1月24日，中國人民銀行決定，自2024年2月5日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構），本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.0%；自2024年1月25日起，分別下調支農再貸款、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個百分點。

央行同時宣布降準降息，對于市場有何影響？澎湃新聞記者盤后第一時間搜集了博時基金、中信保誠基金、鑫元基金、創(chuàng)金合信基金、招商基金、摩根資產管理、匯豐晉信基金對于此次央行降準的觀點分析，大部分公募認為，此次降準有利于資本市場的企穩(wěn)，提振脆弱的資本市場情緒以及配合未來財政政策發(fā)力，同時也有利于提前平滑春節(jié)走款壓力以及節(jié)后資金回流壓力。

匯豐晉信基金宏觀及策略分析師沈超表示，降準從歷史看對股市影響整體偏中性，但是目前股市處于歷史較低區(qū)間，降準等穩(wěn)增長政策有助于扭轉市場悲觀預期，所以本次降準對股市有積極正面的影響。

創(chuàng)金合信基金宏觀分析師甘靜蕓同樣認為，降準整體利好權益資產的估值抬升，對小市值股票的影響相對更大；債券收益率會快速下行，但后續(xù)可能迎來利好落地的止盈。

摩根資產管理資深環(huán)球市場策略師蔣先威的觀點是，央行此次預告降準及精準降息，一是貫徹了中央經濟工作會議對貨幣政策“要靈活適度、精準有效，促進社會綜合融資成本穩(wěn)中有降”的方針，二則可以緩解傳統(tǒng)農歷春節(jié)前略偏緊張的流動性，更有望推動資金利率向政策利率收斂，進而結合財政政策協(xié)同，支持信貸增長，鞏固和增強經濟回升向好態(tài)勢，更有助于提振市場情緒，預計將有更多行業(yè)板塊的盈利逐步提升，中國資產或迎來向上的契機。

博時基金：此次降準利于資本市場的企穩(wěn)

此次降準是應對經濟需求不足的貨幣政策手段之一?？紤]到當前經濟和企業(yè)盈利的情況，近期市場對貨幣政策寬松有較強的期待。這次降準有利于穩(wěn)定市場對于貨幣政策的預期，也有利于降低金融機構和實體經濟的融資成本，也有利于資本市場的企穩(wěn)。

股市后續(xù)的發(fā)展較為依賴于期房市場及其交付情況，也依賴于部分行業(yè)產能控制和消化的進展。從中期看這兩方面問題均會得到解決，結合當前市場所處估值上的位置，看好市場中期的表現(xiàn)。

中信保誠基金：利率曲線的中短端或有望迎來修復性行情

此時“降準降息”有以下幾重目的：一是引導LPR繼續(xù)下行，強化信貸支持實體的效能。受制于銀行息差，1月LPR的報價并未下行，而年初是信貸投放高峰，此時通過這些措施進一步降低銀行負債端成本，有助于信貸更快增長。

二是春節(jié)是銀行體系流動性較為緊張的階段，居民對現(xiàn)金需求較大，此時通過降準投放長期資金有助于平抑春節(jié)前后的資金面波動，穩(wěn)定金融市場歲末年初的流動性。

三是近期資本市場波動較大，社會對政策層面出臺強力措施的呼聲較高，央行在發(fā)布會上當場宣布政策也是回應市場關切。

在央行相關政策發(fā)布后，債券市場對跨春節(jié)流動性的擔憂或可明顯緩解。近期銀行間資金價格仍然偏高，央行公開市場操作余額較大，市場對長期資金的預期不穩(wěn)定，利率曲線呈現(xiàn)平坦化走勢。隨著降準落地，銀行體系長期負債的壓力可能得到改善，資金面或更為穩(wěn)定，債市的配置價值得到進一步夯實，利率曲線的中短端或有望迎來修復性行情。

鑫元基金：權益市場在3、4月份獲得改觀的概率較大

1月央行超額平價續(xù)作MLF后，市場對于降準降息的預期均有所退坡，本次降準在時點上超出市場預期。同時，由于降準空間有限，之前4次降準幅度均只有25BP，本輪一次性降準50BP，在幅度上也超出市場預期。另外，以往降準大多在周五盤后由央行官方發(fā)布，本次降準在周中由央行行長在記者會上發(fā)布，發(fā)布的方式也超預期。

債券市場方面，未來預期短端有下行空間，長端可能繼續(xù)維持震蕩，曲線走陡。降準最重要的兩個作用或為提振權益市場信心和為政府債券大規(guī)模發(fā)行做準備，潘行長表示貨幣政策在保持流動性合理充裕，支持政府債券大規(guī)模集中發(fā)行，支持項目集中建設方面有充足空間，意味著政府債券大規(guī)模發(fā)行期間資金面會有保障。

資金面的平穩(wěn)為短端的松動打開空間，但是政府債券的發(fā)行和項目的集中建設對長端不甚友好。預期債市收益率短端打開下行空間但長端維持震蕩。

權益市場方面，降準短期提振市場信心，但市場長期趨勢受降準影響較小。短期來看市場或繼續(xù)低位震蕩，但春節(jié)過后，特別是3、4月份，權益市場或將出現(xiàn)一定程度改觀。

招商基金：結構性降息同降準一道起到了雙管齊下的作用

招商基金研究部首席經濟學家李湛表示，現(xiàn)在降準，表明逆周期調節(jié)政策開始發(fā)力，寬貨幣、釋放1萬億元保持市場流動性充裕，配合寬財政，使得一季度的專項債和國債能得以盡快發(fā)行；結構性降息同降準一道起到了雙管齊下的作用，既有利于擴大實體經濟貸款需求，又有利于提振股市信心，有助于風險偏好的修復。

開年下跌多源于微觀流動性和市場信心的影響，宏觀流動性明顯改善和國內維穩(wěn)的機構投資者增持是扭轉預期的重要舉措。本次降準之后，流動性缺乏基本消除，市場或將筑底企穩(wěn)，逐步修復。

2024年A股預計仍以震蕩企穩(wěn)為主、市場整體安全邊際性高，會有結構性機會。2024年宏觀貨幣財政政策及時發(fā)力，內生增長恢復，疊加當前A股整體估值已然很低，重要指數(shù)估值百分位已然低于過去數(shù)次市場底，創(chuàng)業(yè)板估值甚至處于歷史底部等，股權風險溢價率等指數(shù)也已處于極低值區(qū)間，安全邊際較高?？芍攸c關注把握高股息紅利策略、科技創(chuàng)新、消費困境反轉和供給側改革等結構性機會。

創(chuàng)金合信基金：降準整體利好權益資產的估值抬升

創(chuàng)金合信基金宏觀分析師甘靜蕓同樣認為，降準整體利好權益資產的估值抬升，對小市值股票的影響相對更大；債券收益率會快速下行，但后續(xù)可能迎來利好落地的止盈。

降準有利于改善流動性預期，利好受流動性影響大的板塊，也是近期超跌標的，具備超跌反彈的條件，主要包括科技成長TMT、中小市值股票、恒生科技等，可關注庫存周期供給端邏輯指向的消費電子、芯片，政策偏向具備結構性高景氣的高新技術、中藥等。

另外，若降準以及后續(xù)綜合融資成本調降等寬貨幣政策推進寬信用，有利于改善增長預期，因此順周期板塊也會受益。歷史經驗來看，降準后對地產、金融、建材等順周期板塊多有提振，可關注順周期里兼具業(yè)績稀缺性和政策友好型的煤炭、電力、基建等。

摩根資產管理：中國資產或迎來向上的契機

摩根資產管理資深環(huán)球市場策略師蔣先威認為，去年12月中央經濟工作會議提出以經濟建設為中心，強調“穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破”，預示2024年政策基調或偏擴張；國內連續(xù)三個月通脹為負值，加上美聯(lián)儲尚未啟動降息周期，國內實質利率水平高于美國的情況下，預期年內仍有降準降息的空間；1月中旬國家統(tǒng)計局發(fā)布的2023年四季度及12月經濟數(shù)據(jù)顯示國內經濟持續(xù)回升，復蘇向好趨勢不變，市場期待更多的利好政策出臺；1月22日，央行維持1年期及5年期LPR利率不變，略低于市場預期。

從外圍環(huán)境及上市公司盈利基本面來看，已較去年出現(xiàn)一定的改善，前期市場相對震蕩，一是一季度處于財報空窗期，企業(yè)盈利尚未兌現(xiàn)，二則是市場期待新的一年能有新的利好政策；央行此次預告降準及精準降息，一是貫徹了中央經濟工作會議對貨幣政策“要靈活適度、精準有效，促進社會綜合融資成本穩(wěn)中有降”的方針，二則可以緩解傳統(tǒng)農歷春節(jié)前略偏緊張的流動性，更有望推動資金利率向政策利率收斂，進而結合財政政策協(xié)同，支持信貸增長，鞏固和增強經濟回升向好態(tài)勢，更有助于提振市場情緒，預計將有更多行業(yè)板塊的盈利逐步提升，中國資產或迎來向上的契機。

匯豐晉信基金：降準等穩(wěn)增長政策有助于扭轉市場悲觀預期

匯豐晉信基金宏觀及策略分析師沈超認為，本次降準是穩(wěn)增長政策加力的重要信號，單次釋放萬億流動性也表明本次穩(wěn)增長的力度是強于前期的。目前宏觀經濟復蘇之路仍有波折，此次降準有助于增加金融機構穩(wěn)定資金來源，降低銀行負債成本，有利于銀行加大對實體經濟的資金投入，降低實體經濟融資成本，從而鞏固經濟回升向好態(tài)勢。對于市場，降準從歷史看對股市影響整體偏中性，但是目前股市處于歷史較低區(qū)間，降準等穩(wěn)增長政策有助于扭轉市場悲觀預期，所以本次降準對股市有積極正面的影響。