據(jù)上海證券交易所12月18日消息，建發(fā)股份（600153.SH）控股的建發(fā)房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司擬發(fā)行48.8億元公司債，期限為不超過10年（含10年），募集資金擬全部用于償還到期或回售公司債券本金。目前，該項(xiàng)目狀態(tài)為已受理。

募集說明顯示，最近三年及今年前9月，建發(fā)房產(chǎn)合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率分別為78.26%、78.16%、76.05%和76.21%；扣除合同負(fù)債（預(yù)收款項(xiàng)）后的資產(chǎn)負(fù)債率分別為49.13%、41.82%、36.63%和31.37%。

發(fā)行人的短期債務(wù)包括短期借款及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債。最近三年及今年前9月，發(fā)行人短期債務(wù)期末余額分別為81.98億元、99.15億元、69.36億元和53.65億元，短期債務(wù)占有息負(fù)債的比例分別為12.01%、11.96%、8.16%和7.13%。

2020-2022年及2023年1-9月，建發(fā)房產(chǎn)經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量金額分別為59.29億元、27.87億元、28.22億元、64.89億元和241.89億元。主要是近三年公司經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流持續(xù)凈流入，但凈流入規(guī)模有一定波動(dòng)，主要是發(fā)行人前期采取逆周期投資策略，業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，項(xiàng)目開發(fā)速度加大，導(dǎo)致經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入增長速度慢于經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出速度，而后期隨著項(xiàng)目去化，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入增長速度快于經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出速度，從而呈現(xiàn)出經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流入有一定波動(dòng)的趨勢(shì)。公司經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流不能完全覆蓋投資需求，對(duì)融資較為依賴，若未來經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額持續(xù)波動(dòng)且融資出現(xiàn)障礙可能對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生不利影響。

截至2023年9月末，建發(fā)房產(chǎn)所有權(quán)受限資產(chǎn)賬面價(jià)值合計(jì)463億元，占2023年9月末資產(chǎn)總額的9.45%。

最近三年及今年前9月，發(fā)行人業(yè)務(wù)毛利率分別為23.32%、18.91%、16.88%和14.27%，其中房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的毛利率分別為18.04%、16.60%、14.89%和13.25%。最近三年，發(fā)行人毛利率呈逐年下降趨勢(shì)，主要是各結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目的房屋銷售價(jià)格、單位成本變動(dòng)等方面的影響。近年來，受房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)控及房地產(chǎn)市場供需關(guān)系調(diào)整等因素的影響，公司房地產(chǎn)項(xiàng)目的銷售單價(jià)上漲有限，拿地成本有所上升，公司整體毛利率有所下滑。