圖蟲創(chuàng)意/供圖 唐強(qiáng)/制表 周靖宇/制圖

近期，飛天茅臺(tái)酒終端散瓶價(jià)格持續(xù)走跌，市場低迷情緒短期內(nèi)似乎難以逆轉(zhuǎn)。6月14日整個(gè)白酒板塊表現(xiàn)低迷，水井坊（600779）、今世緣（603369）、古井貢酒（000596）等個(gè)股跟風(fēng)“打折”。

6月14日酒價(jià)數(shù)據(jù)顯示，2024年出廠53度500ml的原箱飛天茅臺(tái)市場價(jià)約為2550元/瓶，跌破2600元/瓶的整數(shù)關(guān)口，較前一日下跌145元/瓶；而相同年份和規(guī)格的散裝飛天茅臺(tái)市場價(jià)跌幅更大，現(xiàn)已跌至2230元/瓶，較前一日下跌190元/瓶；此外，其他年份和品種的茅臺(tái)價(jià)格也出現(xiàn)了較大幅度的下跌。

正是受到核心產(chǎn)品飛天茅臺(tái)市場價(jià)格下跌的影響，貴州茅臺(tái)（600519）二級市場股價(jià)也隨著受挫，在近30個(gè)交易日中，僅出現(xiàn)6根陽線，股價(jià)區(qū)間跌幅近10%。

針對上述情況，證券時(shí)報(bào)·e公司記者多次撥打貴州茅臺(tái)公開電話，但均未能接通。據(jù)報(bào)道，貴州茅臺(tái)相關(guān)工作人員回應(yīng)稱，普通飛天茅臺(tái)的指導(dǎo)價(jià)格仍是1499元/瓶，市場流傳的價(jià)格波動(dòng)茅臺(tái)也有關(guān)注到，目前公司的動(dòng)銷都正常。

目前，有市場傳聞稱，由于近日飛天茅臺(tái)酒的價(jià)格不穩(wěn)、持續(xù)下跌，部分黃牛已暫時(shí)停止回收飛天茅臺(tái)。同時(shí)，隨著各大電商平臺(tái)618大促銷的臨近，這也對飛天茅臺(tái)終端價(jià)格帶來了較大沖擊。一位券商白酒分析師告訴記者，飛天茅臺(tái)終端價(jià)格雖然在持續(xù)下跌，但其實(shí)跌幅沒有那么夸張，最近是被放大了。據(jù)他了解，貴州茅臺(tái)將會(huì)有穩(wěn)價(jià)的舉措出手，這些落地還需要經(jīng)銷商的積極配合。

中國酒業(yè)評論人肖竹青對證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示：“一方面是房地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈曾經(jīng)是喝茅臺(tái)的主力，但隨著房地產(chǎn)進(jìn)入深度調(diào)整期，那些房地產(chǎn)上下游的老板喝茅臺(tái)的消費(fèi)場景在減少。第二個(gè)原因，那就是市場恐慌情緒在蔓延，那些收禮的、收茅臺(tái)的收藏者開始拋售。市場的供給量在放大，但是市場上的需求量在減少，供求關(guān)系發(fā)生了改變，價(jià)格開始進(jìn)入下行周期。”

“本質(zhì)上看，價(jià)格是供需關(guān)系決定的，茅臺(tái)社會(huì)渠道庫存與中間商長期炒作囤貨的情況與市場對于未來酒類消費(fèi)萎縮的擔(dān)憂，又疊加了目前社會(huì)需求不振的市場預(yù)期，導(dǎo)致了茅臺(tái)價(jià)格的向下震蕩。”知趣咨詢總經(jīng)理、酒類分析師蔡學(xué)飛表示。

在蔡學(xué)飛看來，目前屬于酒類消費(fèi)淡季，而且茅臺(tái)也屬于人員、戰(zhàn)略的交替磨合階段，市場觀望情緒比較濃厚，再加上市場、投資者等對于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境與酒類未來消費(fèi)預(yù)期分歧較大，綜合導(dǎo)致了此次茅臺(tái)價(jià)格的波動(dòng)調(diào)整。目前，銷售商主動(dòng)降價(jià)就是為了擴(kuò)大需求，但是需求沒有相應(yīng)的增加，反而引發(fā)了觀望情緒，現(xiàn)在又面臨著整體市場需求不足、存量又過大等問題，所以現(xiàn)實(shí)上確實(shí)很困難。

但蔡學(xué)飛認(rèn)為，飛天茅臺(tái)作為名酒代表，產(chǎn)能有限，茅臺(tái)在高端宴席、禮品市場的社交屬性沒有變化。飛天茅臺(tái)一定的降價(jià)也會(huì)帶來市場消費(fèi)需求和人群的擴(kuò)大，從而達(dá)到新的供需平衡，很快茅臺(tái)的價(jià)格就會(huì)重新穩(wěn)定。

蔡學(xué)飛表示，茅臺(tái)實(shí)際售價(jià)依然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于茅臺(tái)官方指導(dǎo)價(jià)，茅臺(tái)直營銷售占比也接近50%，這些都是茅臺(tái)能夠維持價(jià)格穩(wěn)定的基石。此外過去幾年，茅臺(tái)構(gòu)建了包括1935、生肖、尊品、珍品、精品等在內(nèi)的多個(gè)細(xì)分價(jià)格帶產(chǎn)品，較為完善的產(chǎn)品矩陣，多元化的利潤結(jié)構(gòu)增強(qiáng)了茅臺(tái)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力，也提高了茅臺(tái)對于產(chǎn)品的價(jià)格管控能力，這是茅臺(tái)能夠保持穩(wěn)中有進(jìn)、持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)所在。

6月11日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布2023年年度權(quán)益分派實(shí)施公告，已經(jīng)確定了現(xiàn)金紅利發(fā)放時(shí)間。公告顯示，貴州茅臺(tái)擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利30.876元(含稅)，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利387.86億元，股權(quán)登記日6月18日，現(xiàn)金紅利發(fā)放日6月19日。