12月7日，國家聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化落實新冠肺炎疫情防控措施的通知》提出了十條針對性措施。隨著防疫政策的進(jìn)一步科學(xué)精準(zhǔn)，A股哪些賽道有望率先恢復(fù)呢？

市場人士分析，隨著疫情管控措施的進(jìn)一步優(yōu)化，未來一個階段，各類防疫“工具包”的需求勢必將大幅提升。因此，新冠疫苗、口服藥、抗原、呼吸機(jī)等各類防疫細(xì)分的投資機(jī)會，得到了多家機(jī)構(gòu)的提示。

“同時，隨著疫情管控政策的不斷優(yōu)化，出行、線下消費(fèi)等疫后復(fù)蘇將逐步成為主線?！狈治鋈耸糠Q。

對于A股市場的投資機(jī)會，澎湃新聞記者梳理了十大機(jī)構(gòu)一致看好的投資方向。

新冠疫苗：可關(guān)注已開發(fā)代理吸入、鼻噴式疫苗的相關(guān)企業(yè)

中泰證券表示，目前我國境內(nèi)新冠毒株主要是奧密克戎，目前已上市的新冠疫苗，在防重癥、防死亡上依然發(fā)揮重要作用，因此在未來第二針加強(qiáng)甚至常態(tài)化新冠疫苗接種中，仍然不可或缺。

市場空間上，國聯(lián)證券表示，截至11月28日，我國新冠疫苗覆蓋13.46億人，其中全程接種12.73億人，加強(qiáng)接種8.11億人，序貫加強(qiáng)4723萬人，第三針加強(qiáng)免疫有4.62億劑空間，參考國外的免疫接種情況，未來有望接種第四針。

“投資方面，在亟需防感染更有效的疫苗背景中，建議投資者關(guān)注兩條主線。一是腺病毒吸入、鼻噴等形式的新冠疫苗防感染效果突出，可關(guān)注已開發(fā)代理新冠疫苗的相關(guān)企業(yè)，如康希諾（688185）、麗珠集團(tuán)（000513）、復(fù)星醫(yī)藥（600196）、智飛生物（300122）、康泰生物（300601）、萬泰生物（603392）等?！敝刑┳C券指出。

中泰證券進(jìn)一步指出，針對變異毒株尤其是奧密克戎毒株的更高效疫苗被迫切需要，目前都還處在研發(fā)階段，而進(jìn)展靠前的相關(guān)企業(yè)包括神州細(xì)胞（688520）、康希諾、沃森生物（300142）等。

國聯(lián)證券則建議投資者重點關(guān)注萬泰生物，其鼻噴新冠疫苗臨床III期數(shù)據(jù)優(yōu)異，對Omicron具備保護(hù)效力，預(yù)計年內(nèi)有望獲批。

新冠藥：新冠口服藥是未來防控的重要保障

此前的11月11日，聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制已發(fā)布20條疫情防控優(yōu)化措施，要求做好新冠治療藥物供應(yīng)儲備，滿足患者用藥需求，尤其是重癥高風(fēng)險和老年患者治療需求。

中信證券表示，隨著疫情防控措施更加科學(xué)化、精準(zhǔn)化，新冠小分子口服藥等，將是未來新冠防控重要保障。

西南證券報告顯示，截至11月底，在新冠口服藥的研發(fā)進(jìn)展方面，目前全球共有5款新冠口服藥獲批上市，10款藥物處于臨床Ⅲ期（包括老藥新用和Ⅱ/Ⅲ期，其中2款藥物獲得緊急使用授權(quán)）。

“輝瑞Paxlovid已在中國獲批上市，Molnupiravir在中國已遞交NDA。國內(nèi)研發(fā)進(jìn)度最快的為真實生物的阿茲夫定已于2022年7月獲批上市，君實生物（688180）、眾生藥業(yè)（002317）等處于三期臨床?！蔽髂献C券指出。

國盛證券建議投資者，在新冠藥方面關(guān)注君實生物、眾生藥業(yè)、廣生堂（300436）、前沿生物（688221）等。

抗原檢測：自我監(jiān)測中將起到重要作用，需求有望提升

隨著疫情防控措施的不斷優(yōu)化，新冠抗原檢測有望在后續(xù)防控及自我監(jiān)測中起到重要作用。

中泰證券便表示，抗原檢測方便快捷，應(yīng)用靈活，可快速篩查新冠感染者，配合相關(guān)藥物等進(jìn)行居家治療，有效避免醫(yī)療資源擠兌。因此，隨著新冠核酸檢測場景持續(xù)優(yōu)化，預(yù)計新冠抗原檢測需求有望提升。

市場空間方面，國金證券指出，除了國內(nèi)接下來的階段性需求爆發(fā)，海外也仍有常態(tài)化抗原常態(tài)化測試需求，疊加冬季流感頻發(fā)季節(jié)，抗原檢測產(chǎn)品的需求有望提升。

國金證券數(shù)據(jù)顯示，中國是全球主要的抗原檢測產(chǎn)品出口國家，截至12月2日，國內(nèi)新冠抗原檢測注冊證已批準(zhǔn)35家，包含膠體金、乳膠及免疫層析三種方法學(xué)。

“建議投資者重點關(guān)注東方生物（688298）、萬孚生物（300482）、熱景生物（688068）、可孚醫(yī)療（301087）、亞輝龍（688575）、奧泰生物（688606）、明德生物（002932）、基蛋生物（603387）等?！眹鹱C券表示。

中泰證券指出，疫情管控優(yōu)化后，居民儲藥備藥意識的強(qiáng)化，疊加四季度為流感高發(fā)季節(jié)，將會帶來泛感冒類藥物、維礦保健品、防疫消殺物資等需求爆發(fā)。

東吳證券表示，科學(xué)精準(zhǔn)防控疫情利于宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，有望帶動藥店等消費(fèi)醫(yī)療復(fù)蘇。如新冠引起的并發(fā)癥相應(yīng)的藥物需求，或?qū)⒋蠓嵘?，如呼吸道止咳藥、退熱藥等。同時，居家自測的抗原檢測需求也將明顯。

西南證券則指出，發(fā)燒感冒藥以及防疫物資的需求量有望提升，疊加去年四季度的業(yè)績低基數(shù)因素，建議關(guān)注穩(wěn)健的大型連鎖藥店，如大參林（603233）、益豐藥房（603939）、一心堂（002727）、老百姓（603883） 等。

“接下來，看好龍頭藥店迎來業(yè)績+估值雙重修復(fù)，建議投資者重點關(guān)注益豐藥房、大參林、老百姓、一心堂、健之佳（605266）等。”中泰證券表示。

國盛證券建議投資者，在藥房方面關(guān)注大參林、老百姓、益豐藥房、一心堂、健之佳、漱玉平民（301017）等。

中藥：相較其他賽道政策支持更高，抗疫中藥確定性高

德邦證券指出，抗疫期間，中藥作用舉足輕重。疫情管控向健康方向發(fā)展，將催生龐大的抗病毒治療與緩解癥狀藥物市場，抗疫中藥的確定性突出。

“中醫(yī)藥‘十四五’規(guī)劃提出中醫(yī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量5年增加31%，同時2025年所有三級中醫(yī)及中西醫(yī)結(jié)合醫(yī)院必須開設(shè)發(fā)熱門診，明確了中藥在退熱和抗疫中的重要性。”西部證券指出。

西部證券進(jìn)一步指出，中長期來看，中藥板塊在集采影響小、政策大力支持、受海外局勢影響小的帶動下，業(yè)績穩(wěn)健增長，大部分公司估值偏低，有望成為2023年投資主線。

配置方面，感冒類中藥產(chǎn)品方面，西部證券建議投資者關(guān)注以嶺藥業(yè)（002603）、濟(jì)川藥業(yè)（600566）、華潤三九（000999）等。

德邦證券建議投資者關(guān)注抗疫核心品種公司，如以嶺藥業(yè)、康緣藥業(yè)（600557）、步長制藥（603858）等。

隨著疫情防控措施的進(jìn)一步優(yōu)化，財信證券指出，院內(nèi)手術(shù)量有望迎來回彈，同時院外消費(fèi)醫(yī)療也將持續(xù)回溫。此前，國內(nèi)由于出行限制，醫(yī)療終端需求有所減少。

中泰證券則指出，預(yù)計疫情管控進(jìn)一步優(yōu)化后，短期內(nèi)新冠感染率可能提升，其中輕癥患者數(shù)量可能增加，有望帶動家用制氧機(jī)采購需求攀升。

“家用制氧機(jī)可顯著提高吸入氧濃度，緩解胸悶、氣喘，甚至呼吸困難等新冠感染癥狀，尤其針對中老年群體效果顯著，建議投資者關(guān)注魚躍醫(yī)療（002223）、怡和嘉業(yè)（301367）、可孚醫(yī)療（301087）等?！敝刑┳C券稱。

院內(nèi)醫(yī)療器械需求方面，財信證券看好與可擇期進(jìn)行的診療活動相關(guān)的、具備自主創(chuàng)新能力的研發(fā)平臺化廠家，如南微醫(yī)學(xué)（688029）、邁瑞醫(yī)療（300760）、惠泰醫(yī)療（688617）、開立醫(yī)療（300633）、澳華內(nèi)鏡（688212）、海泰新光（688677）等。

“院外需求方面，奧密克戎新毒株傳染性強(qiáng)，防疫需求繼續(xù)存在，建議投資者關(guān)注新冠檢測相關(guān)公司，如諾唯贊（688105）、泰林生物（300813）等?！必斝抛C券稱。

華安證券指出，近年來我國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療始終保持高增長態(tài)勢，由2012年的23.1億元增長至2019年的271.7億元，年復(fù)合增長率達(dá)42.21%。2023年中國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場規(guī)模預(yù)期達(dá)876.1億元，同比增長25.1%。

“隨著疫情防控的持續(xù)優(yōu)化，抗疫場景方面，投資者可關(guān)注在線診療的相關(guān)標(biāo)的?！?國盛證券指出。

華安證券也指出，未來多種應(yīng)用場景將促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療的深度融合，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療信息化、醫(yī)藥電商、互聯(lián)網(wǎng)商保、醫(yī)療智能硬件等將成為行業(yè)重點，并形成完整的醫(yī)藥閉環(huán)。

配置方面，國盛證券建議投資者在應(yīng)用場景方面，關(guān)注京東健康（06618.HK）、阿里健康（00241.HK）、平安好醫(yī)生（01833.HK）等。

醫(yī)療信息化方面，華安證券建議投資者關(guān)注衛(wèi)寧健康（300253）、東華軟件（002065）、創(chuàng)業(yè)慧康（300451）、東軟集團(tuán)（600718）、萬達(dá)信息（300168）等。

醫(yī)療服務(wù)：海外視角看，放開后剛需醫(yī)療恢復(fù)快于消費(fèi)醫(yī)療

醫(yī)療服務(wù)板塊方面，太平洋證券指出，就海外醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的恢復(fù)情況看，醫(yī)療服務(wù)企業(yè)的客單價因新冠增長強(qiáng)勁，同時剛需醫(yī)療服務(wù)恢復(fù)快于消費(fèi)醫(yī)療。

“從海外視角看，醫(yī)療服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量，如門診量、住院量、手術(shù)量等，并未恢復(fù)至疫情前水平，床位使用率因平均住院日提升而有所提升，但未達(dá)飽和。不過，醫(yī)療服務(wù)的客價單方面，因治療新冠增長強(qiáng)勁?！碧窖笞C券指出。

太平洋證券分析稱，醫(yī)療服務(wù)企業(yè)的客價單漲幅強(qiáng)勁主要有三點原因：一是當(dāng)?shù)匾咔榉揽卣咭鬁p少擇期手術(shù)量；二是如美國財政部對醫(yī)院收治新冠患者，有20%的額外財政補(bǔ)貼，相當(dāng)于相同病種新冠患者的收費(fèi)可增加20%；三是新冠治療費(fèi)用遠(yuǎn)高于常規(guī)客單價。

“整體來看，偏剛需醫(yī)療服務(wù)的需求，恢復(fù)速度快于眼科、口腔、整形外科等消費(fèi)醫(yī)療。而消費(fèi)醫(yī)療中，眼科恢復(fù)最快。建議投資者關(guān)注愛爾眼科（300015）、通策醫(yī)療（600763）等?！碧窖笞C券指出。

線下消費(fèi)：抗病毒抗菌或成短期主題，婚戀消費(fèi)需求逐步釋放利好黃金珠寶

“體現(xiàn)在核酸篩查、乘坐公共交通工具、就醫(yī)買藥等諸多方面的疫情防控措施優(yōu)化，前期受疫情影響較大的線下消費(fèi)及供應(yīng)鏈，相關(guān)標(biāo)的業(yè)績有望改善?！泵裆C券指出。

開源證券指出，黃金珠寶作為典型的線下消費(fèi)業(yè)態(tài)，將迎來三重利好。一是隨著線下消費(fèi)場景打開，且基于本地消費(fèi)，在恢復(fù)速度上或存在一定優(yōu)勢。二是前期因婚宴酒席舉辦受限而被抑制的婚戀消費(fèi)需求，也將逐步釋放。三是即將到來的元旦、春節(jié)假期，也是黃金珠寶消費(fèi)重要節(jié)點。

標(biāo)的方面，開源證券認(rèn)為前期經(jīng)受住疫情考驗的龍頭品牌有望充分受益。民生證券建議投資者在黃金珠寶方面關(guān)注周大生（002867）、老鳳祥（600612）、中國黃金（600916）等。

渤海證券則指出，后疫情時代，抗菌、抗病毒服裝面料，將成為居民消費(fèi)決策的關(guān)注點之一，短期可關(guān)注相關(guān)主題性投資機(jī)會。中長期則建議投資者關(guān)注紡織制造企業(yè)對于抗病毒、抗菌面料附加價值的持續(xù)開發(fā)和提升。

“抗菌、抗病毒服裝面料方面，建議投資者關(guān)注歐派家居（603833）、顧家家居（603816）、索菲亞（002572）、晨光股份（603899）、探路者（300005）等?！辈澈ＷC券稱。

此外，開源證券認(rèn)為，疫情帶來的出行受限，僅會推遲醫(yī)美需求，并不會磨滅需求。因此，疫情影響趨緩后，短期內(nèi)受益于消費(fèi)場景恢復(fù)，醫(yī)美消費(fèi)有望表現(xiàn)出較高修復(fù)彈性，投資者可關(guān)注愛美客（300896）等。

出行：國內(nèi)游需求有望快速回補(bǔ)，可超配航空

銀河證券指出，伴隨國內(nèi)疫情防控措施進(jìn)一步轉(zhuǎn)向精準(zhǔn)化，預(yù)計未來國內(nèi)出行政策仍有望進(jìn)一步優(yōu)化。其中，出境游仍面臨一定程度管控背景下，國內(nèi)游需求有望快速回補(bǔ)。

“同時，雖然近期民航出行需求仍較為低迷，但隨著進(jìn)一步優(yōu)化防控相關(guān)的措施陸續(xù)出臺，將對民航需求的復(fù)蘇形成正面影響，提升了板塊情緒?！比A泰證券指出。

山西證券認(rèn)為，隨著防疫政策持續(xù)優(yōu)化調(diào)整，疫情影響逐漸減弱，社服板塊直接受益。短期看，酒店、景區(qū)等受防控政策影響較大的板塊，有望率先反彈。

“配置方面，品牌韌性更強(qiáng)，產(chǎn)品、控制成本等綜合能力更優(yōu)的龍頭將享受供需格局紅利，如錦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）、天目湖（603136）、宋城演藝（300144）、中青旅（600138）等?！鄙轿髯C券指出。

航空股方面，華泰證券表示，考慮盈利彈性，建議投資者關(guān)注南方航空（600029）、吉祥航空（603885）等。

山西證券認(rèn)為，前期海南旅游需求受政策影響較多，接下來在出境游仍面臨一定程度管控背景下，免稅購物需求有望回歸海南，因此推薦投資者關(guān)注中國中免（601888）、海汽集團(tuán)（603069）、海南機(jī)場（600515）、海南發(fā)展（002163）等。