在重啟14天期逆回購操作后，央行繼續(xù)在公開市場大手筆投放呵護節(jié)前資金面。

1月22日，為對沖公開市場逆回購到期、現(xiàn)金投放等因素的影響，維護春節(jié)前流動性充裕，中國人民銀行以固定利率、數(shù)量招標方式開展了11575億元14天期逆回購操作，操作利率持平在1.65%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，11575億元的規(guī)模為14天期逆回購操作的最高記錄。鑒于有9595億元逆回購到期，央行單日在公開市場通過逆回購操作凈投放1980億元。1月21日，中國人民銀行在公開市場重啟14天期逆回購操作。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，央行今日開展歷史最大規(guī)模14天期逆回購操作，主要是為了對沖大額7天期逆回購到期，同時在節(jié)前適度向市場投放流動性，避免資金面大幅波動。

談及上周資金面偏緊的原因，民生證券固收團隊指出，核心在于資金供需的階段性失衡，一方面是受MLF大額回籠、繳稅高峰、春節(jié)取現(xiàn)等因素影響，資金需求增加，另一方面供給端“防空轉(zhuǎn)”、“穩(wěn)匯率”訴求之下，央行流動性投放相對審慎，疊加大行相對缺負債，融出能力下滑，進一步放大供需缺口。

華泰證券固收團隊指出，本周稅期過去，MLF和14天逆回購開始投放，但春節(jié)取現(xiàn)、信貸投放仍有擾動，美聯(lián)儲降息節(jié)奏推后對匯率制約仍在。資金面預計繼續(xù)處于緊平衡狀態(tài)，而貨幣政策大方向并沒有變化，央行有臨時隔夜逆回購等工具在手，真正的“極端價格”風險其實不大，更多以管理市場預期為主。

“就節(jié)前來看，考慮到央行已于上月開展高達1.4萬億元買斷式逆回購操作、相當于提前向市場釋放了較大規(guī)模中期流動性，本月26日MLF操作將繼續(xù)較大規(guī)?？s量，持續(xù)淡化MLF操作利率的政策利率色彩；綜合當前市場流動性安排、債市調(diào)控及宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢判斷，春節(jié)前降準的可能性已經(jīng)不大。”王青認為。