加盟東方證券后，知名分析師黃燕銘首次公開亮相發(fā)聲便直面行業(yè)關(guān)鍵話題。

5月22日，在晨星（中國）2025年度投資峰會(huì)上，東方證券研究所所長黃燕銘就“未來如何培養(yǎng)專業(yè)的顧問團(tuán)隊(duì)”、“買方投顧過程中，基金公司和證券公司有哪些破局作用”這兩個(gè)問題表達(dá)了自己的看法。

此前四月底，黃燕銘告別國泰君安證券，加盟東方證券（600958.SH，03958.HK）。

公開資料顯示，黃燕銘從業(yè)已近31年，擁有多年中資及外資證券研究團(tuán)隊(duì)的管理經(jīng)驗(yàn)，擅長于研究體系的構(gòu)建與證券研究人才的培養(yǎng)，對研究策劃、研究質(zhì)量管控及合規(guī)管理有著深入的理解，提出的“超預(yù)期”研究方法、“花的理論”和“證券研究的2+1思維”深入人心。在各大獎(jiǎng)項(xiàng)評(píng)選中，榮獲新財(cái)富杰出研究領(lǐng)袖獎(jiǎng)、賣方分析師水晶球獎(jiǎng)金牌領(lǐng)隊(duì)第一名等。

從“傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)”轉(zhuǎn)向“財(cái)富管理業(yè)務(wù)”的兩個(gè)核心問題

對于“未來如何培養(yǎng)專業(yè)的顧問團(tuán)隊(duì)”這個(gè)問題，黃燕銘說道，“今年4月底，我正式離開國泰君安，到了東方證券任職。在國泰君安最后近五年的時(shí)間里，我花了相當(dāng)多時(shí)間精力用在投顧培養(yǎng)上。到了東方證券之后，除了帶領(lǐng)研究所，我還有一個(gè)任務(wù)是培養(yǎng)投資顧問?！?/p>

黃燕銘認(rèn)為，證券公司轉(zhuǎn)型很重要，要從傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向財(cái)富管理業(yè)務(wù)，必須解決兩個(gè)核心的技術(shù)問題：第一是投顧帶教，第二是資產(chǎn)配置。

“倘若以上兩個(gè)問題不解決，想要從‘賣產(chǎn)品’轉(zhuǎn)型為‘財(cái)富管理’都是空談?！秉S燕銘稱。

那么，如何對投資顧問進(jìn)行帶教？

黃燕銘指出，需要做以下幾件事：第一件事，對投資顧問進(jìn)行分層分類挑選，根據(jù)他們的“能力”、”績效”、“思維特征”進(jìn)行分類分級(jí)，與挑研究員是一樣的。

黃燕銘把投資顧問分成三大類，A類、B類、C類。他表示，A類，要進(jìn)行嚴(yán)格的訓(xùn)練；B類，更多的是營銷職能；C類不管，讓A類和B類去帶他們。由此把幾千人的投資顧問隊(duì)伍培養(yǎng)起來。

第二件事，對他們進(jìn)行訓(xùn)練。首先是教研究方法；其次是填內(nèi)容、授予思想，讓他們懂經(jīng)濟(jì)、懂策略、懂行業(yè)公司、懂股票；此外，還要讓他們懂產(chǎn)品、懂固收、懂ETF、懂量化產(chǎn)品等；最后是教他們營銷策略和方法，如遇到銀行、高凈值個(gè)人、長尾客戶怎么去做理財(cái)。

“現(xiàn)在有些公司財(cái)富管理教的不是大類資產(chǎn)配置，也不是投資思想，教的是營銷的各種話術(shù)?！秉S燕銘稱，“但用這種方法去對付客戶有價(jià)值嗎？毫無用處?！彼M(jìn)一步指出，“話術(shù)不許講”。

黃燕銘稱，“我們今天要實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，一樣會(huì)面臨著一部分人不適應(yīng)，會(huì)被淘汰；如何幫助盡量多的人轉(zhuǎn)型，那就是我們的使命?！?/p>

在買方投顧過程中，非常需要公募與券商合作

黃燕銘在峰會(huì)上表示，在買方投顧的過程當(dāng)中，非常需要基金公司與券商合作。因?yàn)榇蠹叶际且粋€(gè)生態(tài)圈里面的鏈條。

黃燕銘指出，在過去五六年的時(shí)間里，他帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)和基金公司的往來主要聚焦于以下幾個(gè)方向。第一是投顧的培養(yǎng)和帶教。

“我們在ETF和固收方面實(shí)力不夠，需要基金公司來幫助。”黃燕銘坦言道，“所以我們在過去的這一類課程里，有很多課程的內(nèi)容是基金公司來幫我們提供支持，幫助我們來做投顧的訓(xùn)練?！?/p>

黃燕銘進(jìn)一步稱，第二則是在大類資產(chǎn)配置方面。“大類資產(chǎn)配置的投研對接方面，跟基金公司的合作更多。比如我們現(xiàn)在重點(diǎn)發(fā)展基金經(jīng)理訪談，也需要基金公司提供很多的數(shù)據(jù)資料，以進(jìn)一步地加工研究。有的基金公司在這方面配合得非常好，使得我們很容易把這些內(nèi)容對接下去，在這個(gè)組合過程當(dāng)中能夠發(fā)揮出更好的作用。”

“第三，在很多信息系統(tǒng)的構(gòu)建中，也需要跟基金公司來合作。”黃燕銘說道，在這個(gè)過程當(dāng)中，不管是人的問題、還是配置方案的問題，都是可以跟基金公司去加強(qiáng)合作的。大部分基金公司很合作，但也有個(gè)別基金公司、個(gè)別基金經(jīng)理不合作。

“在整個(gè)合作過程中，基金公司的被動(dòng)產(chǎn)品基金經(jīng)理、量化基金經(jīng)理、固收基金經(jīng)理，一般配合度都比較高，主動(dòng)基金經(jīng)理的配合度都比較差。”黃燕銘直言，“在座各位基金公司領(lǐng)導(dǎo)，也希望你們回去把公司的主動(dòng)基金經(jīng)理‘教育’一下，希望他們改變一下態(tài)度?！?/p>