快運龍頭企業(yè)安能物流業(yè)績再創(chuàng)新高，將持續(xù)拓展網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。

3月20日晚間，中國快運龍頭企業(yè)安能物流（9956.HK）發(fā)布2024年年度業(yè)績報告，業(yè)績再創(chuàng)新高。去年實現(xiàn)營收115.76億元，同比增長16.7%；經(jīng)調(diào)整凈利潤8.37億元，同比增64.2%；年內(nèi)利潤為7.62億元，同比增87%；凈利潤率提升為6.6%，同比提升2.5個百分點。

其他財務(wù)數(shù)據(jù)方面，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流21.31億元，同比增長24.9%。毛利率15.9%，同比提升3.1個百分點。

安能物流于2010年6月1日在上海成立，行業(yè)首創(chuàng)貨運合作商平臺模式，2021年11月，在港交所上市。 

去年安能貨重結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。據(jù)財報顯示，零擔(dān)（即不夠整車運輸條件）貨運總量1415萬噸，同比增長17.5%，增速超出原有預(yù)期。就貨重結(jié)構(gòu)而言，迷你小票（70公斤以下）、小票零擔(dān)（70至300公斤）及大票零擔(dān)（300公斤以上）貨量分別增加30.0%、19.2%及10.2%。在單價和利潤率較高的迷你小票及小票零擔(dān)增長的帶動下，總票數(shù)同比增長31.1%至1.69億票，每票貨物的票均重由2023年的93公斤減少至2024年的84公斤。

“零擔(dān)是一個成本控制程度要求非常高的生意，要高毛利、高盈利，可持續(xù)增長，即有效規(guī)模增長?！闭劶按笃绷銚?dān)市場競爭加劇，安能物流創(chuàng)始人、董事會聯(lián)席主席、CEO兼總裁秦興華在業(yè)績會上表示，加盟制全網(wǎng)快運市場正在加速集中，當(dāng)前大票零擔(dān)市場風(fēng)起云涌，不是大票零擔(dān)企業(yè)的存亡，而是市場加劇了專線的出清。

秦興華介紹，安能在初創(chuàng)期大零擔(dān)貨量占比達(dá)到80%，在發(fā)展期大票零擔(dān)為40%，在成熟期大票零擔(dān)占比16%，目前小票零擔(dān)、小公斤的貨已經(jīng)占總比例超過六成，這是高毛利產(chǎn)品，也是安能的王牌產(chǎn)品。

票價方面，財報指出，去年安能服務(wù)總單價同比下滑0.7%，總體保持穩(wěn)定。其中，運輸服務(wù)同比下滑7%，服務(wù)單價和派送服務(wù)單價同比增16.8%與0.5%。成本方面，去年安能單位運輸成本同比下降5.0%，單位分撥成本同比下降16.5%。

提及未來增長動力，秦興華表示，2025年安能物流將聚焦渠道、產(chǎn)品競爭力、數(shù)字化三個方面。其中，在渠道深化方面，將通過優(yōu)化區(qū)域網(wǎng)絡(luò)布局與門店建設(shè)，聯(lián)動網(wǎng)點構(gòu)建末端服務(wù)優(yōu)勢，不斷推動網(wǎng)點盈利能力提升。

據(jù)財報顯示，截至2024年底，安能的全國網(wǎng)點數(shù)突破3.3萬家，同比增加17%，全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率提升至99.3%。管理層在業(yè)績會上指出，安能過去兩年的業(yè)績增長得益于渠道拓展，去年網(wǎng)點新增了7200個網(wǎng)點，今年計劃增加超過萬個。管理層還透露，過去三年的改革，安能已經(jīng)讓全網(wǎng)3.3萬家加盟商實現(xiàn)了98%的盈利。

管理層在業(yè)績會上指出，“在行業(yè)集中度加劇的大背景下，我們也需要主動做一些價格政策，匹配渠道拓展與網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。目前市場包括安能在內(nèi)的前兩家企業(yè)份額在50%左右，還有相當(dāng)大的空間?！?/p>

中國零擔(dān)市場正處于整合提速的關(guān)鍵階段，2024年市場規(guī)模達(dá)1.7萬億元。據(jù)估算，安能物流在全網(wǎng)快運行業(yè)中市占率達(dá)12.7%。以安能物流為代表的全網(wǎng)快運企業(yè)將持續(xù)整合區(qū)域及專線市場，滲透率已從2019年的11%增長到2024年的16%。隨著國家擴內(nèi)需政策全面推進，消費市場擴容與基礎(chǔ)設(shè)施投資加碼。預(yù)計在政策紅利與市場內(nèi)生需求共振下，未來仍會加速。

“國補對家電3C等品類，有比較明顯刺激作用，安能業(yè)務(wù)中大件電商的占比在快速提升，但家電等單一品類在總盤子中占比并不算大?！惫芾韺釉跇I(yè)績會上指出，也看到全國兩會后，政府密集出臺了一些刺激消費、拉動內(nèi)需的政策，對整個制造業(yè)以及商品流通肯定有刺激作用，對于安能業(yè)績的增長，相信也會有更長久和更大的影響。

“過去一年電商總對總業(yè)務(wù)增長態(tài)勢良好，2024年總量同比翻了約2.5倍，但目前在總貨量中的占比仍然較低?！闭劶翱缇畴娚虡I(yè)務(wù)，管理層在業(yè)績會上指出，目前安能最主要的合作的平臺還是拼多多、TEMU，目前安能已經(jīng)是TEMU物流國內(nèi)頭程的第一合作商，電商總對總業(yè)務(wù)除了拼多多外，跟抖音、1688、拼多多國內(nèi)的逆向物流等也有合作。

業(yè)績會現(xiàn)場，安能物流管理層公布了2025年業(yè)績指引，預(yù)計收入增長10%至15%，期望今年毛利率實現(xiàn)穩(wěn)中有升，預(yù)計經(jīng)調(diào)整凈利潤增長不低于20%，增速快于規(guī)模增長。資本開支方面，今年將會保持審慎，主要把資源投入分撥自動化流水線的擴建，數(shù)字化投入以及車輛升級，總額會控制在3到4億元左右。

同時，安能物流管理層透露，團隊在2024年下半年已著手推進分紅籌備工作，預(yù)計在2025年中期業(yè)績發(fā)布后宣布分紅方案和具體細(xì)節(jié)。

截至3月21日收盤，安能物流報7.96港元/股，漲1.14%。