大模型“六小虎”終于將走出第一家上市公司了。

近日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)信息顯示，大模型獨角獸北京智譜華章科技股份有限公司（以下簡稱“智譜”）已于4月14日，在北京證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機構(gòu)為中國國際金融股份有限公司。如流程順利，智譜將在今年8月至10月完成IPO輔導(dǎo)計劃。

對此，智譜方面對《財經(jīng)天下》回應(yīng)稱，以證監(jiān)局公示信息為準。

今年，在DeepSeek異軍突起后，大模型創(chuàng)業(yè)獨角獸們?nèi)谫Y進展相對沉寂。而智譜幾乎以一枝獨秀之勢，密集拿下了多輪融資。

特別是進入2024年后，國資更成為智譜的融資主線。去年9月，北京海淀區(qū)政府設(shè)立的市場化投資平臺中關(guān)村科學城披露了一輪對智譜的投資。

今年3月，智譜在DeepSeek“大本營”所在的杭州，獲得了杭州城投產(chǎn)業(yè)基金、上城資本等超10億元戰(zhàn)略投資。當月內(nèi)，杭州、珠海、成都三地國資戰(zhàn)略投資了智譜合計18億元。

據(jù)統(tǒng)計，2024年12月至今，智譜先后拿到了超48億元的融資。自2019年成立以來，智譜累計完成超150億元融資。

這也推動智譜在今年2月，估值超過了200億元。3月底，智譜完成了股份制改革，為IPO進一步鋪平了道路。

純正清華系，國資的寵兒

國內(nèi)大模型公司里，清華系創(chuàng)業(yè)者撐起了半壁江山。著名的大模型“六小虎”里，百川智能創(chuàng)始人王小川、月之暗面創(chuàng)始人楊植麟均出身清華。智譜也同樣脫胎于清華，并與百川智能一起將辦公室設(shè)在了北京五道口的清華科技園里。

不過相比較其他公司，成立于2019年6月的智譜和清華大學的關(guān)系更為緊密。它直接由清華大學計算機系知識工程實驗室（KEG）的技術(shù)成果轉(zhuǎn)化而來，目前公司的首席科學家，正是清華計算機系教授、KEG實驗室領(lǐng)頭人唐杰。

放眼整個國內(nèi)AI和大模型領(lǐng)域，唐杰曾領(lǐng)銜開發(fā)過當時“中國首個+全球最大”的超大規(guī)模智能模型“悟道”?，F(xiàn)在智譜公司還有不少研發(fā)人員曾參與過“悟道”項目。

此外，智譜董事長劉德兵曾任清華數(shù)據(jù)科學研究院科技大數(shù)據(jù)研究中心副主任，CEO張鵬畢業(yè)于清華大學計算機系，與總裁王紹蘭同為清華創(chuàng)新領(lǐng)軍博士。

豪華團隊背后，智譜也獲得了堪稱華麗的“朋友圈”融資加持。

在大模型投融資狂飆猛進的2023年，智譜截至當年10月便累計獲得超25億元融資。公開的投資方中既包括騰訊、阿里、螞蟻、美團等大廠戰(zhàn)投，也有紅杉、高瓴等頂級投行。

能夠不斷贏得投資機構(gòu)的青睞，從而較早啟動IPO進程，主要緣于從技術(shù)路線到商業(yè)路線，智譜都做出了“聰明”的選擇。

智譜的成立時間是大模型“六小虎”中最早的。在ChatGPT掀起了大模型熱潮后，它也一度以未來的“中國版OpenAI”而聞名。

在大語言模型預(yù)訓練框架中，存在不同的技術(shù)路徑。OpenAI選擇了GPT方向，智譜則自研了GLM預(yù)訓練架構(gòu)。這也意味著，它成為彼時國內(nèi)唯一一家全內(nèi)資、國產(chǎn)全自研的大模型企業(yè)。

作為相對獨立的研發(fā)體系，GLM預(yù)訓練架構(gòu)不依賴任何開源模型。由于模型復(fù)雜度高、計算量大、訓練時間長，投入也更加巨大。

智譜CEO張鵬曾告訴《財經(jīng)天下》：“如果我們沿著GPT腳步前進，未來可能會形成技術(shù)路徑依賴。我們認為，有自己對技術(shù)底層理論的自主掌控，是非常必要的?！?/p>

植根于基座突破，“最具OpenAI氣質(zhì)”，不僅讓智譜在AI圈內(nèi)影響力彰顯，也為它實現(xiàn)連續(xù)融資打下了基礎(chǔ)。而從智譜公開的技術(shù)和產(chǎn)品來看，它仍然在不斷對標OpenAI的技術(shù)架構(gòu)與模型體系。

智譜的GLM大模型已經(jīng)歷了四次重大的版本迭代。除了基座大模型，智譜還曾先后推出了代碼模型、文生圖模型、文生視頻模型、多模態(tài)理解模型、AI智能體等。

今年1月，OpenAI正式宣布進軍AI Agent（智能體）領(lǐng)域。3月底，智譜又公布了智能體“AutoGLM沉思”，推動Agent進入“邊想邊干”的階段。

▲智譜CEO張鵬發(fā)布智能體“AutoGLM沉思”。圖源/智譜

大模型“六小虎”進入洗牌期

在商業(yè)化方面，智譜也有著自己的“本土化”路徑。2023年8月底，智譜推出了to C的AI助手“智譜清言”，該App自2024年第三季度上線付費功能以來，預(yù)計年收入超過千萬元。

雖然今年3月底，張鵬曾公開表示：“我不認為我們是to B的公司，我討厭貼標簽?！钡w來說，to B的政企端市場仍然是智譜重要的營收來源。

背靠“清華系”起家，又在大模型爆火之前發(fā)展了多年，智譜先期積累了一定的B端客戶資源——“全自研”帶來的安全性保障，也為智譜發(fā)展企業(yè)客戶提供了不小的支撐。

在商業(yè)化模式方面，智譜面向企業(yè)和開發(fā)者，對API調(diào)用收費。公司還為企業(yè)級客戶提供大模型服務(wù)私有化解決方案，包括云端私有化和本地私有化兩類。

據(jù)智譜披露數(shù)據(jù)，2024年公司的API年收入同比增長超過30倍，日均Tokens消耗量增長150倍，其發(fā)布的MaaS大模型平臺上已經(jīng)擁有超過70萬企業(yè)和開發(fā)者用戶。

在行業(yè)客戶方面，智譜已經(jīng)與新能源汽車、制造、消費、金融、政務(wù)、醫(yī)療、文娛等行業(yè)的多家企業(yè)建立了合作。例如，它為小鵬等車企的智能座艙提供AI技術(shù)支持，并與郵儲銀行、招商銀行等銀行和金融機構(gòu)合作，用于智能客服、風險評估等業(yè)務(wù)場景。

據(jù)“智能涌現(xiàn)”3月初報道：智譜在海外也有斬獲，在近期拿下了的海外訂單，價值可達千萬美元；它還和三星簽下了合作，今年不到一個月內(nèi)，收入已經(jīng)過億。

不過走上IPO之路，并不代表著智譜已經(jīng)沒有壓力?？萍即髲S們的大模型產(chǎn)品仍在快速迭代，大模型價格戰(zhàn)也還在持續(xù)。這也意味著，智譜未來還要投入更多資源去做研發(fā)、招攬人才。

正如張鵬在接受媒體采訪時所說的，“融了多少錢，拿了多少收益，其實都是AGI（通用人工智能）道路上的盤纏”。

據(jù)《財經(jīng)》報道，一位知情人透露：智譜2024年收入約2億元，虧損約20億元。智譜此前獲得的一部分融資中，有一些是以算力券形式支付而非現(xiàn)金。

尤其在今年，DeepSeek橫空出世讓所有大模型創(chuàng)業(yè)公司感到了緊迫感：機構(gòu)對基座大模型的投資熱趨于冷靜、產(chǎn)品研發(fā)的壓力加大，對大模型的商業(yè)模式探索也開始面臨挑戰(zhàn)。

大模型“六小虎”也從去年的斗志昂揚、集體攻關(guān)AGI，開始向不同的道路分流。

李開復(fù)創(chuàng)辦的零一萬物在3月中旬宣布，推出萬智企業(yè)大模型一站式平臺，為企業(yè)級DeepSeek部署定制解決方案。它也成為大模型“六小虎”中，首家從自研大模型轉(zhuǎn)向全面擁抱DeepSeek的公司。李開復(fù)同時向媒體透露，公司已經(jīng)不再做超大參數(shù)規(guī)?；Ｐ偷牡?/p>

百川智能在創(chuàng)立之初，也曾致力于打造基礎(chǔ)大模型，被業(yè)界視為“中國版OpenAI”的有力競爭者之一。但目前百川智能也在進行戰(zhàn)略收縮。

幾天前，在公司成立兩周年之際，創(chuàng)始人王小川發(fā)布了一封全員信，反思了公司過去存在戰(zhàn)線過長、不夠聚焦以及部分團隊工作目標出現(xiàn)搖擺和偏差等問題，強調(diào)公司要“減少多余動作、專注醫(yī)學方向”。

今年3月，據(jù)智能涌現(xiàn)報道：百川智能to B團隊發(fā)生了變動，裁撤了主要負責金融行業(yè)業(yè)務(wù)的B端組，以及調(diào)整PE（提示詞工程）團隊至產(chǎn)研組等。此前的4個月內(nèi)，百川智能包括聯(lián)合創(chuàng)始人洪濤、焦可、陳煒鵬等高管相繼離職出走。

另一家大模型“六小虎”獨角獸MiniMax to B的開放平臺吸引了超過3萬家企業(yè)客戶，成為國內(nèi)公有云市場上使用最廣泛的AI大模型平臺。但MiniMax也在不斷調(diào)整戰(zhàn)略方向，尤其是面向消費者的to C服務(wù)。今年2月，MiniMax宣布將DeepSeek-R1集成到了其海外AI助手平臺MiniMax Chat中，限時免費開放。

雖然智譜在IPO之路上搶先了一步，但大模型公司們的未來征程還遙遠。隨著2025年AI應(yīng)用進入到落地關(guān)鍵年，大模型公司們或許也將迎來“洗牌”期。智譜還需要頂住壓力、控制成本，加快產(chǎn)品研發(fā)和落地的探索。

作者 | 陽一，編輯 | 李不清，圖片來源 | 視覺中國，本內(nèi)容來自財經(jīng)天下WEEKLY