一、緩解融資難仍然是穩(wěn)定民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的當(dāng)務(wù)之急

2018年下半年以來(lái)，由于多方面的原因，尤其是金融去杠桿過(guò)程中出現(xiàn)的政策偏差，銀行對(duì)相當(dāng)多的民營(yíng)企業(yè)出現(xiàn)了斷貸、抽貸、壓貸的現(xiàn)象，加上股市大幅度調(diào)整，大批民營(yíng)上市公司面臨著股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展遇到了前所未有的困難，給國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重的影響。

在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨“退場(chǎng)”還是繼續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)刻，2018年11月1日，習(xí)近平總書記主持召開了民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)，并作了重要講話，重申中央“毫不動(dòng)搖鼓勵(lì)支持引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方針政策”，并提出“民營(yíng)企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)家是我們自己人。我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)只能壯大、不能弱化，不僅不能‘離場(chǎng)’，而且要走向更加廣闊的舞臺(tái)”。習(xí)近平同志特別指出“要優(yōu)先解決民營(yíng)企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難甚至融不到資的問(wèn)題”“對(duì)有股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)企業(yè)，有關(guān)方面和地方要抓緊研究特殊措施，幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)”。習(xí)近平同志的講話，對(duì)民營(yíng)企業(yè)家是極大的鼓舞，增強(qiáng)了企業(yè)家的信心。國(guó)務(wù)院各地黨委政府隨即層層召開座談會(huì)，很快出臺(tái)了有關(guān)的政策措施，國(guó)務(wù)院各部門也出臺(tái)了一系列有關(guān)幫助解決民營(yíng)企業(yè)融資難的意見，甚至對(duì)銀行提出“一二五”的貸款比例目標(biāo)等等。

習(xí)近平同志講話一個(gè)多月過(guò)去了，民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴，部分企業(yè)資金鏈緊張甚至斷裂的問(wèn)題解決得怎么樣了呢？民營(yíng)經(jīng)濟(jì)生存發(fā)展環(huán)境改善了沒有？這是社會(huì)各方面非常關(guān)注的問(wèn)題。根據(jù)深圳的情況，一個(gè)多月來(lái)，民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境和資金鏈的現(xiàn)狀，大體上分為以下四種情況：

（一）上市公司的股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)得到一定程度的控制

在2018年上半年股市大幅度下調(diào)過(guò)程中，深圳300家上市公司有一半以上存在股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)別上市公司質(zhì)押的股權(quán)部分已經(jīng)被平倉(cāng)。根據(jù)中央的要求和深圳的實(shí)際情況，深圳主要采取兩種方式紓解上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，一種是市政府通過(guò)國(guó)有資本平臺(tái)，給上市公司注入資金，置換出民營(yíng)上市公司質(zhì)押的股權(quán)，提高了股權(quán)質(zhì)押率，從而緩解股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)；另一種是政府通過(guò)國(guó)有企業(yè)直接收購(gòu)民營(yíng)企業(yè)上市公司的部分股權(quán)，給民營(yíng)企業(yè)注入資金，提高上市公司的信譽(yù)，緩解市場(chǎng)恐慌情緒，穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，提振投資者信心，使上市公司股價(jià)從恐慌性拋售后的低點(diǎn)理性回歸，也緩解了部分股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）非上市的多數(shù)民營(yíng)企業(yè)融資難狀況仍不樂(lè)觀

近期中央及各部委密集發(fā)聲發(fā)文支持民營(yíng)企業(yè)融資，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清提出對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款要實(shí)現(xiàn)“一二五”的目標(biāo)，各銀行也表示要支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，落實(shí)相關(guān)貸款政策。但是在銀行層層加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制的情況下，加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款的政策和要求實(shí)際上還沒有落實(shí)，存在著“雷聲大雨點(diǎn)小”的現(xiàn)象，上半年以來(lái)對(duì)民營(yíng)企業(yè)斷貸、抽貸、壓貸的問(wèn)題還沒有妥善解決，有的銀行以技術(shù)和專業(yè)等環(huán)節(jié)細(xì)節(jié)，還在拖延對(duì)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)放貸款。雖然有個(gè)別大企業(yè)與銀行簽訂了所謂貸款支持“框架協(xié)議”和授信額度，但是跟落實(shí)框架協(xié)議，下?lián)茔y行貸款尚有距離。

（三）中小型民營(yíng)企業(yè)還在艱難中度日

由于中小型民營(yíng)企業(yè)數(shù)量多，經(jīng)營(yíng)不易，沒有土地、房產(chǎn)等質(zhì)押物，銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)大。近一個(gè)多月以來(lái)，中央關(guān)于解決民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴的要求，在銀行體系內(nèi)還沒有傳遞延伸到中小民營(yíng)企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)，因此大量中小民營(yíng)企業(yè)的資金短缺情況還是老樣子，有的因資金鏈斷裂而無(wú)力支撐的小企業(yè)注銷關(guān)門。

（四）民間融資渠道并未恢復(fù)

長(zhǎng)期以來(lái)，銀行等金融機(jī)構(gòu)在給民營(yíng)企業(yè)尤其是中小企業(yè)貸款時(shí)較為謹(jǐn)慎，導(dǎo)致大量民營(yíng)企業(yè)不得不通過(guò)小額貸款公司和其他民間融資渠道進(jìn)行融資。應(yīng)該說(shuō)民間融資是中小民營(yíng)企業(yè)資金來(lái)源的主要渠道，對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、優(yōu)化資金配置有積極的作用。但從今年以來(lái)，由于經(jīng)濟(jì)下行，資金緊張，大量P2P公司“爆雷”，小額貸款公司風(fēng)險(xiǎn)加大，使得民間融資渠道還沒有得到恢復(fù)。深圳絕大部分的小貸公司實(shí)際上處在停擺、半停擺的狀態(tài)。

綜上所述，習(xí)近平同志重要講話一個(gè)多月來(lái)，雖然部分民營(yíng)上市公司股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)初步得到控制，但整個(gè)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資難、融資貴，甚至融不到資的問(wèn)題，并沒有得到完全的解決。今年大批民營(yíng)企業(yè)遇到的資金鏈緊張甚至斷裂的局面，原因是多方面的，雖然出現(xiàn)少數(shù)民營(yíng)企業(yè)由于過(guò)分?jǐn)U張或自身經(jīng)營(yíng)不善等造成銀行斷貸、抽貸、壓貸，但大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)還是正常的，企業(yè)還是盈利或者是微利的，這些企業(yè)的資金困難或是由于銀行在去杠桿中出現(xiàn)的偏差，或是由于股市大幅度調(diào)整等外部原因帶來(lái)的。因此，當(dāng)前對(duì)正常經(jīng)營(yíng)的民營(yíng)企業(yè)，應(yīng)有應(yīng)急之策，給予必要的財(cái)務(wù)救助，盡快解決恢復(fù)正常貸款，妥善解決上半年銀行斷貸、抽貸、壓貸遺留下來(lái)的問(wèn)題，這仍然是當(dāng)前民營(yíng)經(jīng)濟(jì)乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的當(dāng)務(wù)之急。

元旦、春節(jié)期間，通常是企業(yè)資金流動(dòng)性最緊張的時(shí)期，希望金融系統(tǒng)和地方政府高度重視，作為近期特殊階段、特殊形勢(shì)下的特殊措施，切實(shí)盡快解決民營(yíng)企業(yè)的資金緊張的困難，以防元旦、春節(jié)期間有中小民營(yíng)企業(yè)關(guān)閉破產(chǎn)。

對(duì)解決民營(yíng)企業(yè)資金短缺的問(wèn)題，各地各部門切不可僅僅停留在開開座談會(huì)，喊喊口號(hào)，發(fā)發(fā)文件上，而要通過(guò)努力讓解決民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴的政策落到實(shí)處。

二、深化國(guó)有企業(yè)改革是破解民營(yíng)企業(yè)融資難的治本之策

解決民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題，中央講了多年。為什么在去杠桿中，負(fù)債率高的國(guó)有企業(yè)，甚至“僵尸企業(yè)”沒有發(fā)生斷貸、抽貸、壓貸呢？本來(lái)中央專門下文，要求降低國(guó)有企業(yè)的負(fù)債率，為什么大都降到民營(yíng)企業(yè)身上了呢？原因是多方面的，比如，存在著劉鶴同志講的“有些機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)人員認(rèn)為，貸給民營(yíng)企業(yè)政治上有風(fēng)險(xiǎn)，寧可不作為，也不能政治錯(cuò)誤”，也存在著有銀行系統(tǒng)不作為造成的等等。但我認(rèn)為，民營(yíng)企業(yè)融資難這個(gè)老問(wèn)題一直沒有得到很好解決，而且反復(fù)出現(xiàn)，不完全是銀行本身認(rèn)識(shí)問(wèn)題，更不是個(gè)業(yè)務(wù)和技術(shù)問(wèn)題，根本的原因，應(yīng)該是體制、機(jī)制的原因造成的。

這些年來(lái)，隨著銀行等金融機(jī)構(gòu)的改革，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)日益增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)控制體系日趨完善。從銀行本身的利益來(lái)看，貸給民營(yíng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)要大得多，貸給國(guó)有企業(yè)幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)，資金基本上是安全的。貸給民營(yíng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大，貸給國(guó)有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)小或者沒有風(fēng)險(xiǎn)的原因是什么？是民營(yíng)企業(yè)活力不足、效率不高、信譽(yù)不好嗎？是國(guó)有企業(yè)效率高、活力強(qiáng)、信譽(yù)好嗎？當(dāng)然不完全是。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在全國(guó)GDP中占60%，而銀行給民營(yíng)企業(yè)的貸款只占30%，說(shuō)明民營(yíng)企業(yè)資金運(yùn)用效率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)有企業(yè)，為什么銀行體系中會(huì)發(fā)生這么大規(guī)模的資金錯(cuò)配呢？我認(rèn)為主要有三個(gè)方面的深層次原因：

第一，國(guó)有企業(yè)具有民營(yíng)企業(yè)無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。長(zhǎng)期以來(lái)，政府對(duì)國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)會(huì)顯性或者隱性地實(shí)行差異化政策，國(guó)有企業(yè)在獲取土地、礦權(quán)等自然資源、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、政府項(xiàng)目、銀行貸款、資本市場(chǎng)融資以及市場(chǎng)準(zhǔn)入等方面處于優(yōu)勢(shì)地位。尤其這幾年在做強(qiáng)做大國(guó)有企業(yè)的指導(dǎo)思想下，國(guó)有企業(yè)通過(guò)享有各級(jí)政府優(yōu)惠政策和特別支持，自身實(shí)力不斷增強(qiáng)，尤其是在土地、物業(yè)等銀行貸款所需要的質(zhì)押物上，具有民營(yíng)企業(yè)無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。

第二，國(guó)有資產(chǎn)管理體系成為國(guó)有企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)的重要防風(fēng)險(xiǎn)屏障。當(dāng)一個(gè)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難或資金發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，從中央到地方的各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理系統(tǒng)，成為消化銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)的重要屏障。各級(jí)國(guó)資委對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)大，資金運(yùn)轉(zhuǎn)困難，甚至需要關(guān)閉破產(chǎn)的企業(yè)，或是直接出資增加資本金，或是通過(guò)內(nèi)部資金調(diào)度系統(tǒng)予以彌補(bǔ)，或是通過(guò)其他優(yōu)勢(shì)企業(yè)進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)內(nèi)部系統(tǒng)重組，從而使得這些國(guó)企得以生存，使得銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)得以保障，形成國(guó)有企業(yè)只能進(jìn)不能退的機(jī)制。在各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理體制這一重要屏障下，對(duì)銀行自身利益而言，對(duì)國(guó)有企業(yè)的貸款是有保障的，在這種情況下，銀行怎么會(huì)不給國(guó)有企業(yè)貸款呢？怎么能降低國(guó)有企業(yè)的杠桿率呢？

第三，國(guó)有企業(yè)有政府的最后背書，政府實(shí)際上成為國(guó)有企業(yè)貸款的最后埋單人。本來(lái)不管是什么所有制，企業(yè)的生生死死是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)優(yōu)化調(diào)整的過(guò)程。但是由于政府作為國(guó)有企業(yè)的出資人，政府既把國(guó)有企業(yè)作為用行政手段進(jìn)行資源配置的平臺(tái)和載體，又要對(duì)國(guó)有企業(yè)承擔(dān)責(zé)任，尤其是出于維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定等多方面的考慮，一般不會(huì)讓國(guó)有企業(yè)破產(chǎn)的，地方上沒有哪一屆政府愿意讓一個(gè)國(guó)企在自己任期內(nèi)關(guān)閉破產(chǎn)的，所以對(duì)有困難的國(guó)有企業(yè)，不斷地使用經(jīng)濟(jì)手段和行政手段進(jìn)行輸血、挽救，有的“僵尸企業(yè)”就是這么來(lái)的。有了政府這個(gè)背書和最后的埋單人，銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)貸款基本上無(wú)風(fēng)險(xiǎn)可言，自然愿意把更多的貸款資源投放給國(guó)有企業(yè)。

由于上述原因，國(guó)有企業(yè)在獲得銀行貸款、資源以及銀行的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面，與民營(yíng)企業(yè)處于不平等地位，國(guó)企與民企的貸款風(fēng)險(xiǎn)差別并不能反映企業(yè)自身在經(jīng)營(yíng)管理、內(nèi)部效率、經(jīng)濟(jì)效益等方面的真實(shí)情況。對(duì)銀行來(lái)講，出于規(guī)避自身風(fēng)險(xiǎn)，追求自身利益的考慮，在正常的借貸業(yè)務(wù)中，尤其是在金融系統(tǒng)去杠桿、防范風(fēng)險(xiǎn)中，自然會(huì)對(duì)民營(yíng)企業(yè)斷貸、抽貸、壓貸，把大量的金融資源配置給國(guó)有企業(yè)。因此，解決民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題，在近期從解決當(dāng)前民營(yíng)企業(yè)特殊困難的角度，要銀行按中央的要求，采取特別的方式，幫助民營(yíng)企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，這是必要的。但是從長(zhǎng)期來(lái)看，從治本的角度來(lái)看，要真正解決民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題，支持民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展壯大，根本上還是要靠進(jìn)一步深化國(guó)有企業(yè)改革，從制度上、體制上、機(jī)制上，真正解決民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的融資問(wèn)題。具體有以下三個(gè)方面：

第一，要保證國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)在市場(chǎng)中的平等競(jìng)爭(zhēng)地位，建立公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。改革開放以來(lái)，黨和國(guó)家對(duì)發(fā)展民營(yíng)企業(yè)在理論和政策上已經(jīng)取得了非常大的進(jìn)步，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)從過(guò)去社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)的補(bǔ)充，成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的組成部分和社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。近些年來(lái)中央出臺(tái)了一些關(guān)于支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的意見、條例等，但是在實(shí)施過(guò)程當(dāng)中還沒有完全落實(shí)，公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境還沒有完全建立。為此要進(jìn)一步打破“國(guó)有”與“民營(yíng)”之間的所有制鴻溝，毫不動(dòng)搖地發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，激發(fā)其經(jīng)濟(jì)活力和創(chuàng)造力，真正實(shí)現(xiàn)各種所有制經(jīng)濟(jì)依法平等的使用生產(chǎn)要素，公平參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，同等受到法律保護(hù)，使民營(yíng)經(jīng)濟(jì)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制良好運(yùn)行的基礎(chǔ)。

第二，加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整，形成國(guó)有企業(yè)有進(jìn)有退、有生有死的動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。這些年來(lái)國(guó)有企業(yè)憑借著政府的資源和特殊政策，布局太廣，戰(zhàn)線太長(zhǎng)，尤其是在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域，這些企業(yè)虛耗資源要素，加劇資產(chǎn)錯(cuò)配，大大擠占了民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的空間。因此，要加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整，近期重點(diǎn)對(duì)處于嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩的“僵尸企業(yè)”，對(duì)處于競(jìng)爭(zhēng)激烈領(lǐng)域的商業(yè)、物流、外貿(mào)、服務(wù)業(yè)、制造業(yè)等國(guó)有企業(yè)，除極少數(shù)已經(jīng)做強(qiáng)做優(yōu)做大的企業(yè)以外，絕大多數(shù)要抓緊退出。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域可以生存發(fā)展但不符合國(guó)有經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展方向的國(guó)有企業(yè)，以及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大、國(guó)有企業(yè)內(nèi)部動(dòng)力機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)承受機(jī)制不能適應(yīng)的領(lǐng)域的國(guó)有企業(yè)都應(yīng)該有計(jì)劃有步驟地退出。通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域國(guó)有企業(yè)的退出，形成有進(jìn)有退的國(guó)有企業(yè)發(fā)展機(jī)制，優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)。未來(lái)國(guó)有企業(yè)應(yīng)主要在關(guān)系到國(guó)家全局的重大戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，保障國(guó)家經(jīng)濟(jì)和社會(huì)正常安全運(yùn)行的重要基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，以及為人民群眾提供服務(wù)的公共服務(wù)領(lǐng)域發(fā)揮更大的作用。通過(guò)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局的優(yōu)化，為民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展提供更廣闊的空間，使民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)各自發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，相互融合，共同發(fā)展，構(gòu)成我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

第三，堅(jiān)持政企分開、政資分開的改革方向。政企分開是國(guó)有企業(yè)成為獨(dú)立的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體的重要前提。在政企不分、政資不分的情況下，一方面國(guó)有企業(yè)成為政府用行政手段配置資源的工具、平臺(tái)、載體，扭曲了資源配置在政府、市場(chǎng)、企業(yè)之間的關(guān)系，給國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)不利影響。另一方面也造成國(guó)有企業(yè)對(duì)政府的長(zhǎng)期依賴，使政府成為國(guó)有企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的最后埋單人。因此，要堅(jiān)持政企分開、政資分開的方向。把國(guó)有企業(yè)真正推向市場(chǎng)，成為獨(dú)立的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體。

三、風(fēng)險(xiǎn)投資是民營(yíng)企業(yè)融資的重要途徑

解決民營(yíng)企業(yè)，尤其是中小民營(yíng)企業(yè)發(fā)展資金問(wèn)題，從長(zhǎng)期來(lái)看，主要不能靠銀行貸款解決。這是因?yàn)?，中小企業(yè)由于規(guī)模小、資源少、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，銀行貸款壞賬風(fēng)險(xiǎn)大。同時(shí)，中小企業(yè)可抵押資產(chǎn)少，難以滿足銀行風(fēng)險(xiǎn)控制的要求。在市場(chǎng)化條件下，銀行是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，也要追求收益、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，不能長(zhǎng)期依靠行政手段，規(guī)定一定的比例，要求銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更大的中小民營(yíng)企業(yè)大量貸款。習(xí)近平同志在民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上指出“要擴(kuò)大金融市場(chǎng)準(zhǔn)入，拓寬民營(yíng)企業(yè)融資途徑，發(fā)揮民營(yíng)銀行、小額貸款公司、風(fēng)險(xiǎn)投資、股權(quán)和債券等融資渠道作用”。從深圳的中小企業(yè)發(fā)展的情況來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)投資是中小民營(yíng)企業(yè)，尤其是中小高科技企業(yè)融資的重要途徑。

2017年，深圳國(guó)家級(jí)高科技企業(yè)有1.12萬(wàn)家，還有19萬(wàn)家不同類型、不同規(guī)模的中小科技企業(yè)，是全國(guó)領(lǐng)先的創(chuàng)新型城市。深圳高科技的發(fā)展和崛起，與大批的天使投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金以及私募基金等，為中小企業(yè)發(fā)展不同階段提供多層次、多元化的金融服務(wù)是密不可分的，其中風(fēng)險(xiǎn)投資起了最重要的作用。為了給民營(yíng)科技企業(yè)發(fā)展提供完善的金融服務(wù)體系，深圳幾十年來(lái)一直鼓勵(lì)和支持風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，例如，深圳在1994年成立了全國(guó)第一家為解決中小科技企業(yè)融資難問(wèn)題設(shè)立的“高新投”；1999年成立最大規(guī)模的專門從事創(chuàng)業(yè)投資的“創(chuàng)新投”以及為中小科技企業(yè)提供擔(dān)保的“深圳中小企業(yè)信用擔(dān)保中心”。一大批成功的民營(yíng)科技企業(yè)，在創(chuàng)立的初期都離不開風(fēng)險(xiǎn)資本的投入。在首屆高交會(huì)上，騰訊創(chuàng)始人馬化騰拿著改了66個(gè)版本、20多頁(yè)的商業(yè)計(jì)劃書，跑遍各個(gè)展館，募集到第一筆風(fēng)險(xiǎn)投資——IDG和盈科數(shù)碼投資的220萬(wàn)美元，為騰訊的發(fā)展奠定了重要基礎(chǔ)。目前，深圳擁有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)數(shù)量占全國(guó)的五分之一，國(guó)內(nèi)20強(qiáng)創(chuàng)投企業(yè)中，近半數(shù)為深圳企業(yè)。深圳中小創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量連續(xù)11年居全國(guó)大中城市首位。

當(dāng)前，中小民營(yíng)企業(yè)尤其是中小民營(yíng)高科技企業(yè)的發(fā)展，遇到了特別的資金困難時(shí)期，同時(shí)這也是風(fēng)險(xiǎn)投資開展業(yè)務(wù)、開拓市場(chǎng)的有利時(shí)機(jī)。從深圳的情況來(lái)看，去年“資金找項(xiàng)目”的風(fēng)投市場(chǎng)，已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)榻衲辍绊?xiàng)目找資金”的新的格局。新格局的形成，呼喚著大量的風(fēng)險(xiǎn)投資，為解決中小科技企業(yè)發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。因此，各級(jí)政府和有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)大力鼓勵(lì)支持發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金，并通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資基金平臺(tái)，緩解中小民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴的困難。從當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的實(shí)踐來(lái)看，需要政府抓緊解決好基本問(wèn)題：

一是處理好發(fā)展與監(jiān)管的關(guān)系。應(yīng)該在鼓勵(lì)發(fā)展中規(guī)范監(jiān)管，而不宜以規(guī)范監(jiān)管的名義，扼殺風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。前幾年一些風(fēng)險(xiǎn)投資基金在監(jiān)管中出現(xiàn)了一些問(wèn)題，在國(guó)家防范金融風(fēng)險(xiǎn)的大背景下，規(guī)范監(jiān)管是必要的。但是有關(guān)部門和地區(qū)暫停了有關(guān)資產(chǎn)管理、投資管理、風(fēng)險(xiǎn)基金的注冊(cè)、變更等審核業(yè)務(wù)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)不利影響，為此，有關(guān)地區(qū)和部門應(yīng)該調(diào)整政策，鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，恢復(fù)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資注冊(cè)等的審核業(yè)務(wù)。在發(fā)展中規(guī)范，通過(guò)規(guī)范促進(jìn)發(fā)展。

二是減少對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入的審批。這幾年國(guó)務(wù)院在簡(jiǎn)政放權(quán)方面做了大量工作，取得了顯著成就，尤其是在減少行政審批方面力度加大，取消了一大批行政審批項(xiàng)目，完全取消了非行政許可，并提出要取消審批中間層，防止“二政府”的出現(xiàn)。但是目前風(fēng)險(xiǎn)投資基金的成立，還需要中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的“備案”，備案審核等實(shí)際上是審批。這種做法有悖于簡(jiǎn)政放權(quán)、行政審批制度改革的要求，應(yīng)該予以盡快糾正。

（作者張思平為原深圳市委常委、副市長(zhǎng)，本文是作者于2018年12月8日在“第十屆全球PE北京論壇”上所發(fā)表的演講整理稿，經(jīng)作者本人審訂）