2023年7月22日，科創(chuàng)板即將迎來開市交易4周年，在中國資本市場的改革史上，具有重要意義。站在這個時間節(jié)點，澎湃財經推出《科創(chuàng)硬力：科創(chuàng)板4周年特別報道》，邀請資本市場頂級專家，一線金融機構負責人，上市公司負責人，回顧設立科創(chuàng)板試點注冊制4年來的得失，展望新起點上，科創(chuàng)板的改革前景。

本期刊出的是對聯(lián)影醫(yī)療董事長、聯(lián)席首席執(zhí)行官張強的專訪。

“在過往十余年的發(fā)展中，聯(lián)影醫(yī)療不斷被上海這片沃土滋養(yǎng)。上交所科創(chuàng)板是‘硬科技’企業(yè)上市的首選地，也是聯(lián)影醫(yī)療進入資本市場的不二選擇。”科創(chuàng)板開市四周年之際，聯(lián)影醫(yī)療董事長、聯(lián)席首席執(zhí)行官張強在接受澎湃新聞記者專訪時表達了上述觀點。

作為國產醫(yī)學影像設備龍頭企業(yè)，聯(lián)影醫(yī)療在科創(chuàng)板上市，不僅刷新了2022年科創(chuàng)板IPO最高融資紀錄，也是當年A股年內第二大IPO。自2021年12月31日上市申請獲受理到2022年8月22日上市，聯(lián)影醫(yī)療前后用時不到8個月。至今，張強仍對上交所在當時疫情影響下依然高效運轉的狀態(tài)印象深刻。

說起科創(chuàng)板制度改革，張強認為，第五套上市標準適用范圍拓寬至高端醫(yī)療器械領域，支持處于研發(fā)階段尚未形成一定收入的企業(yè)上市，為創(chuàng)新醫(yī)療器械企業(yè)打開了上市的閘門，相信也將助推中國醫(yī)療設備廠家步入發(fā)展快車道。

以下是澎湃新聞與聯(lián)影醫(yī)療董事長張強的對話（略有刪節(jié)）：

澎湃新聞：科創(chuàng)板四周年，聯(lián)影醫(yī)療上市近一年，聯(lián)影醫(yī)療與科創(chuàng)板有怎樣的淵源？籌備上市的過程中，有哪些事情讓你印象深刻？

張強：生物醫(yī)藥產業(yè)是上海著力發(fā)展的三大先導產業(yè)之一。經過多年努力，上海已形成較為完整的產業(yè)鏈，成為全球醫(yī)藥企業(yè)的重要集聚地。這是產業(yè)發(fā)展的堅實基礎，也是聯(lián)影醫(yī)療茁壯成長的根基。在過往十余年的發(fā)展中，聯(lián)影醫(yī)療不斷被上海這片沃土滋養(yǎng)。

四年前，上交所正式設立科創(chuàng)板，旨在推動科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，優(yōu)先支持符合國家戰(zhàn)略，擁有關鍵核心技術，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠核心技術開展生產經營，具有穩(wěn)定的商業(yè)模式，市場認可度高，社會形象良好，具有較強成長性的企業(yè)。因此，上交所科創(chuàng)板是“硬科技”企業(yè)上市的首選地，也是聯(lián)影醫(yī)療進入資本市場的不二選擇。

公司自2021年12月31日上市申請獲受理開始，至2022年7月19日獲得發(fā)行批文，歷經兩輪問詢及一輪發(fā)行注冊環(huán)節(jié)反饋意見落實函，到2022年8月22日上市用了不到8個月的時間。這過程中有很多印象深刻的事，比如上海2022年初疫情期間上交所依然高效運轉，聯(lián)影醫(yī)療的上會、詢價等多個環(huán)節(jié)也得以順利推進。

澎湃新聞：科創(chuàng)板即將迎來四周年，先后推出多個創(chuàng)新制度設計，對于聯(lián)影醫(yī)療來說，哪些制度設計最有吸引力？對于科創(chuàng)板制度建設還有哪些建議？

張強：科創(chuàng)板結合科創(chuàng)企業(yè)特點構建了市場化的詢價定價機制，支持買賣雙方圍繞企業(yè)內在價值表達估值看法，促進合理估值、審慎定價，探索了一條具有中國特色的新股估值定價之路。申報企業(yè)不用再局限于傳統(tǒng)的市盈率、現(xiàn)金流貼現(xiàn)等估值方法，而是可以結合自身所處行業(yè)及實際生命周期階段，采用多元化的估值方法進行估值，合理體現(xiàn)內在價值。

以聯(lián)影醫(yī)療發(fā)行為例，彼時網(wǎng)下投資者報價區(qū)間為11.95元/股-175元/股，在剔除無效報價和最高報價后，“四數(shù)孰低值”為128.31元/股。公司和聯(lián)席主承銷商綜合考慮合理投資價值、可比公司二級市場估值水平等因素后，協(xié)商確定發(fā)行價格為109.88元/股，體現(xiàn)了公司內在價值。

此外，科創(chuàng)板引入了做市商制度。今年4月，華泰證券宣布對公司開展做市交易業(yè)務，這給公司帶來的變化是積極的。一般而言，市場容易出現(xiàn)由于投資者“羊群效應”導致的股票價格過度反應。而做市商可憑借資金、信息等方面的優(yōu)勢，最大程度地平抑市場“非理性波動”，有效降低交易成本，為廣大投資者帶來更好的投資體驗。長期來看，做市機制可以幫助公司估值趨向合理，同時還可為公司回購、股東增減持、股權激勵計劃等實施提供便利，間接提升公司治理水平。

科創(chuàng)板作為具有顯著科創(chuàng)屬性的市場，其本身的規(guī)則制度也在不斷創(chuàng)新和發(fā)展，以適應環(huán)境變化、解決實際問題。我們希望未來上交所可以多提供相關的專題培訓，幫助企業(yè)更加充分地理解法律法規(guī)，以進一步提高信息披露質量。也希望可以適當降低普通投資者參與科創(chuàng)板的門檻，讓更多中小投資者參與其中，共享發(fā)展紅利。

澎湃新聞：除了聯(lián)影醫(yī)療，不少其他國產醫(yī)療設備廠家也選擇了科創(chuàng)板。您認為，科創(chuàng)板對于整個國產醫(yī)療設備行業(yè)的發(fā)展有怎樣特別的意義？

張強：帶有“高端制造”“硬科技”屬性的醫(yī)療器械領域正成為加快實現(xiàn)高水平醫(yī)學科技自立自強的重要踐行地，創(chuàng)新是其發(fā)展的核心驅動力，但高強度的研發(fā)投入也成為眾多企業(yè)的發(fā)展“攔路虎”。科創(chuàng)板正在為這些企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更多的可能。

科創(chuàng)板通過持續(xù)改革，對科創(chuàng)企業(yè)的包容性顯著增強。第五套上市標準適用范圍拓寬至高端醫(yī)療器械領域，支持處于研發(fā)階段尚未形成一定收入的企業(yè)上市，為創(chuàng)新醫(yī)療器械企業(yè)打開了上市的閘門，相信也將助推中國醫(yī)療設備廠家步入發(fā)展快車道。

澎湃新聞：上市近一年，科創(chuàng)板上市對聯(lián)影的發(fā)展提供了哪些機遇和挑戰(zhàn)？

張強：科創(chuàng)板為企業(yè)科技創(chuàng)新提供了堅實的發(fā)展后盾，便捷的融資渠道助力企業(yè)在研發(fā)上加大布局。自上市以來，聯(lián)影醫(yī)療借助資本市場力量，在相關領域不斷投入，經濟效益得到提升，實現(xiàn)了各項業(yè)務的高質量發(fā)展。2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入92.38億元，同比增長27.36%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤16.56億元，同比增長16.86%。

以聯(lián)影醫(yī)療近期業(yè)務動態(tài)為例，公司在充分考慮行業(yè)發(fā)展趨勢、自身業(yè)務及技術發(fā)展需求等因素的基礎上，以公開摘牌方式參與艾普強增資項目，取得其增資后4.6875%的股權。艾普強的國產質子系統(tǒng)產品其在臨床使用中，基于多模態(tài)圖像引導治療，也需要配置影像設備（CT、MRI、MI）。聯(lián)影醫(yī)療全球臨床產品分子診斷產品及MRI將和艾普強的質子放療設備形成優(yōu)勢互補，攜手共進，有助于打破外資在放療技術壟斷，拓展公司在放療領域的布局，加快質子治療腫瘤這一先進技術在我國的推廣。

成為上市公司后，聯(lián)影醫(yī)療更加注重提升自身能力，面對證監(jiān)會發(fā)布的“新一輪推動提高上市公司質量三年行動方案”，公司也將從治理能力、競爭能力、創(chuàng)新能力、抗風險能力、回報能力五個方面精進自身。

未來我們將繼續(xù)借助資本市場的力量，不斷探索適應高效靈活運作的治理結構，完善平臺化、專業(yè)化的管理體系，持續(xù)優(yōu)化日常運營管理細則，健全更加科學有效的公司決策機制、市場快速反應機制和風險防范機制，以適應公司的高速成長，增強適應國際化、市場化的全面競爭力。

澎湃新聞：可以看到，進口醫(yī)療器械廠商們在積極推進國產化、本土化。你如何評價進口廠商們在中國的布局？在這樣的大環(huán)境下，對于中國本土醫(yī)療設備廠商的發(fā)展，有什么建議？

張強：事實上，國際友商在中國的供應鏈本土化很早就已開始，并有大量型號在中國生產，因此市場化的競爭在國內持續(xù)存在了很長時間。近年來，伴隨國產醫(yī)療設備整體研發(fā)水平的進步，產品核心技術被逐步攻克，產品品質與口碑崛起，國產醫(yī)學影像設備行業(yè)已經逐步實現(xiàn)與國際品牌比肩并跑甚至領跑的目標。

聯(lián)影醫(yī)療在創(chuàng)業(yè)之初，我們就將戰(zhàn)略目標、產品設計等設定對標國際友商，進口友商的“中國制造”策略也反向促進了聯(lián)影醫(yī)療不斷提高自身要求，實現(xiàn)自我提升。從某種意義上講，這也為聯(lián)影醫(yī)療走向海外、參與全球品牌競爭奠定了基礎。

近年來，健康中國作為國家戰(zhàn)略，提出了加強高端醫(yī)療器械創(chuàng)新能力建設，加快醫(yī)療器械轉型升級，實施綠色和智能改造升級等重要方向。黨的二十大報告和今年的《政府工作報告》都進一步強調促進優(yōu)質醫(yī)療資源擴容下沉和區(qū)域均衡布局。近期發(fā)布的《“十四五”大型醫(yī)用設備配置規(guī)劃的通知》也將為產業(yè)鏈上下游發(fā)展帶來非常積極的促進作用。

聯(lián)影醫(yī)療將繼續(xù)致力于研發(fā)世界級領先技術，推動優(yōu)質醫(yī)療資源可及，也期待與各界攜手，共同推動國產醫(yī)療裝備行業(yè)高質量健康發(fā)展。