三大航空央企上半年繼續(xù)大幅減虧。

7月11日晚間，中國(guó)國(guó)航（601111.SH）、中國(guó)東航（600115.SH）以及南方航空（600029.SH）三家航空央企陸續(xù)發(fā)布了2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告。今年上半年，國(guó)航、東航、南航三大航預(yù)計(jì)仍未實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，凈虧損總額預(yù)計(jì)在57.6億至74.8億元。但相比去年同期，三大航均實(shí)現(xiàn)大幅減虧，其中，南航預(yù)計(jì)虧損最少，國(guó)航減虧幅度最少。

第二季度“旺季不旺”：國(guó)航南航虧損同比擴(kuò)大，南航環(huán)比轉(zhuǎn)虧

具體來(lái)看，中國(guó)國(guó)航2024年半年度預(yù)計(jì)歸母凈虧損約為23億元到30億元，中國(guó)東航預(yù)計(jì)凈虧損為24億元至29億元，南方航空預(yù)計(jì)凈虧損為10.6億元至15.8億元。“國(guó)東南”預(yù)計(jì)分別減虧13%至33%、54%至62%以及45%至63%。

今年一季度，國(guó)航、東航、南航三大航凈利潤(rùn)分別為-16.74億元、-8.03億元以及7.56億元，國(guó)航東航虧損分別同比收窄超四成、近八成，南航實(shí)現(xiàn)扭虧為盈但盈利水平還未恢復(fù)至2019年水平?；诖擞?jì)算，國(guó)航、東航、南航今年第二季度預(yù)計(jì)虧損分別為6.26億元至13.26億元、15.97億元至20.97億元、18.16億元至23.36億元。

計(jì)算得出，其中二季度國(guó)航預(yù)計(jì)虧損最少，南航第二季度預(yù)計(jì)環(huán)比轉(zhuǎn)虧且虧損最高。值得注意的是，除了東航二季度預(yù)計(jì)同比減虧外，國(guó)航和南航二季度虧損預(yù)計(jì)均同比擴(kuò)大。

去年三大航年度業(yè)績(jī)也集體未實(shí)現(xiàn)扭虧，但整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上有明顯改善，營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)倍增恢復(fù)。其中，國(guó)航、東航、南航去年凈虧損分別為10.46億元、81.68億元和42.09億元，分別減虧近1倍、近八成和近九成。

談及上半年預(yù)虧的原因，三大航司均提及今年上半年隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升，航空市場(chǎng)需求整體向好，三大航持續(xù)減虧。但受國(guó)際市場(chǎng)恢復(fù)面臨挑戰(zhàn)、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、油價(jià)匯率等要素帶來(lái)的價(jià)格波動(dòng)影響，三大航司上半年仍處于經(jīng)營(yíng)虧損狀態(tài)。

其中，國(guó)航表示，2024年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升帶動(dòng)航空市場(chǎng)需求整體向好，公司抓住市場(chǎng)機(jī)遇，全力推進(jìn)提質(zhì)增效。堅(jiān)持邊際貢獻(xiàn)最大化組織生產(chǎn)，聚焦“保價(jià)爭(zhēng)量”穩(wěn)定收益，貫徹“過(guò)緊日子”思想降本增效，深化協(xié)同促進(jìn)發(fā)展，上半年經(jīng)營(yíng)效益穩(wěn)步改善，同比實(shí)現(xiàn)大幅減虧。但受國(guó)際航線整體恢復(fù)進(jìn)程低于預(yù)期、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、油價(jià)匯率等要素價(jià)格波動(dòng)的影響，公司上半年仍處于經(jīng)營(yíng)虧損狀態(tài)。

東航表示，上半年，全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升向好，航空出行需求不斷提升。公司把握市場(chǎng)恢復(fù)機(jī)遇，積極打造“航空運(yùn)輸超級(jí)承運(yùn)人”，持續(xù)優(yōu)化完善航網(wǎng)布局，加大國(guó)內(nèi)重點(diǎn)市場(chǎng)的運(yùn)力投入，加快主要國(guó)際市場(chǎng)的運(yùn)力恢復(fù)節(jié)奏，圍繞旅客便捷中轉(zhuǎn)、退改簽服務(wù)、智慧出行等方面，創(chuàng)新服務(wù)模式、升級(jí)服務(wù)產(chǎn)品，提升旅客出行體驗(yàn)，同時(shí)嚴(yán)格成本管控，推進(jìn)精細(xì)管理，多措并舉提質(zhì)增效。上半年，公司運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量和旅客運(yùn)輸量同比分別增長(zhǎng)54.31%、30.41%，客座率同比提高9.44個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)回升向好，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅減虧。

東航還表示，然而，由于部分航線受到當(dāng)?shù)睾綑?quán)時(shí)刻限制、機(jī)場(chǎng)保障資源不足等因素影響，公司在北美、日本等部分國(guó)際市場(chǎng)的運(yùn)力尚未完全恢復(fù)；同時(shí)受到國(guó)內(nèi)客運(yùn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及航油價(jià)格保持高位運(yùn)行等因素影響，預(yù)計(jì)公司2024年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅改善但仍出現(xiàn)虧損。

南航表示，2024年上半年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，民航市場(chǎng)逐步回暖。公司搶抓市場(chǎng)復(fù)蘇機(jī)會(huì)，全力提質(zhì)增效、加強(qiáng)精益成本管控，經(jīng)營(yíng)效益同比大幅減虧。但當(dāng)前民航發(fā)展的外部環(huán)境復(fù)雜多變，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供過(guò)于求，國(guó)際市場(chǎng)恢復(fù)面臨挑戰(zhàn)，極端天氣多發(fā)頻發(fā)，疊加油價(jià)保持高位波動(dòng)，公司經(jīng)營(yíng)壓力依然巨大，2024年上半年凈利潤(rùn)呈現(xiàn)虧損。

值得注意的是，春秋航空（601021.SH）與吉祥航空（603885.SH）日前也發(fā)布了2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告。基于民營(yíng)航司特有的“船小好調(diào)頭”的優(yōu)勢(shì)，春秋、吉祥今年二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。其中，春秋航空預(yù)計(jì)2024年半年度歸母凈利潤(rùn)為12.9億元到13.4億元，同比增長(zhǎng)54%到60%；吉祥航空預(yù)計(jì)為4.5億到5.5億元，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)620.99%到781.21%。

暑運(yùn)機(jī)票“量升價(jià)跌”，三大航業(yè)績(jī)何時(shí)能翻盤？

通常，春運(yùn)、暑運(yùn)、黃金周和小長(zhǎng)假旺季可以為航空公司帶來(lái)可靠的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。今年的春節(jié)、清明、五一、端午等節(jié)假日熱度不減，需求表現(xiàn)旺盛，其中多個(gè)節(jié)點(diǎn)的國(guó)內(nèi)旅客運(yùn)輸量創(chuàng)歷年同期新高。

不過(guò)，今年航空客運(yùn)市場(chǎng)并未持續(xù)呈現(xiàn)持續(xù)的“量?jī)r(jià)齊升”，甚至五一節(jié)前出現(xiàn)價(jià)格跳水。節(jié)前部分航線同航班機(jī)票出現(xiàn)大降價(jià)，可能由于假期前“提價(jià)過(guò)猛”，如果市場(chǎng)的熱度不及此前航空公司的預(yù)期，在臨近出行時(shí)，航班上還有部分的空座，所以降價(jià)出售。

對(duì)于航司而言，每年端午節(jié)后的暑運(yùn)是全年出境游最旺季，也是提升航司業(yè)績(jī)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。盡管今年暑運(yùn)熱度不減，但或由于運(yùn)力同比不斷提升，今年暑運(yùn)國(guó)內(nèi)國(guó)際票價(jià)依舊呈現(xiàn)同比下降趨勢(shì)。

據(jù)“在線旅游平臺(tái)”去哪兒大數(shù)據(jù)研究院分析，暑期出境游呈現(xiàn)量“漲”價(jià)“跌”趨勢(shì)，截至6月底，去哪兒平臺(tái)上暑期國(guó)際機(jī)票出票量同比增長(zhǎng)1.5倍，暑期出境游需求十分旺盛，有望基本恢復(fù)至2019年水平。據(jù)民航出行服務(wù)平臺(tái)“航旅縱橫”方面獲悉，7月11日到8月31日，國(guó)內(nèi)航線機(jī)票平均價(jià)格（不含稅）約1012元，同比下降約8%；出入境航線機(jī)票平均價(jià)格同比下降約6%。

而三大航方面，均宣布在暑運(yùn)加大國(guó)際航線的運(yùn)力投入，尤其是宣布新增歐洲航線或是擴(kuò)大歐線運(yùn)力。具體來(lái)看，國(guó)航暑運(yùn)期間將新開(kāi)13條國(guó)際航線航班，屆時(shí)國(guó)航執(zhí)飛的國(guó)際和地區(qū)航線將恢復(fù)至2019年的90%以上，達(dá)到114條，通達(dá)六大洲43個(gè)國(guó)家及地區(qū)，較2019年同比增長(zhǎng)39.2%。中國(guó)東航計(jì)劃暑運(yùn)日均執(zhí)行客運(yùn)航班達(dá)3213班，同比2019年同期上升13%，國(guó)際及地區(qū)航班恢復(fù)至2019年同期的102%。

對(duì)于未來(lái)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃方面，多家航司在年報(bào)中提及，2024年要推動(dòng)國(guó)際航班恢復(fù)。其中，國(guó)航還提及，2024年要著力提高效益質(zhì)量，大幅提升盈利水平。

值得注意的是，民航局曾在2023年全國(guó)民航工作會(huì)議中指出，2023年力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。該目標(biāo)并未實(shí)現(xiàn)，但2023年行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)大幅減虧1872億元。對(duì)于今年的行業(yè)目標(biāo)，2024年全國(guó)民航工作會(huì)議指出，2024年，我國(guó)國(guó)內(nèi)客運(yùn)將繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年國(guó)內(nèi)航線旅客運(yùn)輸量將達(dá)6.3億人次，超過(guò)2019年7.7個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)際客運(yùn)市場(chǎng)將加快恢復(fù)，預(yù)計(jì)2024年底每周達(dá)6000班左右，恢復(fù)至疫情前約80%。2024年民航力爭(zhēng)完成旅客運(yùn)輸量6.9億人次。