隨著二季報(bào)陸續(xù)披露，中庚基金副總經(jīng)理、頂流基金經(jīng)理丘棟榮的調(diào)倉(cāng)換股動(dòng)向也隨之曝光。

7月15日，丘棟榮旗下多只基金產(chǎn)品公布2023年二季報(bào)。截至今年二季度末，丘棟榮在管基金總規(guī)模為281.03億元，較一季度下降12.21%。

澎湃新聞?dòng)浾甙l(fā)現(xiàn)，跟一季度的全線飄紅業(yè)績(jī)對(duì)比，丘棟榮顯然在二季度遭遇了逆風(fēng)。

對(duì)此，丘棟榮在二季度報(bào)中表示，一方面，2023年二季度，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)慢節(jié)奏修復(fù)；另一方面，海外主要是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的K線特征，高利率水平維持時(shí)間更長(zhǎng)，遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)仍需保持關(guān)注。

快手重現(xiàn)前十大重倉(cāng)股之中

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，丘棟榮在管基金共5只，其中包括中庚價(jià)值領(lǐng)航、中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置、中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有、中庚港股通價(jià)值18個(gè)月封閉與中庚小盤價(jià)值。除了中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置年內(nèi)收益為-0.87%，其余4只基金產(chǎn)品年內(nèi)以來均為正收益。

以其代表作中庚價(jià)值領(lǐng)航為例，二季度，該基金的前十大重倉(cāng)股分別為：中國(guó)宏橋（01378.HK）、美團(tuán)-W（03690.HK）、快手-W（01024.HK）、馳宏鋅鍺（600497.SH）、越秀地產(chǎn)（00123.HK）、中遠(yuǎn)海能（01138.HK）、神火股份（000933.SZ）、中國(guó)海外發(fā)展（00688.HK）、川儀股份（603100.SH）、常熟銀行（601129.SH）。前十大重倉(cāng)股合計(jì)占基金資產(chǎn)凈值比例為54.61%。

數(shù)據(jù)來源：Wind

梳理持倉(cāng)后發(fā)現(xiàn)，今年表現(xiàn)最好的AI并不在丘棟榮的調(diào)倉(cāng)范圍內(nèi)，行業(yè)布局主要集中在能源、材料、房地產(chǎn)、可選消費(fèi)等。

截至二季度末，中國(guó)宏橋取代美團(tuán)-W成為第一大重倉(cāng)股，共持有1609.60萬股，較上季度增加1458.60萬股。第二大重倉(cāng)股美團(tuán)-W在二季度被減持98萬股，持有市值為8.65億元。

此外，中庚價(jià)值領(lǐng)航二季度前十大重倉(cāng)股中有3只新進(jìn)個(gè)股，分別是快手、川儀股份、常熟銀行?？焓质状纬霈F(xiàn)在該基金前十大重倉(cāng)股是在2022年一季度末，2022年三季報(bào)跌出前十后至2023年一季報(bào)一直未能再次上榜前十。2022年年報(bào)顯示，截至去年四季度末，快手占基金資產(chǎn)凈值比例僅為0.05%。不過，2023年二季度末，快手又重新出現(xiàn)在中庚價(jià)值領(lǐng)航基金的前十大重倉(cāng)股之中，共持有5.41億元，占基金資產(chǎn)凈值比例為5.65%。

與一季度末相比，中庚價(jià)值領(lǐng)航減倉(cāng)了馳宏鋅鍺、越秀地產(chǎn)、中國(guó)海外發(fā)展。值得注意的是，中遠(yuǎn)海能與神火股份的持股量與一季度末相比并沒有變化，但占基金凈值比例有所下降。

對(duì)于后續(xù)的配置思路，丘棟榮在二季報(bào)中表示，會(huì)堅(jiān)持低估值價(jià)值投資理念，通過精選基本面風(fēng)險(xiǎn)降低、盈利增長(zhǎng)積極、估值便宜的個(gè)股，構(gòu)建高性價(jià)比的投資組合，力爭(zhēng)獲得可持續(xù)的超額收益。

未來會(huì)重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)投資方向

在二季報(bào)中，丘棟榮指出，從估值上看，A股整體估值水平降至歷史低位，經(jīng)濟(jì)溫和回升仍有利于企業(yè)盈利見底回升，權(quán)益資產(chǎn)對(duì)應(yīng)了更高的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償水平，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。 

從結(jié)構(gòu)上看，隨著股價(jià)回落和業(yè)績(jī)消化，顯而易見的高估值公司比例將大幅度降低，機(jī)會(huì)更廣泛分布在價(jià)值股和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型預(yù)期的成長(zhǎng)股中，其配置較為均衡，更關(guān)注企業(yè)的基本面持續(xù)改善和盈利能力的提升。

總體而言，丘棟榮表示：“港股二季度振幅較A股更大，港股整體估值水平基本處于歷史較低的10%分位左右，港股性價(jià)比很高，且部分公司具備稀缺性，繼續(xù)戰(zhàn)略性配置?！?/p>

具體而言，丘棟榮重點(diǎn)關(guān)注的投資方向包括三方面，分別是：1、估值至低位、業(yè)務(wù)穩(wěn)健但成長(zhǎng)屬性強(qiáng)、未來彈性較大的互聯(lián)網(wǎng)股和醫(yī)藥科技股。2、估值處于歷史低位的價(jià)值股，重點(diǎn)關(guān)注供給端收縮或剛性行業(yè)，及其在需求復(fù)蘇情況下的潛在彈性，主要行業(yè)包括：基本金屬為代表的資源類和能源運(yùn)輸公司，大盤價(jià)值股中的地產(chǎn)、金融等。3、低估值但具有成長(zhǎng)性的成長(zhǎng)股，重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)為主、供給有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的高性價(jià)比公司，主要行業(yè)包括有色金屬加工、醫(yī)藥制造、電氣設(shè)備與新能源、汽車零部件、輕工、機(jī)械等。

雖然二季報(bào)前十大重倉(cāng)股中，并沒有AI熱門股的身影，但丘棟榮還是在二季報(bào)中提到了相關(guān)內(nèi)容。

丘棟榮認(rèn)為，TMT行業(yè)隨著AI熱度抬升，整體估值較高，但仍有少數(shù)具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間較大；AI對(duì)產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)會(huì)在更長(zhǎng)的周期內(nèi)得到體現(xiàn)，國(guó)家安全自主可控和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的結(jié)合下，軟硬件的國(guó)產(chǎn)化浪潮也會(huì)進(jìn)一步演繹，將對(duì)IT產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生持久廣泛的需求拉動(dòng)。其將保持密切跟蹤，以期挖掘出真正具備競(jìng)爭(zhēng)力的公司。