借道瞄準(zhǔn)獨角獸企業(yè)戰(zhàn)略配售的基金產(chǎn)品，普通投資者最低投入一元錢便能參與到以往只有大機(jī)構(gòu)、大公司才能參與的新經(jīng)濟(jì)巨頭的資本盛宴。

6月11日9時起，國內(nèi)首批瞄準(zhǔn)獨角獸企業(yè)戰(zhàn)略配售的基金產(chǎn)品將正式發(fā)行。其中個人投資者優(yōu)先認(rèn)購，僅售五天，限購50萬元。

不過，6月8日15時20分左右，天天基金網(wǎng)App率先搶跑，開始接受投資者的認(rèn)購申請。截至澎湃新聞（www.xinlihui.cn）發(fā)稿時，京東金融、好買基金、蛋卷基金等第三方代銷平臺也都開售了首批戰(zhàn)略配售基金。

值得注意的是，6月8日15時后的交易申請將作為6月11日的申請，購買確認(rèn)日和其他渠道的一致，為6月12日。

天天基金App申購頁面

具體來看，6月11日開始發(fā)售的產(chǎn)品共有6只，分別是：招商3年封閉運作戰(zhàn)略配售靈活配置混合型證券投資基金（LOF）（基金代碼：161728）；匯添富3年封閉運作戰(zhàn)略配售靈活配置混合型證券投資基金（LOF）（基金代碼：501188）；華夏3年封閉運作戰(zhàn)略配售靈活配置混合型證券投資基金（LOF）（基金代碼：501186）；嘉實3年封閉運作戰(zhàn)略配售靈活配置混合型證券投資基金（LOF）（基金代碼：501189）；易方達(dá)3年封閉運作戰(zhàn)略配售靈活配置混合型證券投資基金（LOF）（基金代碼：161131）；南方3年封閉運作戰(zhàn)略配售靈活配置混合型證券投資基金（LOF）（基金代碼：160142）。

6家公司戰(zhàn)略配售基金銷售信息 （來源：基金發(fā)行公告）

“戰(zhàn)略配售”是“向戰(zhàn)略投資者定向配售”的簡稱，是新股發(fā)行階段的一種股票配售方式，該方式以鎖定持股為代價獲得優(yōu)先認(rèn)購新股的權(quán)利，贏得其他絕大部分投資者所沒有的投資機(jī)會。

有投資者評價說，等了10年，終于可以讓馬云、馬化騰、李彥宏、劉強東、雷軍們?yōu)槲掖蚬ぁ？赡軐@類戰(zhàn)略配售基金來說，真是如此。

據(jù)此前市場消息稱，小米已經(jīng)計劃通過CDR（中國存托憑證）形式在內(nèi)地發(fā)售30億美元，后續(xù)可能還有阿里、百度、騰訊、京東、網(wǎng)易等大批企業(yè)陸續(xù)通過CDR形式實現(xiàn)在A股上市，而重點戰(zhàn)略配售布局CDR的公募基金，確實是普通投資者參與這前所未有的國家戰(zhàn)略機(jī)遇的最佳途徑。

那么，究竟怎么能參與其中？購買的機(jī)遇和風(fēng)險多高？澎湃新聞記者梳理了這份投資指南，供投資者參考。

一、戰(zhàn)略配售基金到底投什么？

這款基金可謂是創(chuàng)新品種。簡單來說，有“戰(zhàn)略配售”機(jī)會的時候就參與戰(zhàn)略配售，無“戰(zhàn)略配售”機(jī)會時就進(jìn)行較低風(fēng)險的固定收益投資。 

易方達(dá)、華夏、嘉實、南方基金均采用的是戰(zhàn)略配售和固定收益兩種策略，以南方戰(zhàn)略配售基金為例，招募說明書顯示，其投資策略主要包括戰(zhàn)略配售投資策略和固定收益投資策略，封閉運作期內(nèi)主要投資于通過戰(zhàn)略配售獲得的股票，股票資產(chǎn)投資比例為基金資產(chǎn)的0%-100%。

招商基金在此基礎(chǔ)上多了資產(chǎn)配置策略。招商3年封閉運作戰(zhàn)略配售靈活配置基金招募文件顯示，該基金主要投資戰(zhàn)略配售的股票，戰(zhàn)略配售為主要投資策略，分享戰(zhàn)略配售企業(yè)成長紅利，除了投資戰(zhàn)略配售股票為主的投資策略外，還將投資債券資產(chǎn)和貨幣資產(chǎn)等投資品種。

匯添富同樣采用了戰(zhàn)略配售策略，此外還采取了債券投資策略。

二、戰(zhàn)略配售基金有哪些優(yōu)勢？

1.從中外資本市場的經(jīng)驗來看，參與新經(jīng)濟(jì)巨頭的“戰(zhàn)略配售”，無論是在中簽率還是在收益率上，都有相當(dāng)不錯的表現(xiàn)。

中簽率方面，以近日“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)第一股”富士康的發(fā)行結(jié)果為例，戰(zhàn)略配售數(shù)量約占發(fā)行總數(shù)量的30%，其網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率僅為0.34%，戰(zhàn)略配售戶均獲配數(shù)量（股數(shù)）是網(wǎng)下配售的220倍，是網(wǎng)上申購的29540倍。

收益率方面，阿里、京東、微博等創(chuàng)新巨頭赴美上市，均采用發(fā)行ADR的方式募資，從上市一個月、上市半年后、上市三年后的股價表現(xiàn)來看，收益率較為優(yōu)異。

以近期重出江湖的戰(zhàn)略配售案例——工業(yè)富聯(lián)（601138）為例，20家戰(zhàn)略投資者戰(zhàn)略配售數(shù)量約占發(fā)行總數(shù)量的30%，平均每家戰(zhàn)略投資者獲配數(shù)量占比1.5%，約為網(wǎng)下發(fā)行戶均獲配比例的100倍，在中簽比例和獲配額度上優(yōu)勢顯著。

2.費率低。

首批戰(zhàn)略配售基金在費率結(jié)構(gòu)上做了比較獨特的創(chuàng)新，其費率體現(xiàn)了讓利于民、普惠金融的精神。

以南方戰(zhàn)略配售基金為例，與全市場所有類型基金相比，該產(chǎn)品的費率甚至低于貨幣基金，封閉期內(nèi)管理費0.1%/年，托管費0.03%/年，且每年計提的管理費和托管費合計不超過4000萬元。

3.未來戰(zhàn)略配售的對象企業(yè)成長性較好，比如已上市新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域科技巨頭（阿里巴巴、百度、京東、網(wǎng)易和騰訊），和未上市新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域企業(yè)（螞蟻金服、滴滴出行、阿里云、美團(tuán)點評）等公司均有可能成為未來戰(zhàn)略配售的對象，這些企業(yè)營業(yè)收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，在同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。

4.CDR回歸A股，或享A股估值溢價。中美科技板塊估值相差較大，數(shù)據(jù)顯示，A股科技股板塊估值為59倍，遠(yuǎn)高于納斯達(dá)克的27倍估值。CDR企業(yè)盈利能力強，估值相對較低，回歸A股有望享受更高估值溢價。

5.戰(zhàn)略配售顯優(yōu)勢，股票表現(xiàn)亮眼。Wind資訊顯示，自2005年以來，16只IPO戰(zhàn)略配售股票上市后半年與一年分別平均漲幅為63%與83%。

三、戰(zhàn)略配售基金參與CDR項目投資時是否均有折價，折價率大致是什么水平？不同項目是否可能有不同折價？

南方基金認(rèn)為，參考富士康的戰(zhàn)略配售情況，20家戰(zhàn)略配售投資者的價格同網(wǎng)下詢價發(fā)行價格一致，并不存在折價的情況，這也符合公平原則，但最終的CDR戰(zhàn)略配售方式并未正式出臺，也沒有先例，所以此問題也存在變數(shù)。

目前市場上對戰(zhàn)略配售基金仍然有較多疑慮，不少市場人士聯(lián)想到此前中國石油上市、首批QDII出海后投資慘敗的情況。

對此，南方基金認(rèn)為，中國石油（601857）上市后破發(fā)有其自生周期行業(yè)景氣盈利高點的原因，也有當(dāng)時牛市氛圍，投機(jī)需求激增，市場估值過高的原因，對比通過CDR回歸A股的公司，一來偏向消費和科技行業(yè)，受宏觀經(jīng)濟(jì)波動影響本身就低于周期行業(yè)，其次當(dāng)前A股市場估值同2016年市場低點時無異，市場風(fēng)險偏好很低，估值合理，所以從行業(yè)自生特性和景氣程度以及市場理性程度判斷，中國式上市的情況在CDR上發(fā)生的概率偏小。QDII出海投資慘敗有各種各樣的客觀原因，但是對海外投資標(biāo)的不夠熟悉是其中之一，但CDR都是主要業(yè)務(wù)在國內(nèi)的優(yōu)秀公司，國內(nèi)研究員覆蓋無論從深度和廣度而言都有相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢，至少從對標(biāo)的熟悉程度上看，最新發(fā)售的戰(zhàn)略配置基金在這一點上相比早前的QDII出海，具有優(yōu)勢。

四、 CDR企業(yè)在中美市場的估值有多大差異？

南方基金表示，一方面，CDR回歸提升國內(nèi)資本市場供給質(zhì)量，讓廣大國內(nèi)投資者有機(jī)會參與優(yōu)秀的創(chuàng)新公司的成長，獲取相應(yīng)的投資收益，不僅如此，CDR僅僅是A股供給革命的第一步，同樣也屬于中國進(jìn)一步深化改革開放的一部分，之后滬倫通也將采取類似CDR的模式，今后全球的優(yōu)秀企業(yè)都可以通過類似的方式到A股上市，A股的投資者也將獲得同全球的優(yōu)秀公司一起成長的權(quán)利。另一方面，伴隨著供給質(zhì)量的提升，投資者專業(yè)化、機(jī)構(gòu)化、長期化的程度也將提高，這將進(jìn)一步化解A股高波動、少分紅的情況，讓A股市場進(jìn)一步向國際成熟市場邁進(jìn)，解決企業(yè)直接融資難問題的同時，提升A股的賺錢效應(yīng)，增強股民的獲得感。

招商基金認(rèn)為，與A股現(xiàn)有科技板塊相比，CDR公司估值相對較低，成長性更好。

Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板綜指近5年估值區(qū)間在50-100倍之間，當(dāng)前估值約59倍，遠(yuǎn)高于納斯達(dá)克的27倍估值；而創(chuàng)業(yè)板綜指近5年營業(yè)收入和凈利潤增速卻低于CDR企業(yè)。

目前中美科技板塊估值相差較大，CDR企業(yè)在美估值相對較低，但事實上，CDR企業(yè)盈利能力卻更強，因此CDR企業(yè)回歸后有望回到A股科技企業(yè)估值水平。

五、6家公司戰(zhàn)略配售基金的銷售對象有哪幾類？

符合法律法規(guī)規(guī)定的可投資于證券投資基金的個人投資者及中國證監(jiān)會允許購買證券投資基金的特定機(jī)構(gòu)投資者。特定機(jī)構(gòu)投資者指全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)年金基金和職業(yè)年金基金四類機(jī)構(gòu)投資者等。

六、在創(chuàng)新企業(yè)IPO的獲配比例上，普通投資者、普通公募基金與戰(zhàn)略配售基金有什么區(qū)別？

整體來說，戰(zhàn)略配售基金在創(chuàng)新企業(yè)IPO申購方面具有獲配比例的顯著優(yōu)勢。

以工業(yè)富聯(lián)為例，本次工業(yè)富聯(lián)IPO采用了戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下發(fā)行和網(wǎng)上發(fā)行相結(jié)合的發(fā)行方式，是4年多來首只采用戰(zhàn)略配售的新股。

據(jù)統(tǒng)計，戰(zhàn)略配售戶均獲配數(shù)量（股數(shù)）是網(wǎng)下配售戶均獲配股數(shù)的220倍，是網(wǎng)上申購戶均獲配股數(shù)的29540倍。

工業(yè)富聯(lián)IPO情況

七、6家公司戰(zhàn)略配售基金同臺競技，怎么選？

1.由于6只基金投資策略大同小異，其投資于債券部分收益可能成為業(yè)績差異所在。但2018年以來，踩雷風(fēng)險頻發(fā)，機(jī)構(gòu)也很難獨善其身，對產(chǎn)品收益影響較大。因此建議選擇固定收益領(lǐng)域投資能力較強的公司。

2.因關(guān)聯(lián)交易限制，基金管理人無法獲配控股股東承銷的戰(zhàn)略配售股票，因此，部分基金公司將分別無法獲配由大型券商承銷的戰(zhàn)略配售股票，可能會影響產(chǎn)品整體收益。

3.基金經(jīng)理的過往業(yè)績。

根據(jù)6家基金公司申報的戰(zhàn)略配售基金，其擬任基金經(jīng)理數(shù)量達(dá)11人，其中易方達(dá)3年戰(zhàn)略配售基金擬任基金人數(shù)4人，嘉實基金、招商基金各為2人，另外3只基金各擬任1人。

擬任基金經(jīng)理情況 （來源：Wind）

Wind統(tǒng)計顯示，上述擬任基金經(jīng)理中，投資年限在5年以上的共有3人，其余8人投資年限均在5年以下。

擬任基金經(jīng)理投資表現(xiàn)情況 （來源：Wind）

投資回報率方面，Wind統(tǒng)計顯示，擬任基金經(jīng)理中，有10位投資總回報率為正，其中投資回報率最高的達(dá)到了216.07%。此外，有3位基金經(jīng)理的投資年化回報率超過10%。

基金擬任基金經(jīng)理業(yè)績表現(xiàn)情況 （來源：Wind）

八、6家公司戰(zhàn)略配售基金在哪里買？

對于投資者來說，想布局戰(zhàn)略配售基金可以通過6家基金公司的直銷渠道（公司網(wǎng)站、App等），多家銀行、券商、第三方代銷售平臺等多渠道進(jìn)行購買。

不過值得注意的是，細(xì)看下來各只基金的代銷渠道上還是略有差異。

銀行渠道方面，只有中國銀行是同時作為6只戰(zhàn)略配售基金的代銷機(jī)構(gòu)。此外，各大銀行能夠代銷的戰(zhàn)略配售基金各有不同。例如，工商銀行、招商銀行能夠代銷的是除嘉實戰(zhàn)略配售基金之外的其他5只。

在券商渠道方面，中信證券、銀河證券、招商證券等多家券商上也能買到戰(zhàn)略配售基金。不過，從券商渠道來看，沒有一家證券公司同時成為6只戰(zhàn)略配售基金的代銷機(jī)構(gòu)。

此外，在螞蟻財富、好買基金、天天基金等互聯(lián)網(wǎng)平臺上也能買到6只戰(zhàn)略配售基金。

6月11日-15日僅面向個人投資者銷售五天，單個投資人的單只產(chǎn)品累計認(rèn)購規(guī)模上限為50萬元（含認(rèn)購費），單個投資人可以通過購買6只基金的認(rèn)購上限來實現(xiàn)總計300萬元的認(rèn)購規(guī)模。

不過，這6只戰(zhàn)略配售基金的最低認(rèn)購金額略有不同。招商、匯添富、南方、嘉實、易方達(dá)五只戰(zhàn)略配售基金的最低認(rèn)購金額為1元。華夏戰(zhàn)略配售基金通過直銷機(jī)構(gòu)及華夏財富最低認(rèn)購限額為10元，通過其他場外代銷機(jī)構(gòu)每次最低認(rèn)購金額以各代銷機(jī)構(gòu)的規(guī)定為準(zhǔn)。

6月8日15時25分左右，天天基金網(wǎng)App率先搶跑，開始接受投資者的認(rèn)購申請。不過，天天基金網(wǎng)的認(rèn)購門檻為100元起購。

九、6家公司戰(zhàn)略配售基金的費率結(jié)構(gòu)？

1.管理費：封閉期內(nèi)0.1%/年，封閉運作期屆滿轉(zhuǎn)為開放式運作后1.5%/年。

2.托管費：封閉期內(nèi)0.03%/年，封閉運作期屆滿轉(zhuǎn)為開放式運作后0.25%/年。

注：封閉運作期內(nèi)，本基金每年計提的管理費和托管費合計不超過4000萬元，若當(dāng)年計提的合計費用已達(dá)到4000萬元，則當(dāng)年內(nèi)不再繼續(xù)收取管理費和托管費。

3.認(rèn)購費：對于個人投資者，認(rèn)購費率為0.6%；對于特定機(jī)構(gòu)投資者，認(rèn)購費率為單筆1000元。

4.申購費：（1）封閉期內(nèi)，場外和場內(nèi)申購費率一致，對于個人投資者，申購費率為0.6%；對于特定機(jī)構(gòu)投資者，申購費率為單筆1000元。（2）封閉運作期屆滿轉(zhuǎn)為開放式運作后，場外和場內(nèi)申購費率最高不高于1.2%。

5.贖回費：封閉運作期屆滿時，對于封閉運作期內(nèi)認(rèn)購及申購基金份額的持有人，贖回基金份額時不收取贖回費。除上述封閉運作期內(nèi)認(rèn)購及申購的基金份額外，封閉運作期屆滿后場外和場內(nèi)申購的基金份額贖回時收取不高于1.5%的贖回費。

值得注意的是，基金公司直銷渠道通常都有針對認(rèn)購費的優(yōu)惠。其中一家基金公司的直銷App上購買戰(zhàn)略配售基金的話，可以通過優(yōu)惠手段享受0費率。

十、6家公司戰(zhàn)略配售基金的募集規(guī)模限制？

1.募集規(guī)模限制

（1）最低募集規(guī)模：基金募集份額總額不少于50億份，基金募集金額不少于50億元。

（2）最高募集規(guī)模：在募集期內(nèi)實行限量銷售，募集規(guī)模上限為500億元，采用末日比例確認(rèn)的方式實現(xiàn)募集規(guī)模的有效控制。

募集期內(nèi)分階段發(fā)售，第一階段時間內(nèi)僅對個人投資者發(fā)售；第二階段時間內(nèi)僅對特定機(jī)構(gòu)投資者發(fā)售。若第一階段時間內(nèi)本基金達(dá)到募集規(guī)模上限，則本基金提前結(jié)束募集，不再開展第二階段發(fā)售。

2.認(rèn)/申購限額：

（1）募集期內(nèi)，單一個人投資者認(rèn)購限額50萬元。

（2）封閉運作期內(nèi)的受限開放期，單一個人投資者認(rèn)、申購規(guī)模合計不得超過50萬元。

十一、6家公司戰(zhàn)略配售基金的運作方式？

基金成立后的前三年為封閉運作期，封閉運作期內(nèi)不開放贖回，每6個月開放一次申購，在上證所、深交所上市；封閉運作期屆滿后，轉(zhuǎn)為上市開放式基金（LOF），并接受場外、場內(nèi)申購贖回。

認(rèn)購期只開通場外認(rèn)購，不開通場內(nèi)認(rèn)購；封閉運作期內(nèi)接受場外申購，若在上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司等相關(guān)條件允許的情況下，該基金可接受場內(nèi)申購；該基金在封閉運作期內(nèi)不接受贖回。

6家公司戰(zhàn)略基金三年封閉運作期屆滿后，華夏、嘉實和匯添富將在上海證券交易所上市，易方達(dá)、招商和南方在深圳證券交易所上市，這點從其基金代碼開頭數(shù)字上也可發(fā)現(xiàn)差別。

戰(zhàn)略配售基金的申購贖回機(jī)制

十二、LOF基金場內(nèi)與場外份額的轉(zhuǎn)托管大致流程如何？

1.場外轉(zhuǎn)場內(nèi)的轉(zhuǎn)托管流程：

（1）在擬轉(zhuǎn)入的券商處開立股東賬戶（股東賬號需為98基金賬號的后十位）；

（2）獲知擬轉(zhuǎn)入券商的席位號；

（3）到原申購渠道提交跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)申請，提供券商開立的基礎(chǔ)股東卡號及席位號；

（4）T＋2工作日后便可通過交易所賣出；

（5）轉(zhuǎn)出份額必須為整數(shù)份。

2.場內(nèi)轉(zhuǎn)場外的轉(zhuǎn)托管流程：

（1）在正式辦理轉(zhuǎn)托管之前，投資者需確定已在場外某銷售代理人（或直銷）處成功辦理深圳中登賬號（98基金賬號）的注冊或注冊確認(rèn)（新增交易賬戶）手續(xù)（98基金賬號的后十位需與投資者深圳A股賬戶或深圳基金賬戶一致）；

（2）T日，在轉(zhuǎn)出方（場內(nèi)）提交跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管申請，注明場外代銷機(jī)構(gòu)代碼（6位數(shù)）、基礎(chǔ)證券賬戶（10位）、基金代碼、轉(zhuǎn)托管數(shù)量；

（3）T＋2日，確認(rèn)成功，即可贖回。

十三、戰(zhàn)略配售基金的風(fēng)險點有哪些？

1.基金份額二級市場交易價格的折溢價風(fēng)險。此類基金基金合同生效后進(jìn)入三年的封閉運作期，封閉運作期間投資者不能贖回基金份額。在封閉運作期間，基金份額可上市交易，投資者可在二級市場買賣基金份額。受市場供需關(guān)系等各種因素的影響，投資者買賣基金份額有可能面臨相應(yīng)的折溢價風(fēng)險。

2.投資戰(zhàn)略配售股票風(fēng)險。基金以投資戰(zhàn)略配售股票為主要投資策略，需參與并接受發(fā)行人戰(zhàn)略配售股票，由此產(chǎn)生的投資風(fēng)險與價格波動由投資者自行承擔(dān)。本基金主要參與戰(zhàn)略配售股票的投資，戰(zhàn)略配售股票有可能出現(xiàn)股價波動較大的情況，投資者有可能面臨戰(zhàn)略配售股票價格大幅波動的風(fēng)險。

3.股指期貨、國債期貨等金融衍生品投資風(fēng)險。金融衍生品是一種金融合約，其價值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)或指數(shù)，其評價主要源自于對掛鉤資產(chǎn)的價格與價格波動的預(yù)期。投資于衍生品需承受市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險和法律風(fēng)險等。由于衍生品通常具有杠桿效應(yīng)，價格波動比標(biāo)的工具更為劇烈，有時候比投資標(biāo)的資產(chǎn)要承擔(dān)更高的風(fēng)險。并且由于衍生品定價相當(dāng)復(fù)雜，不適當(dāng)?shù)墓乐涤锌赡苁够鹳Y產(chǎn)面臨損失風(fēng)險。

4.中小企業(yè)私募債券投資風(fēng)險?；鹚顿Y的中小企業(yè)私募債券之債務(wù)人出現(xiàn)違約，或在交易過程中發(fā)生交收違約，或由于中小企業(yè)私募債券信用質(zhì)量降低導(dǎo)致價格下降，可能造成基金財產(chǎn)損失。此外，受市場規(guī)模及交易活躍程度的影響，中小企業(yè)私募債券可能無法在同一價格水平上進(jìn)行較大數(shù)量的買入或賣出，存在一定的流動性風(fēng)險，從而對基金收益造成影響。

5.資產(chǎn)支持證券投資風(fēng)險。資產(chǎn)支持證券是一種債券性質(zhì)的金融工具。資產(chǎn)支持證券具有一定的價格波動風(fēng)險、流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險等風(fēng)險。本公司將本著謹(jǐn)慎和控制風(fēng)險的原則進(jìn)行資產(chǎn)支持證券投資，請基金份額持有人關(guān)注包括投資資產(chǎn)支持證券可能導(dǎo)致的基金凈值波動、流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險在內(nèi)的各項風(fēng)險。

6.港股通交易風(fēng)險?；鹳Y產(chǎn)投資于港股，會面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，包括港股市場股價波動較大的風(fēng)險（港股市場實行T+0回轉(zhuǎn)交易，且對個股不設(shè)漲跌幅限制，港股股價可能表現(xiàn)出比A股更為劇烈的股價波動）、匯率風(fēng)險（匯率波動可能對基金的投資收益造成損失）、港股通機(jī)制下交易日不連貫可能帶來的風(fēng)險（在內(nèi)地開市、香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及時賣出，可能帶來一定的流動性風(fēng)險）等。

7.香港市場風(fēng)險。將按照政策相關(guān)規(guī)定投資于香港市場，在市場進(jìn)入、投資額度、可投資對象、稅務(wù)政策等方面都有一定的限制，而且此類限制可能會不斷調(diào)整，這些限制因素的變化可能對本基金進(jìn)入或退出當(dāng)?shù)厥袌鲈斐烧系K，從而對投資收益以及正常的申購贖回產(chǎn)生直接或間接的影響。此外，香港市場交易規(guī)則有別于內(nèi)地A股市場規(guī)則，參與香港股票投資還將面臨一些特殊風(fēng)險。

此外，還有操作風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、法律風(fēng)險、其他風(fēng)險等。