楊國福麻辣燙拿到H股上市“大路條”，“麻辣燙第一股”或?qū)⒄Q生。

近日，上海楊國福企業(yè)管理（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱“楊國福麻辣燙”）首次公開發(fā)行境外上市外資股（H股）的相關(guān)申請報(bào)告獲中國證監(jiān)會(huì)批復(fù)。

這意味著，楊國福麻辣燙拿到了赴港上市的“大路條”，有望沖擊“麻辣燙第一股”。楊國福麻辣燙于今年2月向港交所提交招股書，目前狀態(tài)為失效。

公告顯示，中國證監(jiān)會(huì)于10月10日核準(zhǔn)楊國福麻辣燙發(fā)行不超過3.953125億股境外上市外資股，每股面值人民幣0.1元，全部為普通股。

與此同時(shí)，中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)楊國福股東上海福果果企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）將所持2000萬股（股份拆細(xì)后的持股數(shù)量）、上海圣恩福企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）將所持1125萬股（股份拆細(xì)后的持股數(shù)量）境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市股份，相關(guān)股份轉(zhuǎn)換完成后可在香港聯(lián)合交易所主板上市流通。

來源：中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站

楊國福麻辣燙成立于2003年，創(chuàng)始人楊國福及其妻子朱東波在黑龍江省哈爾濱市永和街開出第一家直營店。

楊國福麻辣燙依靠加盟模式迅速擴(kuò)張版圖。招股書顯示，創(chuàng)業(yè)7年，楊國福的麻辣燙加盟網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)基本覆蓋黑龍江省。截至2021年9月30日，楊國福旗下共有5783家餐廳，3家為自營，海外加盟餐廳21家，其余為國內(nèi)加盟餐廳，近九成在二三線及以下城市。

龐大的加盟網(wǎng)絡(luò)為楊國福麻辣燙貢獻(xiàn)了超九成的營收。招股書披露，2021年前九個(gè)月，加盟餐廳營收為10.97億元，占總營收的94.3%；自營餐廳同期營收582.3萬元，占比約0.5%。

不過，與蜜雪冰城的生意經(jīng)類似，加盟費(fèi)只是“小頭”，楊國福麻辣燙近九成收入來自向加盟商銷售自產(chǎn)貨品及從第三方采購的食材、調(diào)味料等產(chǎn)品。

招股書披露，2021年前九個(gè)月，楊國福麻辣燙的加盟費(fèi)與系統(tǒng)維護(hù)費(fèi)收入約3873.8萬元，而銷售自產(chǎn)貨品收入約3.44億元，向第三方采購的貨品中，食材、調(diào)味料及其他產(chǎn)品的收入約6.29億元。

楊國福麻辣燙的收入情況 來源：招股書

楊國福在招股書中表示，公司實(shí)行統(tǒng)一采購安排，中國的加盟商必須向公司與指定的第三方供應(yīng)商采購貨品。其中，楊國福四川自營工廠主要提供麻辣燙湯底及其他主要調(diào)味料，第三方供應(yīng)調(diào)味料、食材、設(shè)備、包材及其他物料。

2019年、2020年及2021年前九個(gè)月，楊國福麻辣燙分別新開加盟店993家、1475家及970家。而同期，楊國福麻辣燙的營業(yè)收入則分別約為11.82億元、11.14億元及11.63億元。

楊國福麻辣燙在招股書中指出，加盟店業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入在報(bào)告期內(nèi)持續(xù)增長，但受到自營店及其他業(yè)務(wù)線的收入波動(dòng)影響。

招股書披露，以向加盟店銷售貨品所得總收入除以有關(guān)年度或期間的平均餐廳數(shù)量計(jì)算，2019年、2020年及2021年前九個(gè)月，楊國福麻辣燙每家加盟餐廳的平均銷售額分別約為20.56萬元、20.07萬元及19.18萬元。

2019年、2020年及2021年前九個(gè)月，楊國福麻辣燙的年/期內(nèi)溢利分別約為1.81億元、1.69億元及2.02億元，同期，其毛利率分別為27.9%、28.7%及30.2%。

來源：楊國福麻辣燙招股書

2021年初，楊國福麻辣燙開拓零售業(yè)務(wù)，出售自熱食品以及底料等，在招股書中，楊國福麻辣燙也表示未來計(jì)劃進(jìn)一步發(fā)展零售業(yè)務(wù)，并稱之為“打破傳統(tǒng)消費(fèi)場景限制，使我們具備進(jìn)一步強(qiáng)勢增長的潛力”。

招股書披露，楊國福麻辣燙計(jì)劃將募集資金用于升級(jí)生產(chǎn)設(shè)施來支持加盟餐廳業(yè)務(wù)、豐富品牌組合、擴(kuò)大零售產(chǎn)品供應(yīng)等，還將用于加強(qiáng)研發(fā)能力、開拓國內(nèi)外市場、升級(jí)信息技術(shù)系統(tǒng)、進(jìn)一步發(fā)展零售業(yè)務(wù)、加強(qiáng)供應(yīng)鏈能力，以及尋求并購上游及中游業(yè)務(wù)等。

據(jù)招股書，創(chuàng)始人、董事長楊國福通過直接、間接方式持有楊國福麻辣燙41.82%的股權(quán)，楊國福的配偶朱東波則直接持股38.79%，楊國福之子楊興宇直接持股19.39%，三人合計(jì)持股100%。