過去幾年里，因為成本、物流、通脹等因素，各大奢侈品牌每年提價的新聞經(jīng)常上熱搜。

通過漲價來帶動業(yè)績讓不少奢侈品公司過度依賴這一策略。但如今，“越漲越買”這一法則開始失靈。

香奈兒（Chanel）于5月21日公布2024年業(yè)績，公司去年營收同比下降5.3%至187億美元，凈利潤大跌28.2%至34億美元。這是自2020年疫情期間門店關(guān)停以來，香奈兒首次出現(xiàn)營收與利潤雙雙下滑的局面。

當(dāng)?shù)貢r間2025年5月22日，法國巴黎，香奈兒店鋪的櫥窗。

 另一家博柏利 (Burberry)的財務(wù)也同樣不樂觀，最新財報顯示公司營收凈利同樣雙降，凈利更是大跌90%。

行業(yè)分析人士認(rèn)為，整個奢侈品行業(yè)增長放緩在一定程度上與不斷提價有關(guān)，過高的價格抑制了消費。目前一些品牌定價過高，這已經(jīng)成為整個行業(yè)不爭的事實。如果繼續(xù)無限制快速漲價，那么絕大多數(shù)的公司業(yè)績終將被反噬。

奢侈品定價過高了嗎？

不少經(jīng)常消費奢侈品的買家似乎已經(jīng)習(xí)慣了這個行業(yè)每年的例行提價。

但過去五年里，人們的感知變得尤為明顯。根據(jù)Bernstein的一份報告，自2020年以來，大多數(shù)奢侈品牌以每年雙位數(shù)的速度在提價。這種速度超過了通脹，已經(jīng)不僅僅能夠用供應(yīng)鏈和勞動成本漲價來解釋。

以香奈兒為例，一只2.55手袋價格從2019年5月的3.81萬元人民幣飆升至2024年3月的8.4萬元人民幣，價格上漲了120%。而小號CF手袋漲幅接近140%，從3.37萬元到8.08萬元。

當(dāng)?shù)貢r間2025年4月17日，法國巴黎，一款香奈兒的白色皮革微型包包。

 當(dāng)一只一兩萬的包提價幾百元的時候，人們也許還感覺不到什么。而當(dāng)一只三四萬報價的包，在五年里翻倍后，這一變化還是相當(dāng)驚人的。

遠(yuǎn)高于同行平均50%漲幅的提價策略讓香奈兒曾一度嘗到甜頭。一年前，這家公司交出一份傲人成績單。2024年5月，公司發(fā)布的財報顯示其營收同比上漲16%至197億美元，凈利潤增長了10.9%至64%。

彼時，公司的首席財務(wù)官Philippe Blondiaux介紹，2023年公司的銷售額增長了16%，其中漲價帶來了9%的增長，而7%來自銷量增長。

如果繼續(xù)保持增長，那么200億美元的大關(guān)指日可待，可惜還是令人失望。在此次公布雙降業(yè)績后，香奈兒全球首席執(zhí)行官Leena Nair表示，當(dāng)前的環(huán)境極度不確定，公司對2025年的市場前景非常謹(jǐn)慎。 

在連年漲價后被反噬的不止香奈兒一家。

博柏利于5月14日公布2025財年的數(shù)據(jù)顯示，公司營收24.61億英鎊，同比減少17%；調(diào)整后營業(yè)利潤為2600萬英鎊，同比減少94%。同時，公司宣布進(jìn)行組織架構(gòu)變革，預(yù)計擬議的改革措施將在2027財年之前額外節(jié)省6000萬英鎊。博柏利稱，在該計劃實施期間，可能會影響全球約1700個職位。

2025年1月14日，上海南京路新世界大丸百貨外的Burberry巴寶莉品牌LOGO。

 博柏利的首席執(zhí)行官約書亞·舒爾曼（Joshua Schulman）在去年11月表示，公司上半財年（截至2024年9月28日的26周內(nèi)）銷售額同比下降22%，主要是因為過去的戰(zhàn)略失誤。他告訴投資者和分析師，曾經(jīng)的品牌高端化策略讓博柏利在最近的18到24個月里提高了產(chǎn)品價格，偏離了品牌核心受眾。這位高管承認(rèn)，目前公司產(chǎn)品定價過高。

受到頭部品牌影響，一些輕奢為了提高自身的定位也在過去幾年里跟風(fēng)漲價，但美國輕奢巨頭Capri集團(tuán)的首席執(zhí)行官John D. Idol在去年11月的財報分析會上承認(rèn)了近年來在品牌定位方面出現(xiàn)戰(zhàn)略失誤：過去兩年，旗下核心品牌Michael Kors快速提價，加速了核心消費群體的流失：“我們一直在爭取更高的價格，而客戶在說不。”

貝恩公司合伙人、研究報告合著者克勞迪婭·達(dá)爾皮齊奧（Claudia D'Arpizio）認(rèn)為，漲價策略顯然導(dǎo)致了奢侈品市場增速放緩，奢侈品行業(yè)在過去幾年不僅對旗艦產(chǎn)品大幅漲價，也提高了入門級產(chǎn)品的價格，導(dǎo)致整體奢侈品平均售價提升，進(jìn)一步降低了消費者對奢侈品的購買興趣。

二手市場熱潮的衰退

對于各大奢侈品公司來說，包括中國市場在內(nèi)的亞太市場在過去幾年里幾乎為它們貢獻(xiàn)了最好業(yè)績，也是香奈兒、 LVMH 、開云集團(tuán)、愛馬仕等公司最大的市場之一。

中國人曾熱衷于追逐購買奢侈品，出國爆買名牌一度成為國人出國游的標(biāo)配。根據(jù)幾個行業(yè)咨詢公司研究報告，過去多年里，全球奢侈品增長動力來自中國消費者，她/他們的消費占到全球個人奢侈品消費總額的三成以上。

在一家影視公司做編劇的張萌擁有不少奢侈品。她的第一只香奈兒包是公司老板送的，當(dāng)時公司參與的一個電影項目上映大賣，所以老板一高興，給幾個老員工人手一只包。

“那還是十多年前，現(xiàn)在這只包價格翻了幾倍了，從一定程度上來說算是保值？”張萌此后自己也買過兩只香奈兒的包，因為工作要出席一些場合撐面子，但近兩三年她很少再買了，“一方面是該有的經(jīng)典款都有了，另一方面是現(xiàn)在的價格漲得太厲害了，下不去手?！?

香奈兒經(jīng)典款CF手袋今年價格已經(jīng)攀升至逼近10萬元大關(guān)，被“吐槽”一只包抵得上一輛國產(chǎn)平價新能源車。

資深二手奢侈品從業(yè)者謝燁告訴記者，在傳統(tǒng)的二奢市場，愛馬仕、香奈兒、LV三個牌子是所謂最保值的。當(dāng)然，并非所有的包款都保值，“有幾個特定的包款，此外還要看產(chǎn)品的保養(yǎng)程度?！?

但去年開始，香奈兒原本一些比較保值的包款價格在二手市場就撐不住了?！拔艺J(rèn)識幾個同行，之前看漲，在去年年初收了不少貨，沒想到下半年后來行情越來越差，就砸在手里了?！痹谥x燁看來，奢侈品一二手市場有密切的聯(lián)動效應(yīng)。“顧客可以一直買漲是因為她們相信后面還會漲，比如4萬元買進(jìn)一個包的人等這包漲到8萬元就會覺得賺了，她會對這個品牌有一定信心，在此后的消費里優(yōu)先購買該品牌的產(chǎn)品。但如果現(xiàn)在這個包要賣到9萬多，還有多少人會相信過幾年它會漲到15萬？”

“一旦這個擊鼓傳花的游戲不再有人相信，那么一定會影響到一手市場的銷售?！敝x燁自己是一個勞力士腕表收藏者，他的第一塊勞力士是他爸爸的舊款。從業(yè)二十年，謝燁過手的勞力士表無數(shù)，“勞力士保值是眾所周知的事兒，甚至可以說是硬通貨，但這兩年二手高端腕表市場跳水也在一定程度上影響到了它?！?/p>

今年2月初瑞士制表行業(yè)咨詢公司LuxeConsult聯(lián)合摩根士丹利發(fā)布的2024年瑞士制表行業(yè)年度報告，勞力士集團(tuán)（Rolex）以33.2%的市場份額蟬聯(lián)瑞士第一大鐘表集團(tuán)，全年銷售額同比增長4.8%至105.83億瑞士法郎，其均價漲了約7.6%，不過，銷量同比下降5%至117.6萬枚。

一些腕表買家告訴記者，現(xiàn)在買表預(yù)定后到貨的時間比之前有所縮短，“感覺要比前幾年更容易買到貨了”。

張萌并沒有把她翻了幾倍的香奈包賣掉換錢，在她的消費觀里，這是都是消費品，而不是投資品。但她說，她已經(jīng)過了那個可以在恒隆看中一個LV包，不在乎國內(nèi)外差價當(dāng)場就下單的年紀(jì)了。她五年前生了娃，“現(xiàn)在要花錢的地方太多了。未來也許還會買包，前提是我認(rèn)為它值得”。

市場永遠(yuǎn)在隨機變動。一些品牌為了要尋回它們的消費宣布價格調(diào)整策略。博柏利稱，將降低皮具售價并優(yōu)化批發(fā)和奧萊渠道；另一家英國奢侈品牌瑪葆儷（Mulberry）計劃將60%的產(chǎn)品價格控制在1095英鎊以下。

（張萌、謝燁為化名）