億航智能的EH216-S無人駕駛載人航空器。視覺中國 資料圖

低空整機龍頭去年業(yè)績創(chuàng)新高。

3月12日，城市空中交通（UAM）科技企業(yè)億航智能控股有限公司（億航智能，Nasdaq:EH）公布了其截至2024年12月31日的2024財年第四季度及全年未經(jīng)審計的財務(wù)業(yè)績報告。財報顯示，去年總收入為4.562億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長288.5%；凈虧損為2.3億元，虧損同比縮窄23.9%；Non-GAAP（非美國通用會計準(zhǔn)則下）調(diào)整后凈利潤為4310萬元，較上年調(diào)整后凈虧損1.388億元大幅改善。

其中，去年第四季度億航實現(xiàn)總收入為1.643億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長190.2%，環(huán)比增長28.2%；凈虧損為4690萬元，虧損同比縮窄35.3%；Non-GAAP調(diào)整后凈利潤為3640萬元，較上年調(diào)整后凈虧損2210萬元大幅改善，并連續(xù)第三個季度實現(xiàn)Non-GAAP調(diào)整后盈利。

財報指出，億航連續(xù)第五個季度實現(xiàn)正向經(jīng)營現(xiàn)金流。公司首次實現(xiàn)全年正向經(jīng)營現(xiàn)金流，2024年經(jīng)營現(xiàn)金凈流入約1.6億元。此外，去年毛利率達61.4%，較2023年的毛利率64.1%略微下降，主要由于收入組合發(fā)生變化，以及EH216-S航空器的單位成本有所增加。

億航智能創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官胡華智在財報電話會上指出，2024年億航首次實現(xiàn)了年度調(diào)整后凈利潤扭虧為盈和經(jīng)營現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，這是億航10年發(fā)展歷程中的一個突破性轉(zhuǎn)折點和重要里程碑。億航也成為了全球城市空中交通行業(yè)中首家實現(xiàn)盈利的eVTOL公司，進一步鞏固領(lǐng)先地位。

截至3月12日美股收盤，億航跌3.83%，報收21.59美元。

年度銷售及交付量創(chuàng)新高

旗艦產(chǎn)品EH216-S的銷售收入是目前億航主要的營收來源。去年4月，億航智能成為全球首家三證齊全的eVTOL企業(yè)，EH216-S獲得生產(chǎn)許可證（PC）、型號合格證（TC）和標(biāo)準(zhǔn)適航證（AC）。去年7月，中國民航局正式受理了億航旗下專注于UAM（城市空中交通）運營的全資子公司億航通航，及其在合肥的低空經(jīng)濟運營公司合翼航空遞交的運營合格證（“OC”）申請。作為全球首個獲得受理的無人駕駛載人電動垂直起降航空器OC審定項目，這意味著首個eVTOL運營標(biāo)準(zhǔn)體系即將誕生，將為EH216-S在中國的商業(yè)化運營提供安全保障。

財報指出，中國民航局已完成對首批兩家OC申請公司的文件審查和現(xiàn)場檢查，目前這兩家公司正在等待局方最終的審批結(jié)果。與此同時，更多客戶正在積極籌備OC申請，計劃未來在深圳、上海、太原、溫州、威海等更多城市開展商業(yè)飛行運營。

去年全年及第四季度EH216系列無人駕駛航空器的銷售及交付量均創(chuàng)歷史新高。去年銷售與交付數(shù)量為216架，較2023年的52架增長315.4%。去年四季度銷售與交付數(shù)量為78架。

“為了滿足持續(xù)增長的訂單需求，億航正在著力提升生產(chǎn)效率，擴大生產(chǎn)規(guī)模，規(guī)劃產(chǎn)能擴充，基于以銷定產(chǎn)的原則，我們正在中國、華南、華東、華北開展區(qū)域化網(wǎng)絡(luò)化的生產(chǎn)基地布局，并且根據(jù)載人物流、應(yīng)急消防等不同細(xì)分產(chǎn)品線和業(yè)務(wù)板塊進行精細(xì)化的管理。”億航智能首席運營官王釗在電話會上介紹。

具體來看，財報顯示，億航在華南的云浮生產(chǎn)基地計劃推進擴充約2.4萬平方米的二期產(chǎn)線，并提升自動化制造水平和生產(chǎn)效率，此前一期年產(chǎn)能在300架。王釗指出，云浮二期的擴產(chǎn)會在今年完成，必須達到原有規(guī)模的兩倍，并能夠?qū)崿F(xiàn)年產(chǎn)能突破1000架的目標(biāo)。未來云浮一期和二期的產(chǎn)線分工也會更加明確和精細(xì)，分別聚焦在航材零部件生產(chǎn)加工以及整機組裝。

此外，財報指出，華東的合肥生產(chǎn)基地，億航將與江淮汽車、國先控股成立合資公司，在合肥市政府的支持下共同打造eVTOL生產(chǎn)基地，為未來的生產(chǎn)擴張?zhí)峁┲С?。管理層指出，根?jù)合肥市政府的計劃，預(yù)計會在一年半到兩年左右完工。華東的威海生產(chǎn)基地，億航將與威海高區(qū)達成合作計劃在當(dāng)?shù)亟VTOL生產(chǎn)基地，作為山東省制造中心，以支持區(qū)域市場需求。華北的北京低空應(yīng)急救援裝備全國總部，與北京房山區(qū)政府達成合作，打造綜合型應(yīng)急消防產(chǎn)業(yè)園。在基礎(chǔ)設(shè)施方面，財報指出，億航攜手客戶在合肥、上海和深圳陸續(xù)啟動UAM運營中心及eVTOL飛行。2024年12月與中國交通信息科技集團達成戰(zhàn)略合作，共同推進全國范圍內(nèi)的空中交通數(shù)字基建，并布局國內(nèi)低空飛行樞紐基建。

去年三季度，億航獲得了來自英博爾和一家中東戰(zhàn)略投資機構(gòu)的2200多萬美元的PIPE戰(zhàn)略投資。管理層在電話會上指出，去年億航智能融資總額累計將近1億美元，現(xiàn)金儲備超過了11億元，并創(chuàng)造了全年正向現(xiàn)金流。今年公司會通過進一步的融資來增加資金，用于新產(chǎn)品研發(fā)、市場銷售的開拓，各地生產(chǎn)基地的擴張，團隊人員的擴充等。

今年將以“低空+旅游”為切入點，收入來源有望多元化

“我們相信下一個10年將是低空經(jīng)濟騰飛的十年，AI技術(shù)顛覆發(fā)展的十年，也將是無人駕駛航空大發(fā)展的十年?！焙A智在電話會上指出，今年億航將持續(xù)深化“AI+”戰(zhàn)略，在eVTOL全生命周期的智能化升級和商業(yè)化運營的創(chuàng)新實踐中深度融合AI技術(shù)，AI也有望加速推動并完善空中交通的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

在技術(shù)突破與產(chǎn)品開發(fā)方面，去年億航合作完成全球首次eVTOL搭載固態(tài)鋰電池飛行測試，EH216-S飛行續(xù)航時間翻番。管理層在電話會上透露，今年將繼續(xù)優(yōu)化各項性能、開展場景驗證，爭取今年年底之前實現(xiàn)裝機量產(chǎn)。快充電池方面，目前已有樣品送到公司進行測試，可以大幅縮短飛行器的充電時間。此外，長航程飛行器的研發(fā)樣機正在組裝調(diào)試，計劃盡快完成全功能的試飛，并啟動試航審定工作。

“如果說2024年是低空規(guī)劃年，那2025年將進入低空落地年。期待兩張OC證早日頒發(fā)，從而開啟eVTOL商業(yè)運營元年?！焙A智在電話會上指出，自億航獲得適航三證以來，持續(xù)推動EH216-S的商業(yè)化交付與運營落地。迄今客戶已在國內(nèi)16座城市建立20多個億航eVTOL運營示范點和起降場，網(wǎng)點遍布在合肥、廣州、深圳、上海、無錫、太原、溫州等地。今年億航的首要目標(biāo)是率先在這些重點城市打造落地運營樣板示范工程，讓普通人真正體驗到eVTOL飛行服務(wù)。

王釗在電話會上表示，億航今年將以“低空+旅游”為切入點，以空中交通為規(guī)模化目標(biāo)，逐步擴大布局城市空中交通運營點。未來三年，將攜手中建集團、中交集團等各級基礎(chǔ)設(shè)施承建單位、各地政府、大型商業(yè)伙伴，在國內(nèi)共同開發(fā)超過100個城市級空中交通綜合立體航站樓和超過100個國家5A級景區(qū)低空文旅綜合立體航站樓，打造城市級低空經(jīng)濟飛行服務(wù)保障體系，開展“文旅+交通+應(yīng)急+物流”，產(chǎn)業(yè)融合經(jīng)營合作。

空中出租車距離落地還有多久？王釗指出，航空業(yè)是把安全放在第一位的行業(yè)，空中出租車的場景需要穩(wěn)扎穩(wěn)打。近兩年億航會在各個旅游景區(qū)先備起來，累積足夠多的安全運行數(shù)據(jù)，再過渡到空中出租車的場景。

王釗進一步指出，空中出租車的場景落地有賴于地面的基礎(chǔ)建設(shè)、起降點以及低空的一些數(shù)字基建，包括通信導(dǎo)航、空中交通系統(tǒng)等的完善。目前國內(nèi)各地都出臺了明確的低空基建規(guī)劃和落地時間表，很多城市未來三年計劃建設(shè)數(shù)百上千規(guī)模的低空飛行測試場地和航線。公司正參與設(shè)計、建設(shè)城市空中交通樞紐航站樓，也在積極規(guī)劃布局，為空中出租車的生態(tài)構(gòu)建和場景落地鋪路。

值得注意的是，電話會上管理層多次提及，未來伴隨著eVTOL的大規(guī)模商業(yè)運營，億航會有更多元化的收入來源。其中，王釗介紹，億航的目標(biāo)定位不僅僅是eVTOL的生產(chǎn)制造商，也會開拓產(chǎn)品銷售、客戶服務(wù)人員培訓(xùn)、航材銷售、維修維護、軟件系統(tǒng)、起降點設(shè)計、航線開設(shè)及運營等綜合服務(wù)。除了載人業(yè)務(wù)板塊，今年公司會加大力度發(fā)展物流板塊和消防應(yīng)急救援板塊，拓寬收入來源。

對于未來業(yè)績的展望，管理層在電話會上透露，預(yù)計2025年年度總收入有望達到9億元，同比增長約97%。預(yù)計在2025年下半年能夠達成GAAP季度盈利，預(yù)計在2026年實現(xiàn)全年GAAP盈利。預(yù)計今年全年的資本支出在4000萬美元左右，主要用于擴充產(chǎn)能，2025年整個運營費用預(yù)計同比增長約四成。