美國(guó)市場(chǎng)前景廣闊，美國(guó)市場(chǎng)藥品定價(jià)更高，如中國(guó)研發(fā)、在美國(guó)上市的創(chuàng)新藥特瑞普利單抗，定價(jià)是中國(guó)市場(chǎng)的32倍。未來三年，包括雙抗、ADC 在內(nèi)的世界級(jí)創(chuàng)新藥有望在美國(guó)上市，并有機(jī)會(huì)成為全球銷售峰值排名前十的品種。

創(chuàng)新藥企投融資仍待回暖

對(duì)于醫(yī)藥企業(yè)來說，新藥研發(fā)周期長(zhǎng)、資金需求量大，通過上市，藥企可以獲得更多的融資。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，我國(guó)生物醫(yī)藥一級(jí)市場(chǎng)投融資熱度保持在低位。一季度，生物醫(yī)藥領(lǐng)域合計(jì)發(fā)生融資案例57起，環(huán)比減少了10.94%，同比減少了14.93%；涉及已披露融資金額57.72億元，環(huán)比減少了9.02%。

目前，與IPO相比，“出?！比允巧镝t(yī)藥企業(yè)更快獲得資金的方式。有頭部證券機(jī)構(gòu)分析師曾坦言：“被海外企業(yè)收并購(gòu)的國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量，以及國(guó)內(nèi)藥企與資本合作成立的新公司（NewCo）的數(shù)量都在增加。我們認(rèn)為，2025年中國(guó)企業(yè)‘出?！牟椒?huì)進(jìn)一步加快，不管是通過License out還是通過收并購(gòu)，或者通過NewCo，都呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)?！?/p>

根據(jù)醫(yī)藥魔方的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，創(chuàng)新藥可以按照靶點(diǎn)和藥品類型進(jìn)行分類，全球在研創(chuàng)新藥共覆蓋3212個(gè)賽道。截至2024年12月31日，我國(guó)在研管線覆蓋1300個(gè)賽道，覆蓋度達(dá)40%。同時(shí)，我國(guó)在其中的716個(gè)賽道（22%）中的研發(fā)進(jìn)度排名第一。

也有投資人對(duì)國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企向海外出售研發(fā)成果的方式表達(dá)了擔(dān)憂。有投資人曾坦言，藥企賣掉現(xiàn)有的研發(fā)管線，手上又沒有新的管線，這可能導(dǎo)致企業(yè)研發(fā)能力下降，人才流失，影響國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥的整體發(fā)展。（記者 馬嘉）