多晶硅市場低迷之際，龍頭企業(yè)業(yè)績依然集體承壓。硅料“四大天王”中率先披露三季報的協(xié)鑫科技（03800.HK）公告顯示，受多晶硅與硅片產(chǎn)品平均市場售價大幅下降影響，該公司今年前三季度擁有人應(yīng)占未經(jīng)審核虧損約29.71億元，而2023年全年其歸母凈利潤為25.10億元。

分季度看，該公司前三季度歸母凈利潤分別為0.33億元、-15.12億元、-14.92億元，第三季度虧損環(huán)比收窄。

協(xié)鑫科技的主營業(yè)務(wù)是有別于行業(yè)主流西門子法棒狀硅的顆粒硅。經(jīng)營指標(biāo)顯示，前三季度該公司的顆粒硅含稅售價分別為55.05元/公斤、35.52元/公斤和32.75元/公斤，生產(chǎn)現(xiàn)金成本（含研發(fā)成本）分別為37.84元/公斤、35.19元/公斤和33.18元/公斤。據(jù)澎湃新聞了解，在行業(yè)寒冬硅料價格的極限考驗下，33.18元/公斤的現(xiàn)金成本刷新了業(yè)內(nèi)新低。

但2024年下半年以來，多晶硅價格已跌破全行業(yè)的生產(chǎn)現(xiàn)金成本，硅料廠商調(diào)低開工率。

協(xié)鑫科技在公告中稱，目前公司技改已階段性完成，產(chǎn)能利用率觸底回升，有望率先走出行業(yè)困境。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對澎湃新聞表示，大面積技改為顆粒硅未來成本大幅優(yōu)化騰出更大空間，公司將在年內(nèi)實現(xiàn)現(xiàn)金成本30元/公斤以下的目標(biāo)。

行業(yè)低谷期，成本優(yōu)勢為顆粒硅換來了更大的市占率。協(xié)鑫科技披露的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，第三季度受工藝優(yōu)化和設(shè)備檢修影響，顆粒硅產(chǎn)量有所降低，但出貨量增至8.09萬噸，相較于一季度6.52萬噸和二季度6.12萬噸顯著增加。

據(jù)行業(yè)分析師測算，按照安泰科的數(shù)據(jù)，三季度光伏行業(yè)多晶硅產(chǎn)量為40.7萬噸，以行業(yè)產(chǎn)銷基本平衡維度看，顆粒硅市占率約為19.87%。實際上行業(yè)仍處于庫存增加中，唯有顆粒硅一直保持庫存低位，行業(yè)隱性庫存的背后意味著顆粒硅市占率至少在20%以上。

據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年顆粒硅的市占率僅4.1%。