7月12日，國內(nèi)滌綸民營龍頭桐昆集團股份有限公司（桐昆股份，601233）發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，2024年上半年，公司預(yù)計實現(xiàn)凈利潤10億元至11.5億元，同比增長849.4%至991.81%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤8.5億元至10億元，同比增長2186.62%至2554.85%。

桐昆股份表示，2024年上半年，隨著國內(nèi)穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力，滌綸長絲行業(yè)下游需求相較于2023年同期邊際改善顯著，供給層面行業(yè)龍頭大規(guī)模擴產(chǎn)周期結(jié)束，產(chǎn)業(yè)集中度進一步提升，行業(yè)協(xié)同作用發(fā)揮較為明顯，產(chǎn)品銷量與價差有所增大，行業(yè)整體處于復(fù)蘇狀態(tài)。

同時，公司參股的浙江石油化工有限公司依托全球特大型煉化一體化裝置，持續(xù)優(yōu)化裝置性能，通過各項技改提升，不斷挖潛增效，提升彈性生產(chǎn)能力。相比去年同期，公司化工產(chǎn)品不斷延伸，品種日益豐富，部分化工產(chǎn)品毛利有所改善。

值得注意的是，桐昆股份近幾年凈利潤出現(xiàn)大幅波動，該公司2019年、2020年實現(xiàn)凈利潤分別為28.84億元、28.47億元，但到了2021年凈利潤飆漲158.44%至73.32億元，2022年又降逾九成至1.3億元。2023年，桐昆股份實現(xiàn)凈利潤7.97億元，同比增超5倍。

桐昆股份在2023年年報中表示，滌綸長絲行業(yè)及PTA行業(yè)，因上游原料及所生產(chǎn)的產(chǎn)品均為石油煉化產(chǎn)品的衍生品，受到國際原油價格波動的影響，疊加行業(yè)間企業(yè)之間競爭策略的不同，再加上下游需求受宏觀經(jīng)濟、消費升級、出口政策等因素的影響，行業(yè)運行具有一定的周期性。

滌綸長絲也稱“聚酯纖維”，上游原料以石油化工類產(chǎn)品為主，下游產(chǎn)品包括紗線、面料等。

我國是世界上滌綸長絲產(chǎn)量最大的國家，并且隨著上下游產(chǎn)業(yè)鏈配套的完善，聚酯滌綸長絲行業(yè)已成為具備全球競爭力的產(chǎn)業(yè)之一。 據(jù)中國化纖協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年化纖產(chǎn)量為6872萬噸，同比增長8.5%。其中，滌綸產(chǎn)量5702萬噸，同比增加8.7%。

作為中國滌綸長絲制造行業(yè)的龍頭企業(yè)桐昆股份前身是成立于1981年的桐鄉(xiāng)縣化學(xué)纖維廠，2011年上市，主營業(yè)務(wù)包括民用滌綸長絲的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，總資產(chǎn)超千億元，員工近4萬人。

去年6月21日，“85后”浙商二代陳蕾接棒桐昆股份實控人陳士良成為董事長后不久，便斥巨資押注上游市場。

當(dāng)年6月底，桐昆股份聯(lián)合新鳳鳴（603225）以及上海青翃實業(yè)發(fā)展有限公司共同啟動泰昆石化印尼北加煉化一體化項目。

據(jù)最新公告，該項目總投資59.48億美元，目的是延伸產(chǎn)業(yè)鏈，保障原料供應(yīng)，減少油價波動對盈利的影響。

該項目計劃實產(chǎn)成品油418萬噸/年、對二甲苯（PX）200萬噸/年、苯72萬噸/年、硫磺26萬噸/年、液化氣42萬噸/年（其中異丁烷37萬噸/年）、全密度聚乙烯FDPE 40萬噸/年、高密度聚乙烯HDPE 40萬噸/年、線型低密度聚乙烯LLDPE 40萬噸/年、聚丙烯PP 50萬噸/年等。

其中，成品油、硫磺、苯、液化氣等558萬噸/年由印尼國內(nèi)市場消化，對二甲苯200萬噸/年運回中國國內(nèi)市場消化，聚乙烯FDPE、HDPE、LLDPE、聚丙烯等170萬噸/年由印尼及東盟市場共同消化。

按2019-2023年原料、產(chǎn)品均價測算，項目建成后，預(yù)計可實現(xiàn)年均營收74.02億元，年均稅后利潤5.21億元，稅后財務(wù)內(nèi)部收益率11.39%，稅后投資回收期為10.31年（含建設(shè)期4年）。

據(jù)桐昆股份官網(wǎng)消息，該公司已實現(xiàn)從“一滴油、一方氣”到“一根絲、一匹布”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。截至目前，桐昆股份具備1000萬噸原油加工權(quán)益量、1020萬噸PTA、1300萬噸聚合、1350萬噸滌綸長絲年生產(chǎn)加工能力。國際市場占有率約18%，國內(nèi)市場占有率約28%。

截至7月12日，桐昆股份報收15.16元/股，總市值365.53億元。