周一A股三大股指震蕩收漲，連續(xù)四個交易日成交額破萬億元。

截至3月4日收盤，上證綜指漲0.41%，報3039.31點；科創(chuàng)50指數(shù)漲0.37%，報818.51點；深證成指漲0.04%，報9438.24點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.59%，報1834.83點。

步入3月，A股能否站穩(wěn)3000點？澎湃新聞記者搜集了十家公募基金觀點，大部分公募認為中期維度來看，當(dāng)前A股估值、風(fēng)險溢價等多項指標已接近歷史底部特征，若經(jīng)濟預(yù)期上修，A股或?qū)⒉饺胫虚L期配置價值區(qū)間。

對此，銀華基金解釋道，一是目前A股市場估值仍處于歷史偏底部位置，隨著經(jīng)濟延續(xù)復(fù)蘇，預(yù)計A股整體盈利增長回升，市場或持續(xù)修復(fù)。二是政策逐步發(fā)力，釋放積極信號。

鑫元基金認為，市場整體結(jié)構(gòu)端在經(jīng)過年初以來的調(diào)整之后，有較強的修復(fù)動力，市場整體風(fēng)偏提升。短期看，反彈將得以延續(xù)。

“總體而言，主線方向大容量核心標的大多走出了較佳的延續(xù)性，結(jié)合量能的溫和放大，仍先以良性輪動下的結(jié)構(gòu)性行情看待，應(yīng)對上仍重點關(guān)注短線震蕩回踩時的低吸機會?！敝袣W基金稱。

博時基金：逐步回暖的市場情緒或?qū)股繼續(xù)上行提供一定的支撐

今日，A股繼續(xù)上行、滬指連漲三日，市場成交額連續(xù)4個交易日過萬億，投資者情緒繼續(xù)改善。

從新發(fā)布的2月PMI數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟延續(xù)平穩(wěn)偏弱修復(fù)的態(tài)勢。地產(chǎn)行業(yè)的政策利好持續(xù)，其后續(xù)修復(fù)程度依舊是市場重點關(guān)注的問題，仍需觀察后續(xù)地產(chǎn)數(shù)據(jù)的走勢。

在鞏固經(jīng)濟回升向好趨勢的要求下，政策端將繼續(xù)助力穩(wěn)增長，預(yù)計今年的貨幣政策仍將維持寬松，考慮到年初已經(jīng)進行了降準降息，后續(xù)進一步寬松的幅度和時點有待觀察。

海外方面，美國最新發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)略顯疲軟，市場對美聯(lián)儲6月開啟降息的預(yù)期升溫，中美貨幣周期錯位的問題將逐步改善，外資對人民幣資產(chǎn)的配置意愿或也有望逐步增強。

短期來看，在暫無利空因素擾動的情況下，逐步回暖的市場情緒或?qū)股繼續(xù)上行提供一定的支撐。

招商基金：政策發(fā)力提振信心，市場有望迎來階段性反彈

展望未來，短期政策積極發(fā)力提振信心，市場有望迎來階段性反彈，重點關(guān)注大盤成長股的超跌反彈機會，如新能源、電子、汽車、醫(yī)藥等。

中期維度來看，當(dāng)前A股估值、風(fēng)險溢價等多項指標已接近歷史底部特征，若經(jīng)濟預(yù)期上修，A股或?qū)⒉饺胫虚L期配置價值區(qū)間，重點關(guān)注宏觀經(jīng)濟增速換擋下高股息板塊的底倉價值，以及順應(yīng)產(chǎn)業(yè)趨勢的科技成長方向。

從中期角度看，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中修復(fù)，而美聯(lián)儲加息周期進入后期，但預(yù)期降息時間節(jié)點進一步推遲，港股仍受到一定程度的波動。

繼續(xù)重點關(guān)注高股息板塊、軌道交通板塊、賽道板塊、消費板塊與“中特估”。

銀華基金：市場估值仍處低位，A股步入底部價值區(qū)間

上周市場震蕩上行，受益于市場情緒持續(xù)回暖，以TMT為代表的超跌中小盤領(lǐng)漲，而前期因避險情緒偏好表現(xiàn)較好的高股息板塊出現(xiàn)一定調(diào)整。

展望后市，近期市場延續(xù)反彈、情緒明顯好轉(zhuǎn)大盤反彈至3000點，雖不排除有交易層面的短線擾動，但對市場中長期表現(xiàn)仍保持看好。一是目前A股市場估值仍處于歷史偏底部位置，隨著經(jīng)濟延續(xù)復(fù)蘇，預(yù)計A股整體盈利增長回升，市場或持續(xù)修復(fù)。二是政策逐步發(fā)力，釋放積極信號。

從中長期來看，交易結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，市場估值仍處低位，A股步入底部價值區(qū)間。從交易維度上，前期經(jīng)歷市場大幅調(diào)整過后，微觀交易結(jié)構(gòu)已明顯優(yōu)化。從估值維度，2月末上證指數(shù)估值分位數(shù)已位于歷史偏低水平，市盈率為近十年以來的31%分位，市凈率為近十年以來的5.7%，市場估值仍處低位具備中長期配置價值。

中歐基金：仍先以良性輪動下的結(jié)構(gòu)性行情看待

今日市場呈現(xiàn)分化震蕩態(tài)勢，AI硬件方向持續(xù)活躍，算力、液冷服務(wù)器，CPO等方向持續(xù)活躍，而消費電子、存儲芯片等方向同樣在盤中異動活躍，故泛AI產(chǎn)業(yè)鏈依舊是市場絕對核心主線，后續(xù)資金仍有望沿著這一方向進行布局。

此外石油、煤炭等高股息風(fēng)格的板塊同樣漲勢強勁，反映出高股息與科技之間兩者并不互斥?？傮w而言，主線方向大容量核心標的大多走出了較佳的延續(xù)性，結(jié)合量能的溫和放大，仍先以良性輪動下的結(jié)構(gòu)性行情看待，應(yīng)對上仍重點關(guān)注短線震蕩回踩時的低吸機會。

諾安基金：活躍資金是此輪反彈最主要增量

從經(jīng)濟環(huán)境來看，前兩月經(jīng)濟數(shù)據(jù)平穩(wěn)，內(nèi)需偏弱的態(tài)勢延續(xù)，開發(fā)商有望平穩(wěn)度過短期還款高峰，但地產(chǎn)企穩(wěn)有待進一步政策支持。從政策邊際變化來看，預(yù)計新質(zhì)生產(chǎn)力有望獲得越來越多的市場關(guān)注度。

從市場生態(tài)來看，量化調(diào)倉引發(fā)的流動性沖擊大概率已告一段落，活躍資金是此輪反彈最主要增量，AI等新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)主題或持續(xù)活躍，資產(chǎn)荒背景下，紅利資產(chǎn)仍然是長線配置型資金的主要方向。成長板塊可關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)主題，重點包括新型要素建設(shè)（數(shù)據(jù)、算力）與配套（能源、材料、基礎(chǔ)軟件、基礎(chǔ)裝備等。最后，港股中的消費、互聯(lián)網(wǎng)等白馬品種或已具備長期配置價值和新興市場組合中的相對性價比優(yōu)勢，可積極關(guān)注。

光大保德信基金：市場錨點或?qū)⒅鸩睫D(zhuǎn)向基本面

權(quán)益中性偏樂觀。市場在前期快速修復(fù)之后，上周出現(xiàn)了一些震蕩。后續(xù)關(guān)注春節(jié)后復(fù)工情況、經(jīng)濟數(shù)據(jù)與政策落地情況。

整體看，綜合各類條件看市場情緒已經(jīng)得到一定修復(fù)，后續(xù)長線資金入場需要更多基本面改善的跡象。上周北向資金凈流入235.5億元，其中上周二、上周四單日凈流入超百億，結(jié)構(gòu)上配置盤資金凈流入79.9億元，交易盤資金流入181.6億元，目前政策落地仍然是市場交易的重點，后續(xù)錨點將從微觀流動性和政策預(yù)期轉(zhuǎn)向基本面。

開年以來市場的重心主要集中在微觀流動性的緊張與修復(fù)，年后逐步轉(zhuǎn)向政策預(yù)期，尤其是近期各類政府會議與文件打開了市場的想象空間。隨著三月起基本面數(shù)據(jù)以及一季報業(yè)績預(yù)告的批量增大，市場的錨點或?qū)⒅鸩较蚧久孓D(zhuǎn)換。

目前宏觀和中觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然分化，3月PMI數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)和服務(wù)業(yè)好于預(yù)期，出行旅游數(shù)據(jù)尚可，此前地產(chǎn)政策加碼但新房銷售未跟進，仍需等待進一步政策。產(chǎn)業(yè)政策方向，推動發(fā)展“新質(zhì)生產(chǎn)力”是當(dāng)前主要趨勢。隨著債券收益率明顯下行，高股息資產(chǎn)仍然值得關(guān)注。

鑫元基金：反彈將得以延續(xù)

海外宏觀方面，美國市場的利率因素和通脹預(yù)期保持穩(wěn)定，沒有新增的邊際變化。美國紐約社區(qū)銀行的巨額商譽減記，從市場定價角度看，并不會帶來海外金融條件的變化。美元債收益率基本在修正區(qū)間的上限附近震蕩，美元指數(shù)也維持在104左右。海外宏觀金融條件暫不會對國內(nèi)A股造成影響。

國內(nèi)宏觀方面，國內(nèi)利率反饋的流動性環(huán)境改善不變，這個改善相對于去年12月初的起點。但改善的幅度緩慢，因此不足以產(chǎn)生一輪分母端的估值擴張行情。從政策利率走廊的角度看來，30年長債收益率低于MLF，同時1年期國債收益率低于OMO，顯示市場利率與政策性利率之間的倒掛。這樣倒掛后續(xù)的結(jié)果可能會有兩種情況：一是政策性利率下行，追趕市場利率，反饋市場交易結(jié)果的預(yù)見性。二是政策性利率維持韌性，倒掛繼續(xù)，實際利率水平上行。到底是哪種結(jié)果，需要等待新的邊際信息。

行業(yè)方面，短期市場資金重點方向是泛科技行業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力方向。人工智能方向上，上周以來無明顯的新增利好，市場的博弈重點開始從傳統(tǒng)的光模塊向國產(chǎn)算力發(fā)展。

半導(dǎo)體方面，設(shè)備在今年上半年的景氣預(yù)計能得以維持，半導(dǎo)體有可能產(chǎn)生一定的補庫需求。周期性的高股息紅利行業(yè)，并沒有因為反彈而出現(xiàn)較大幅度的回撤。因此，可以預(yù)期市場機構(gòu)開始重建啞鈴策略。

市場整體結(jié)構(gòu)端在經(jīng)過年初以來的調(diào)整之后，有較強的修復(fù)動力，市場整體風(fēng)偏提升。短期看，反彈將得以延續(xù)。

西部利得基金：市場有望延續(xù)修復(fù)態(tài)勢

展望后市，近期政策積極調(diào)整，市場流動性和投資者信心有望繼續(xù)修復(fù)。

結(jié)構(gòu)上建議適當(dāng)均衡，一方面科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新可能仍會持續(xù)形成催化，海外AI人工智能浪潮持續(xù)落地、國內(nèi)也有望有所跟進，科技、高端制造板塊仍值得重點關(guān)注；另一方面，經(jīng)濟弱復(fù)蘇疊加央企改革背景下，防御性高股息資產(chǎn)仍具吸引力。

建議關(guān)注AI人工智能相關(guān)、高端制造等新質(zhì)生產(chǎn)力方向，以及前期受市場風(fēng)格影響調(diào)整幅度較大、基本面較好的相關(guān)板塊和公司。

中加基金：“買預(yù)期，賣兌現(xiàn)”的交易行為大概率仍會存在

當(dāng)前市場對總量政策彈性不足幾乎已經(jīng)形成一致預(yù)期，對政策偏向新質(zhì)生產(chǎn)力等方向也形成共識，由于當(dāng)前市場增量資金仍有不足，“買預(yù)期，賣兌現(xiàn)”的交易行為大概率仍會存在。

行業(yè)上，對于偏防御的紅利類行業(yè)，繼續(xù)建議作為底倉配置一部分但比重應(yīng)低于進攻標的（持續(xù)出現(xiàn)分歧，煤炭、鋼鐵、公用、石化行業(yè)換手率升至近1年70%分位數(shù)以上的區(qū)間后均出現(xiàn)調(diào)整，調(diào)整后配置）。

而對于進攻性較強的多數(shù)標的，以尋找低位基本面較好和情緒面改善的（尤其是有海內(nèi)外雙重催化的AI鏈、機器人等科技成長，由于共識較強短期可能繼續(xù)主導(dǎo)市場情緒。另有降息預(yù)期下的上游周期，出海+消費品更新的家電等消費，出海+設(shè)備更新催化的汽車鏈、高端制造業(yè)）配置為主。

國壽安保基金：流動性與預(yù)期的共振修復(fù)支撐驅(qū)動短期向上

權(quán)益市場延續(xù)反彈趨勢，流動性與預(yù)期的共振修復(fù)支撐驅(qū)動短期向上，但內(nèi)外宏觀慣性延續(xù)下，中美利差修復(fù)動力較弱，市場估值依然承壓。

從國內(nèi)看，雖然制造業(yè)PMI仍未有恢復(fù)，但服務(wù)業(yè)恢復(fù)速度較快，表明經(jīng)濟活動正在緩慢恢復(fù)，給予股市一定向上動能。

從海外看，美國2月ISM制造業(yè)PMI遠低于前值和預(yù)期值，需求與生產(chǎn)的共振回落是主要拖累，制造業(yè)活動連續(xù)第16個月位于榮枯線之下。PMI與PCE數(shù)據(jù)在一定程度上緩解市場對通脹偏離下行軌道的擔(dān)憂。美聯(lián)儲年中降息的預(yù)期進一步得到鞏固。