航運巨頭馬士基去年業(yè)績符合市場預期，預計今年海運業(yè)將面臨嚴重運力過剩，紅海中斷的持續(xù)時間和程度仍然存在很大的不確定性。

2月8日，A.P. 穆勒-馬士基（以下簡稱“馬士基”）發(fā)布2023年第四季度及全年財報。財報顯示，馬士基去年第四季度收入為117.41億美元，同比下降34%；息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為8.39億美元，同比下降87%；息稅前利潤（EBIT）為-5.37億美元，同比扭虧，降幅為110.48%。 

去年四季度各業(yè)務板塊業(yè)績

2023年全年實現營收510.65億美元，同比下降37.4%；EBITDA為95.91億美元，同比下降73.95%；EBIT為39.34億美元，同比下降為87.25%；自由現金流為39.67億美元，同比下降85.37%。值得注意的是，去年總市值較2021年業(yè)績巔峰時期下滑超五成。 

去年全年業(yè)績

去年全年業(yè)績

A.P.穆勒-馬士基是一家綜合性的集裝箱航運物流公司，隸屬于A.P.穆勒集團，擁有10多萬名員工，業(yè)務遍布全球130個國家和地區(qū)。馬士基于1975年首次進入集裝箱貿易領域，幾十年來一直位居榜首，經常通過建造最大的船舶來打破運力紀錄，近年來持續(xù)布局轉型至綜合物流領域。 

去年裁員一萬人控制成本，海運運費降五成

整體來看，馬士基去年業(yè)績整體符合此前的預期，雖然在海運業(yè)務方面，運價繼續(xù)下降，但其他多數業(yè)務貨量都有所增長。

海運業(yè)務方面，由于船舶準班率提升和持續(xù)降低成本，有效緩解運力極速增長帶來的不利因素，但各地區(qū)的運費均呈負增長，盈利能力較2022年巔峰水平大幅下降。

去年貨運量與市場持平，運費平均下降50%。去年海運業(yè)務收入同比下降47.66%，EBITDA同比下降79.45%，EBIT同比下降92.36%。但財報中也提及，去年第三季度達到盈虧平衡水平，由于運費持續(xù)承壓，第四季度進入負值區(qū)域。 

去年各業(yè)務板塊業(yè)績

去年海運運價情況

據財報顯示，當前海運市場已正?；?，2022年第四季度起市場開始回調，供應鏈瓶頸逐漸緩解。去年上半年，馬士基看到庫存減少的趨勢導致需求下降，下半年銷量強勁，但由于運力過度增長而受到定價壓力的限制。

物流與服務業(yè)務方面，馬士基繼續(xù)獲得新業(yè)務發(fā)展，但受2023年初去庫存化以及運價下降影響，營收減少。與2022年相比，利潤個位數小幅下降，但進一步重視成本管理有效保護了利潤率和重置成本基礎。碼頭業(yè)務方面，馬士基繼續(xù)取得穩(wěn)定的業(yè)績表現。盡管市場走向正?；汛媸杖胗兴陆?，但在卓越運營、成本控制、運價提升和利用率方面的不斷努力，使投資資本回報率（ROIC）達到10.5%，超過了中期目標。

值得注意的是，去年以來，馬士基實施了嚴格的成本控制措施，以有效緩解充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境帶來的影響。據財報顯示，馬士基集團根據不斷發(fā)展的業(yè)務進行了員工隊伍調整，將全球員??數從11萬人減少到了10萬人左右，并審慎削減了2023年和2024年的資本支出計劃，“仍然致力于滿足客戶多元化供應鏈需求的戰(zhàn)略，在碼頭和物流服務業(yè)務中尋求增長機會?！?/p>

預計紅海中斷或對今年全年業(yè)績產生影響，公司暫停股票回購計劃

A.P. 穆勒-馬士基首席執(zhí)行官柯文勝（Vincent Clerc）表示，2023年是新冠疫情導致市場暴漲之后的過渡年。盡管市場情況發(fā)生了重大變化，但公司仍取得了穩(wěn)健的財務業(yè)績表現，公司已經做好準備應對2024年預期中的不利因素，及早采取果斷措施、實行嚴格的成本管理，從而適應新的現狀。為實現發(fā)展目標，馬士基需要推動物流業(yè)務取得進一步進展，同時繼續(xù)推進業(yè)務轉型，不斷增強公司的競爭力。

柯文勝還表示，當前市場貨量依舊強勁，外加紅海危機造成目前運力短缺和暫時的運價上漲，但最終航運業(yè)運力過剩將導致價格壓力并影響公司業(yè)績。供應鏈持續(xù)受到干擾及市場波動彰顯打造具有韌性供應鏈的重要性，這進一步證實了馬士基發(fā)展綜合物流戰(zhàn)略是支持客戶高效應對挑戰(zhàn)的正確選擇。

馬士基還發(fā)布了2024年財務預期，2024年全球集裝箱貨量增長預計在2.5%至4.5%之間，馬士基將保持與市場同步增長。此外，預計2024年海運業(yè)將面臨嚴重運力過剩，紅海中斷的持續(xù)時間和程度仍然存在很大的不確定性，預計從第一季度到全年都有可能對業(yè)績產生影響，這已經反映在2024年財務預期之中，預計在2024年初會出現提前訂艙出貨的情況。

具體來看，馬士基預計2024年全年實際息稅折舊攤銷前利潤（Underlying EBITDA）將在10億至60億美元之間，息稅攤銷前利潤-50億至0億美元，以及2024年全年自由現金流量（FCF）為-50億美元或更高。

此外，2024年將審慎分配資本，繼續(xù)專注于綜合物流戰(zhàn)略，2023年分紅計劃為515丹麥克朗/股，公司暫停股票回購計劃，并計劃分拆拖輪業(yè)務Svitzer。

具體來看，股東現金分配方面，財報指出，2023年第四季度，公司通過股票回購方式向股東支付現金總額為7.71億美元，全年現金分配達31億美元。鑒于市場不確定性加劇，董事會決定暫停股票回購計劃，待海運市場情況穩(wěn)定后再重新啟動。董事會建議2023年股東分紅為每股（面值1000丹麥克朗）派發(fā)515丹麥克朗，相當于公司分紅政策規(guī)定的實際凈業(yè)績的30%。

財報還顯示，馬士基董事會決定啟動馬士基拖輪業(yè)務的免稅分拆。Svitzer A/S（Svitzer）及其子公司的業(yè)務將并入一家新公司，該公司的法定名稱為 Svitzer Group A/S（施維策集團），其股份將按比例分配給馬士基股東，并有望在納斯達克哥本哈根（Nasdaq Copenhagen A/S）交易所正式上市。