知名導(dǎo)演張紀(jì)中之女張悅旗下的一家成立才兩年的公司，賣出了30億元的天價，潛在買方是驊威文化股份有限公司（002502，驊威文化）。

6月4日，驊威文化發(fā)布公告稱，因正在籌劃涉及發(fā)行股份購買資產(chǎn)的重大事項，股票自6月5日開市起停牌，其標(biāo)的資產(chǎn)為東陽曼荼羅影視文化有限公司，法定代表人為張悅。

東陽曼荼羅成立于2016年6月，主要從事電視劇、電影、綜藝、娛樂整合化營銷業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)，包括影視劇、綜藝、經(jīng)紀(jì)casting三大業(yè)務(wù)板塊。而過往的公開報道顯示， 張悅又名張語芯，為知名導(dǎo)演張紀(jì)中的女兒。

東陽曼荼羅對于驊威文化來說并不陌生，2017年7月時，驊威文化全資子公司夢幻星生園宣布以2億元對東陽曼荼羅增資，獲得其10%的股權(quán)。此后夢幻星生園創(chuàng)始人、驊威文化董事王力，成為東陽曼荼羅的副董事長。

當(dāng)時有報道顯示，這是東陽曼荼羅的天使輪投資，公司估值達(dá)到20億元。

驊威文化6月4日宣布收購東陽曼荼羅股權(quán)，給其估值達(dá)到30億元，和一年前相比增長了50%。

公告顯示，驊威文化擬向東陽曼荼羅的股東發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買標(biāo)的公司的股權(quán)，其中70%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款通過發(fā)行股份的方式支付，30%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款通過現(xiàn)金方式支付。東陽曼荼羅的整體估值暫定不低于30億元，具體交易價格將參考公司聘請的評估機(jī)構(gòu)出具的評估報告，由交易各方協(xié)商確定。

驊威文化在公告中稱，張悅作為東陽曼荼羅的第一大股東，將盡最大努力積極促成本次交易。

2017年的業(yè)績承諾還未完成，東陽曼荼羅估值卻暴漲

東陽曼荼羅成立兩年即達(dá)到30億元估值，引發(fā)外界對其溢價是否過高的討論。

工商資料顯示，東陽曼荼羅成立于2016年6月30日，最早的出資人為向莉和劉巧。2016年12月，曾就職于愛奇藝的張悅與程陽新進(jìn)股東名單中。

東陽曼荼羅股東情況

根據(jù)驊威文化的過往公告，張悅出生于1978年，曾在鳳凰衛(wèi)視、維亞康姆任職，加入東陽曼荼羅前，張悅在北京愛奇藝科技有限公司擔(dān)任副總裁、版權(quán)管理中心總經(jīng)理一職，期間采購作品包括《太陽的后裔》《來自星星的你》等劇集，現(xiàn)任東陽曼荼羅總裁。

程陽曾任鳳凰衛(wèi)視記者/導(dǎo)演/制片人，文化中國傳播集團(tuán)電視節(jié)目事業(yè)部制作總監(jiān)、北京元純傳媒有限公司節(jié)目制作中心總監(jiān)、歡樂傳媒集團(tuán)副總裁兼電視節(jié)目事業(yè)部總經(jīng)理、北京愛奇藝科技有限公司高級總監(jiān)PIKARU工作室總經(jīng)理， 現(xiàn)任東陽曼荼羅副總裁。

而東陽曼荼羅老股東向莉曾任浙江長城影視文化有限公司廣告部主任、橫店影視文化傳媒有限公司演藝經(jīng)紀(jì)部主任，劉巧曾任浙江電視臺公共頻道制片人、杭州銀河文化傳媒有限公司總經(jīng)理助理。

截至驊威文化披露收購公告日，張悅持有東陽曼荼羅38.7%的股權(quán)，為第一大股東，向莉和劉巧分別持股25.2%和16.2%，為第二和第三大股東。

如果按這一持股比例計算，待交易完成后，創(chuàng)業(yè)兩年的張悅，將獲得總價11.6億元的股票和現(xiàn)金。

東陽曼陀羅還做出了巨額的業(yè)績承諾， 2018年度、2019年度、2020年度、2021年度扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別不低于2.5億元、 3.125億元、3.906億元、4.882億元。一年能夠達(dá)到2億至3億元的凈利潤，幾乎已經(jīng)是不少影視上市公司的業(yè)績規(guī)模。可作為參照的是，爆款電影《戰(zhàn)狼2》的發(fā)行方北京文化2017年的凈利潤為3.1億元。

驊威文化提供的數(shù)據(jù)顯示，2017年東陽曼荼羅的營業(yè)收入為8818.2萬元，凈利潤為2965萬元。

東陽曼荼羅財務(wù)信息

2017年驊威文化全資子公司夢幻星生園2億入股東陽曼荼羅時，東陽曼荼羅做出業(yè)績承諾稱，2017年的凈利潤不少于5000萬元。

這意味著，東陽曼荼羅在2017年業(yè)績承諾只完成了59%的情況下，驊威文化仍對其鐘愛有加。

創(chuàng)立兩年間，東陽曼荼羅參與投資發(fā)行的作品有迪麗熱巴主演的電視劇《烈火如歌》，在豆瓣上評分為5.6，還有迪麗熱巴主演的電影《一千零一夜》。

驊威文化：質(zhì)押風(fēng)險隱現(xiàn)，中植系持股超5%

文化影視行業(yè)過去有不少并購案例引發(fā)“資本造富”的熱議。

導(dǎo)演馮小剛在2015年成立東陽美拉，注冊資金500萬元，同年11月，華誼兄弟宣布以10.5億元的高價收購東陽美拉公司70%的股權(quán)。馮小剛因而背上了業(yè)績對賭協(xié)議，承諾2016年不低于1個億的凈利潤，2017年到2020年每年比上一年凈利潤增長不低于15%。

需要指出的是，從2016年以來，監(jiān)管部門對影視文化類的并購管理趨嚴(yán)，進(jìn)入2017年，甚少有影視資產(chǎn)重組過會的案例。

趙薇、范冰冰參股的影視公司唐德影視曾在2016年6月宣布欲以8億元收購范冰冰的愛美神公司51%的股權(quán)，當(dāng)時愛美神被外界指責(zé)為新成立的空殼公司，不過這筆交易最終未能得到監(jiān)管許可。此后唐德影視選擇了和范冰冰成立合資公司的方式進(jìn)行合作。

另外，長城影視在2016年宣布擬收購顧長衛(wèi)、蔣雯麗夫婦控制的首映時代公司全部股權(quán)，其估值為12.1億元，這筆交易幾經(jīng)調(diào)整，最終還是在今年2月遭到證監(jiān)會并購重組委的否決。

而估值飆升到30億的東陽曼荼羅注入驊威文化的交易案，也尚處于盡職調(diào)查的早期階段。根據(jù)公告，交易尚需經(jīng)交易各方內(nèi)部的決策機(jī)構(gòu)審議通過，并取得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后方可實施。

目前，驊威文化的市值約50億元，而收購標(biāo)的曼荼羅的作價達(dá)到30億，因此這筆交易將構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

于2010年上市的驊威文化，當(dāng)時的主營業(yè)務(wù)為玩具研發(fā)生產(chǎn)和銷售；2014年，驊威文化通過收購轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)；2015年，又繼續(xù)增加電視劇制作和發(fā)行業(yè)務(wù)。目前，驊威文化的主營業(yè)務(wù)為網(wǎng)絡(luò)游戲、影視劇、動漫和相關(guān)衍生品。

2017年，驊威文化營業(yè)收入為7.27億元，同比減少10.5%；凈利潤為3.65億元，同比增加20.54%。驊威文化2018年一季報顯示，報告期內(nèi)營業(yè)收入為3057.4萬元，同比減少86.08%；凈利潤僅為617.8萬元，同比減少93.16%。

一季報顯示，驊威文化副董事長、總經(jīng)理郭祥彬為驊威文化第一大股東，持股比例為27.08%，其持股有89%處于質(zhì)押狀態(tài)，這一比例還在上升中。

驊威文化在5月21日公告稱，郭祥彬新增4.55%的股權(quán)質(zhì)押，合計質(zhì)押比例達(dá)到91.17%，其中有400萬股將在2018年7月到期。

驊威文化稱，郭祥彬資信情況良好，具備相應(yīng)的償還能力，其質(zhì)押的股份目前不存在平倉風(fēng)險，質(zhì)押風(fēng)險在可控范圍內(nèi)，本次質(zhì)押行為不會導(dǎo)致公司實際控制權(quán)變更。 若后續(xù)出現(xiàn)平倉風(fēng)險，郭祥彬先生將積極采取措施進(jìn)行應(yīng)對，公司將按規(guī)定及時履行信息披露義務(wù)。

2017年至今，驊威文化股價一直處于下跌態(tài)勢，此次停牌前的股價為5.82元/股，較2017年初跌掉近一半。

在驊威文化的前十大股東中，還出現(xiàn)了民營資本大鱷中植系的身影，第七、第八和第九大股東股東湖州中植澤遠(yuǎn)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、湖州融誠投資管理 合伙企業(yè)（有限合伙）和湖州澤通投資管理 合伙企業(yè)（有限合伙）共持有驊威文化5.46%的股權(quán)，并全部處于質(zhì)押狀態(tài)，三家公司的股東結(jié)構(gòu)相同，為湖州中澤泰富投資有限公司和中植投資管理有限公司，背后為中植系掌舵人解直錕。

解直錕旗下的中植企業(yè)集團(tuán)創(chuàng)建于1995年，總部位于北京，是國內(nèi)最大的民營資產(chǎn)管理公司之一，目前管理資產(chǎn)超過1萬億元人民幣。