工程機(jī)械行業(yè)增長放緩，5月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比下降1.48%。

據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2025年5月，挖掘機(jī)主要制造企業(yè)共銷售挖掘機(jī)18202臺(tái)，同比增長2.12%。其中國內(nèi)銷量8392臺(tái)，同比下降1.48%；出口量9810臺(tái)，同比增長5.42%。銷售電動(dòng)挖掘機(jī)36臺(tái)。

2025年前5個(gè)月，挖掘機(jī)主要制造企業(yè)共銷售挖掘機(jī)101716臺(tái)，同比增長17.4%；其中國內(nèi)銷量57501臺(tái)，同比增長25.7%；出口44215臺(tái)，同比增長8.2%。

5月，挖掘機(jī)國內(nèi)外銷量增速均放緩，其中國內(nèi)銷量近四個(gè)月首次出現(xiàn)負(fù)增長，出口增速繼4月高增長后出現(xiàn)明顯放緩。

湘財(cái)證券表示，5月挖掘機(jī)銷量低于預(yù)期，主要原因?yàn)槟瓿蹁N量高增導(dǎo)致需求有所透支，以及工程機(jī)械開工率走弱影響需求端信心。雖然5月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比下降，但今年以來地產(chǎn)和基建等領(lǐng)域呈邊際好轉(zhuǎn)趨勢。同時(shí)政策支持下更新需求亦有望加速釋放，全年挖掘機(jī)國內(nèi)銷量有望維持增長。

當(dāng)月，反映工程建設(shè)熱度的工程機(jī)械開工時(shí)長、開工率同比均出現(xiàn)下降。

據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，5月，工程機(jī)械主要產(chǎn)品月平均工作時(shí)長為84.5小時(shí)，同比下降3.86%，環(huán)比下降6.25%；月開工率為59.5%，同比下降5.01個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降2.45個(gè)百分點(diǎn)。

同期，裝載機(jī)主要制造企業(yè)銷售各類裝載機(jī)10535臺(tái)，同比增長7.24%。其中國內(nèi)銷量6037臺(tái)，同比增長16.7%；出口量4498臺(tái)，同比下降3.31%。銷售電動(dòng)裝載機(jī)2765臺(tái)。

2025年前5個(gè)月，裝載機(jī)主要制造企業(yè)共銷售各類裝載機(jī)52755臺(tái)，同比增長14.1%。其中國內(nèi)銷量29607臺(tái)，同比增長25.4%；出口量23148臺(tái)，同比增長2.39%。

挖掘機(jī)被視為反映國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，其景氣度主要受下游房地產(chǎn)、基建、出口等需求變化以及自身設(shè)備更新周期等因素影響。今年以來，挖掘機(jī)銷量回升，釋放出中國工程機(jī)械行業(yè)逐漸復(fù)蘇、內(nèi)需反彈的積極信號(hào)。

基建方面，專項(xiàng)債發(fā)行是支撐基建投資的關(guān)鍵。據(jù)財(cái)政部、中國債券信息網(wǎng)等數(shù)據(jù)，2025年前5個(gè)月，全國發(fā)行地方政府債券合計(jì)約43148億元，同比增長約53%，其中，5月地方政府債券發(fā)行約7794億元，同比下降約14%。房地產(chǎn)方面，5月樓市整體延續(xù)企穩(wěn)走勢，據(jù)克而瑞地產(chǎn)研究中心數(shù)據(jù)，TOP100房企5月單月實(shí)現(xiàn)銷售操盤金額2945.8億元，環(huán)比增長3.5%。

方正證券在研報(bào)中表示，今年1-4月以來，挖機(jī)內(nèi)銷同比增速經(jīng)歷了脈沖式增長后逐步回落，5月單月銷量增速轉(zhuǎn)負(fù)，但是外銷在各月份間始終保持正增長，景氣更具有持續(xù)性。下半年外銷或?yàn)樵鲩L引擎，從需求側(cè)來看，以拉美、印度、非洲為代表的新興市場需求相對具備更強(qiáng)韌性，“一帶一路”國家的城鎮(zhèn)化率快速發(fā)展是需求的堅(jiān)實(shí)支撐,國內(nèi)龍頭主機(jī)廠出海布局也在逐步加速。從供給側(cè)來看，我國工程機(jī)械保有量已超過1200萬臺(tái)，且隨著國內(nèi)設(shè)備更新周期和環(huán)保政策的推動(dòng)，具有向東南亞等區(qū)域翻新出口的充足供給。