12月20日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制應(yīng)用指引第6號(hào)——金融產(chǎn)品》（下稱《指引》）指出，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展金融產(chǎn)品投資，應(yīng)當(dāng)遵循相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管要求，建立覆蓋底層資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)交易控制機(jī)制，履行關(guān)聯(lián)交易審批及信息披露、報(bào)告等職責(zé)，防止股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等利用關(guān)聯(lián)交易損害公司的利益。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不得將金融產(chǎn)品作為通道，變相突破監(jiān)管規(guī)定，違規(guī)為關(guān)聯(lián)方或關(guān)聯(lián)方指定方提供融資。

《指引》所稱的金融產(chǎn)品，包括債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃、集合資金信托、債轉(zhuǎn)股投資計(jì)劃，主要投資于非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品和組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，以及資產(chǎn)支持計(jì)劃、未在證券交易所掛牌交易的資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃等金融監(jiān)管總局認(rèn)可的非標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品。

根據(jù)《指引》，保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)）開展金融產(chǎn)品投資，應(yīng)當(dāng)符合金融監(jiān)管總局規(guī)定的資質(zhì)條件，具備相應(yīng)的投資管理能力。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展金融產(chǎn)品投資，至少要關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)及操作風(fēng)險(xiǎn)等。

對(duì)于不符合償付能力監(jiān)管規(guī)則豁免穿透條件的金融產(chǎn)品，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要按照穿透原則識(shí)別金融產(chǎn)品的底層資產(chǎn)，把握金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

在職責(zé)分工方面，《指引》要求，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展金融產(chǎn)品投資，要設(shè)置相應(yīng)的部門或崗位，明確相關(guān)部門或崗位的職責(zé)權(quán)限，確保金融產(chǎn)品投資業(yè)務(wù)不相容部門或崗位相互分離、制約和監(jiān)督。同時(shí)還要建立健全相對(duì)集中、分級(jí)管理、權(quán)責(zé)統(tǒng)一的金融產(chǎn)品投資決策程序和授權(quán)機(jī)制，確定董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層的決策權(quán)限及批準(zhǔn)權(quán)限。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展金融產(chǎn)品投資，要對(duì)擬投資的金融產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)估，形成評(píng)估報(bào)告，也要關(guān)注金融產(chǎn)品管理人對(duì)于投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)制是否完善，例如金融產(chǎn)品管理人或融資主體是否承諾不擅自改變資金投向、金融產(chǎn)品管理人是否就其符合關(guān)于勤勉盡職等監(jiān)管要求進(jìn)行承諾等。

在合同簽署與交易執(zhí)行環(huán)節(jié)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要明確金融產(chǎn)品投資合同簽署流程，也應(yīng)要求金融產(chǎn)品管理人對(duì)金融產(chǎn)品投資實(shí)行托管，并由其督促托管人按照法律法規(guī)和合同約定嚴(yán)格履行托管職責(zé)。在進(jìn)行資金劃撥前要確認(rèn)所有劃款條件，經(jīng)過審批復(fù)核后由托管行進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)。

對(duì)于投后管理，《指引》指出，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)建立以風(fēng)險(xiǎn)控制為主導(dǎo)的投后管理制度和流程，明確投后管理部門或崗位，對(duì)每只金融產(chǎn)品指定專人管理。

具體來看，金融產(chǎn)品投資的投后管理要點(diǎn)包括：

（一）融資主體、擔(dān)保主體的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)情況；

（二）融資主體、擔(dān)保主體的重大股權(quán)變化、高級(jí)管理人員的重大變化、重大資產(chǎn)變動(dòng)、重大違法違規(guī)及重大法律糾紛等情況；

（三）融資主體是否隨意變更資金用途，融資主體、擔(dān)保主體是否發(fā)生合同項(xiàng)下的重大違約或其他重大違約；

（四）融資主體、擔(dān)保主體是否存在信用評(píng)級(jí)出現(xiàn)負(fù)面展望或下調(diào)；

（五）資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)程度，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提情況；

（六）金融產(chǎn)品管理人、托管人履職能力及勤勉盡責(zé)情況；

（七）金融產(chǎn)品的信息披露情況；

（八）其他影響保險(xiǎn)資金投資安全的事項(xiàng)。

《指引》提出，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要定期評(píng)估金融產(chǎn)品資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)狀況，適時(shí)調(diào)整金融產(chǎn)品投資策略，防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，還應(yīng)當(dāng)根據(jù)監(jiān)管規(guī)定開展投后估值和壓力測(cè)試。

除此之外，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)還要建立重大突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制。應(yīng)急處理機(jī)制包括風(fēng)險(xiǎn)情形、應(yīng)急預(yù)案、工作目標(biāo)、報(bào)告路線、操作流程、處理措施等。出現(xiàn)重大投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要啟動(dòng)應(yīng)急處理機(jī)制，根據(jù)審慎原則計(jì)提減值準(zhǔn)備，真實(shí)反映資產(chǎn)價(jià)值。