要問當前科技圈里最靚的仔是誰？那當然是非 ChatGPT莫屬。當下誰能推出真正意義上的中國版ChatGPT，并且在這輪AI浪潮競爭白熱化階段中笑到最后，已經(jīng)成為人們關注的焦點。

美東時間3月9日，國內(nèi)Chatbot（聊天機器人）的最早入局者，小i機器人正式登陸美國納斯達克并掛牌上市，發(fā)行股票代碼為“AIXI”。發(fā)行價為6.8美元，小i機器人此次發(fā)行570萬股，募資總額為3876萬美元。

然而上市當日，小i機器人便遭遇破發(fā)，當日收報5.81美元/股，跌14.56%，總市值僅4.2億美元。

在上市儀式中，小i集團創(chuàng)始人、董事長兼CEO袁輝表示：“小i的目標是打造中國版ChatGPT，目前小i機器人擁有中國自主研發(fā)并具有自有知識產(chǎn)權的認知智能平臺，并已實現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化變現(xiàn)?！?/p>值得注意的是，此次赴美上市并非是小i機器人的首次沖擊IPO，其VIE架構下的關聯(lián)企業(yè)智臻智能曾于2015年在新三板市場上市，并于2018年4月終止掛牌。

可能大多人對其還不太了解，但小i機器人已與蘋果就Siri存在專利侵權行為糾纏十年，直至今日，雙方的專利紛爭還沒有最終結果。

那么，成功登錄納斯達克，小i機器人有何過人之處？

營收快速增長，但現(xiàn)金流堪憂

小i機器人成立于2001年，袁輝曾說道：“我們太早進入這個行業(yè)”。袁輝與他的小i機器人一起經(jīng)歷了20年的風雨，度過了從互聯(lián)網(wǎng)到移動互聯(lián)網(wǎng)再到元宇宙時代的完整過程。

早在2004年，小i機器人作為全球首款聊天機器人，出現(xiàn)在MSN和QQ上，其母公司同年申請發(fā)明專利“一種聊天機器人系統(tǒng)”，此項專利在2009年獲得授權。

而蘋果智能語音助手Siri的公司成立于2007年，在2010年被蘋果以2億美元收購。隨后，蘋果在2011年發(fā)布了首款搭載Siri的手機iPhone 4S，并將Siri搭載在iPhone、iPad、MacBook等蘋果全線產(chǎn)品中。

也就是說小i機器人的出現(xiàn)比蘋果正式發(fā)布Siri早了近7年，小i機器人認為蘋果Siri存在專利侵權行為。2012年6月，小i機器人一紙訴狀將蘋果告上法庭，也正式開啟了一邊求發(fā)展，一邊專利糾纏不清的成長之路。

作為聊天機器人的技術開發(fā)者，小i機器人業(yè)務非常廣泛：以自然語言處理為基礎的對話機器人、云服務行業(yè)解決方案等。其主要客戶涉及的行業(yè)涵蓋通訊、金融、城市公共服務、建筑、元宇宙、制造和智能醫(yī)療。

據(jù)招股書披露，小i機器人2021年營收為3252萬美元，同比增長134.6%，2022年前半年營收同比增長45%，增速有所下滑。

來源：小i機器人招股書 數(shù)據(jù)猿整理

2021年小i機器人開始實現(xiàn)盈利。數(shù)據(jù)顯示，2021年小i機器人的凈利潤為337萬美元，實現(xiàn)扭虧為盈，此前2020年凈虧損額為706萬美元。凈利率也是保持上升趨勢，從2020年的-50.92%增長到2021年的10.35%。

小i機器人收入與利潤情況 單位：美元  數(shù)據(jù)來源：同花順

眾所周知，對于AI行業(yè)來說，前期的高投入是必不可少的，從其現(xiàn)金流表現(xiàn)和資產(chǎn)負債率也可看出，小i機器人亟需融資。據(jù)了解，小i機器人此次募得資金將主要用于研發(fā)，投資于技術基礎設施、營銷和品牌以及其他一般公司用途。

小i機器人收入與利潤情況 單位：美元  數(shù)據(jù)來源：同花順

2020年、2021年以及2022年前半年，小i機器人的經(jīng)營活動現(xiàn)金流均為負。據(jù)招股書顯示，2022年前半年，小i機器人經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流為負682.6萬美元，融資活動所得正現(xiàn)金流為994萬美元。融資所得現(xiàn)金彌補了經(jīng)營活動產(chǎn)生的虧損。截止2022年6月30日，公司所擁有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和受限制現(xiàn)金總額增長21.2萬美元增至152.4萬美元。

小i機器人收入與利潤情況 單位：美元  數(shù)據(jù)來源：同花順

2020年與2021年，小i機器人的資產(chǎn)負債率分別為126.3%、107.1%。截止2022年6月30日，小i機器人短期借款為1570.93萬美元，這與其賬上152.4萬美元的現(xiàn)金儲備相去甚遠。

從小i機器人的成本項數(shù)據(jù)來看，目前小i機器人似乎更重視研發(fā)方面的投入。

2021年全年，小i機器人的銷售費用與2020年基本保持持平，研發(fā)費用則同比增長26.6%，研發(fā)費率也由29.2%增至32.2%。相關賽道中，2021年科大訊飛研發(fā)費用同比增長28%，占營收比例為26.25%；2021年商湯科技全年研發(fā)投入達到30.6億元，同比上年增長24.8%。截止2022年12月1日，小i機器人研發(fā)人員占到人員總數(shù)的62.5%。

小i機器人整體毛利率水平表現(xiàn)較好，呈增長趨勢。2020年、2021年及2022年上半年，小i機器人毛利率分別為47.8%、66.5%、71.06%。

蹭ChatGPT熱點？

ChatGPT的熱潮背后，人工智能已經(jīng)開始在各行各業(yè)開展應用。小i機器人也不例外，目前已經(jīng)形成AI+聯(lián)絡中心、AI+金融、AI+城市公共服務、AI+建筑、AI+元宇宙、AI+制造以及AI+智慧醫(yī)療等多元化產(chǎn)品及產(chǎn)業(yè)形態(tài)。

招股書顯示，小i機器人主要營收點包含軟件產(chǎn)品和服務的銷售、M&S 服務，以及云平臺產(chǎn)品的銷售三項。其中軟件產(chǎn)品和服務的銷售是其營收主力，其在2021年及2022年前半年分別占到總營收的74.3%及59.8%。該項業(yè)務也是2021年公司整體營收的主要拉動點，2021年軟件產(chǎn)品和服務的銷售收入同比增長了109.9%。

來源：小i機器人招股書 數(shù)據(jù)猿整理

小i機器人自成立以來，專注于開發(fā)基于自然語言處理的認知智能技術和AI在商業(yè)中的應用，并形成了六大核心技術，包括自然語言處理、語音處理、計算機視覺、機器學習、情感計算和數(shù)據(jù)智能和超級自動化。

其在招股書中表示，公司專注于以自然語言處理為核心的認知智能技術和產(chǎn)品的研發(fā)和推廣，以認知智能產(chǎn)品和服務賦能和推動產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和智能化升級轉型。

但國內(nèi)市場上，在自然語言處理方面投入研發(fā)的企業(yè)不在少數(shù)，如科大訊飛、阿里、百度等在這一方面均有所布局，并且都先后宣布與ChatGPT結合上線業(yè)務。

例如，在ChatGPT方面，百度即將重磅推出“文心一言”，并且已有多家企業(yè)入駐。

有媒體消息稱，騰訊針對對話式人工智能產(chǎn)品，已成立“混元助手（HunyuanAide）”項目組。該項目組將聯(lián)合騰訊內(nèi)部多方團隊構建大參數(shù)語言模型，目標是“通過性能穩(wěn)定的強化學習算法訓練，完善騰訊智能助手工具，打造騰訊智能大助手?！?/p>

阿里版 ChatGPT 正在研發(fā)中，將和釘釘深度結合。

這些公司在自然語言處理領域都具有較高的技術水平和豐富的經(jīng)驗。其中，百度、騰訊、阿里巴巴是中國互聯(lián)網(wǎng)三巨頭，擁有大量用戶和數(shù)據(jù)資源，其自然語言處理技術在應用層面更加豐富，具有廣泛的應用場景。

從競爭格局來看，小i機器人想要從上述企業(yè)中奪取市場份額并不容易。

市場一片繁榮的背后

每一次的科技燃點都能引爆資本狂歡，但只有當潮水褪去后，才能看出這些酷炫的前沿科技是否真的能響應曾經(jīng)的口號，改變現(xiàn)實生活。

元宇宙作為曾經(jīng)的熱門爆款如今也顯出昨日黃花之態(tài)，小i機器人也并不是沒有追過元宇宙的風。但從目前來看，表現(xiàn)平平。

小i機器人曾表示，憑借在認知智能技術的優(yōu)勢，致力于將認知智能賦能到元宇宙的所有交互應用場景之中。小i以人機交互界面為入口，建立元宇宙學習系統(tǒng)，通過學習系統(tǒng)構建認知推理體系，實現(xiàn)數(shù)字孿生，推進現(xiàn)實與虛擬相互融合。

小i機器人是否有實力做AI界的常青樹呢？

據(jù)沙利文數(shù)據(jù)，隨著技術的不斷進步，我國人工智能市場規(guī)模已經(jīng)從2017年的545億元增長至2021年的2607億元，年復合增速高達47.9%，同期中國AI市場滲透率從約2%提升至7.7%。

整個人工智能領域競爭激烈、高度分散，尤其是智能聊天機器人在整個人工智能行業(yè)來說，技術壁壘并不算高，競爭更為激烈。尤其是小i機器人所主打的自然語言處理（簡稱NLP）技術，國外在NLP領域的技術比較成熟，擁有很多知名的NLP技術公司和研究機構，例如Google、Microsoft、IBM、Stanford、MIT等。國外在機器翻譯、語音識別、情感分析等方面取得了很多突破性成果，如Google翻譯、Siri語音識別等。

在NLP的應用領域方面，國內(nèi)和國外存在一定的差異。國外的應用場景主要集中在機器翻譯、語音識別、自然語言生成等方面，應用范圍比較廣泛。而國內(nèi)的應用場景則主要集中在智能客服、智能寫作、智能搜索等方面，相對來說還有一定的局限性。

未來之路如何走？

以上，對小i機器人的財務、技術及所在行業(yè)做了系統(tǒng)的分析。那么，小i機器人又該如何破局呢？

整體來看，擺在小i機器人面前的還有三道難關：

1、拓展商業(yè)化之路

自2001年成立至今，小i機器人在過去20多年的發(fā)展歷史中，一直在苦苦摸索更好的商業(yè)模式。

早些年，小i機器人的產(chǎn)品主要面向C端用戶，但是，由于C端運營成本高昂，變現(xiàn)路徑不清晰，導致入不敷出。自2008年起，小i機器人將其商業(yè)模式從C端逐步轉變?yōu)锽端，也就是作為第三方技術服務商，為其他企業(yè)提供商業(yè)化服務。

至此，小i機器人成功摸索出一條商業(yè)化路徑，即根據(jù)不同行業(yè)對人工智能的需求，向客戶出售定制化智能機器人軟件產(chǎn)品及其服務。

但是，小i機器人目前的商業(yè)模式發(fā)展的上限較低，存在一定的的瓶頸。對于小i機器人來說，商業(yè)化路徑還需做更深層次的思考。解決不了這個問題，再好的想法也是紙上談兵。

2、以技術為主導

從技術上來看，小i機器人的潛在競爭對手包括蘋果Siri、微軟Cortana和亞馬遜Echo，以及小米的小愛同學、阿里的天貓精靈和百度的小度等。隨著入局者越來越多，諸如正在沖刺IPO的思必馳等公司，競爭日益激烈，小i機器人的先發(fā)優(yōu)勢逐漸弱化。據(jù)新聞資訊報道，小i機器人的客單價已經(jīng)出現(xiàn)斷崖式下跌，智能客服單價已經(jīng)從200萬左右下降到20-30萬。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭的技術研發(fā)多以相關業(yè)務布局為導向，一般不會涉足旗下產(chǎn)品生態(tài)不包含的領域，因此小i機器人等公司能從細分領域開拓市場，避開與互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)的直接競爭。

相比同行業(yè)可比公司，小i機器人更應該加大在研發(fā)上的投入，以保證在技術上的領先性。

3、把握好方向

小i機器人的最初形態(tài)是一種聊天機器人，但所有的問答都來自問答庫。小i機器人最早的300條問答是袁輝一個人冥思苦想出來的，袁輝曾笑稱，“用戶沒瘋，我先瘋了。”

實際上，小i機器人與ChatGPT相比，其自主學習能力、人工智能強度等方面都有差距。很尷尬的是，作為行業(yè)元老，小i的營收規(guī)模卻不及一些新興的AI創(chuàng)業(yè)公司。

機會總是留給有準備的人。在20多年的發(fā)展路上，小i機器人經(jīng)歷了人工智能的起起伏伏，成為最早探索AI商業(yè)化的先行者。如今在這波ChatGPT的新風上展翅，對于小i機器人來說是否會成為水到渠成的事，仍未可知。

文：媛媛 余小魚 / 數(shù)據(jù)猿