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“今年我們對MSCI中國指數(shù)目標(biāo)點位的基本情境預(yù)期是66，樂觀情境是70，悲觀預(yù)期是56，滬深300的基本情境預(yù)期是3900點。”5月22日，在2024摩根大通全球中國峰會媒體見面會上，摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑認(rèn)為，今年是一個業(yè)績恢復(fù)期、緩慢增長期、緩慢擴(kuò)張期，資產(chǎn)價格的穩(wěn)定會有助于恢復(fù)的持續(xù)。

劉鳴鏑把不同市場的恢復(fù)周期歸納為“收縮、恢復(fù)、擴(kuò)張、增速下降”這四個象限。她表示，如果看近年來中國經(jīng)濟(jì)增長的階段而言，是由2021年的擴(kuò)張期到2022年的收縮期，再進(jìn)入到2023年的恢復(fù)，而眼下2024年可以說已進(jìn)入輕微擴(kuò)張。在進(jìn)入輕微擴(kuò)張的期間，可能月度數(shù)據(jù)之間會出現(xiàn)較大的波動，但若輕微擴(kuò)張的勢頭是持續(xù)的，那么對上市公司業(yè)績中的收入和利潤率都會帶來一定的助力。

地產(chǎn)方面，劉鳴鏑則指出，在未來數(shù)月，二手房和一手房銷量的具體恢復(fù)情況將非常重要。倘若銷量恢復(fù)，即可帶動互聯(lián)網(wǎng)、傳媒及以外的板塊進(jìn)一步恢復(fù)，消費信號會有所改善，下半年的通縮狀況也會慢慢好轉(zhuǎn)。

劉鳴鏑表示，“去年我們首推的行業(yè)是科學(xué)與通信行業(yè)，包括媒體行業(yè)。而今年我們認(rèn)為，更多的行業(yè)會受益，比如說材料、工業(yè)、IT，但我們會更關(guān)注各個行業(yè)的龍頭，因為這是一個總體宏觀增速下降的大環(huán)境，在如此環(huán)境中，行業(yè)領(lǐng)頭羊往往能夠有能力提高市占率?！?/p>

此外從主題來講，劉鳴鏑認(rèn)為，有幾類主題的股票有機(jī)會能夠跑贏大勢，第一類是在國內(nèi)市場有高市占率的股票，以及在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇期有能力提高市占率的股票；第二類是在細(xì)分市場賽道的領(lǐng)先頭部企業(yè)；第三類是性價比較高、在全球有競爭力的的出口企業(yè)；第四類是人工智能AI主題。