9月23日，A股市場再迎調(diào)整，滬深股指最終連續(xù)第三日收跌。

對此，前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，A股市場在縮量調(diào)整的情況之下，信心不足。但市場經(jīng)過三個多月的持續(xù)調(diào)整，估值上再次處于歷史低位附近。

“市場調(diào)整出現(xiàn)一些接近尾聲的跡象，但是還不具備產(chǎn)生大行情的機會。9月份可能成為下半年市場行情的拐點，也有可能完成探底?！睏畹慢堈J為，四季度隨著經(jīng)濟復(fù)蘇以及貨幣政策保持流動性合理充裕，A股市場可能會迎來恢復(fù)性上漲的機會，而在市場低迷時逢低布局是比較好的一個投資策略。

長期來看，楊德龍表示，做好公司的股東，堅持價值投資是穿越牛熊周期、克服市場波動的一個好的投資策略。

“物極必反，否極泰來，在市場信心不足的時候往往也是醞釀反轉(zhuǎn)機會的時期，以股東的心態(tài)去看待優(yōu)質(zhì)股票的調(diào)整可以更好地進行投資。”楊德龍建議投資者在市場調(diào)整的時候，保持良好的心態(tài)來應(yīng)對。從過去的投資經(jīng)驗來看，市場短期的波動并不會改變好公司的投資價值，而通過配置優(yōu)質(zhì)龍頭和優(yōu)質(zhì)基金來應(yīng)對市場的波動是比較好的投資策略。

此外，在談到美聯(lián)儲加息對全球資本市場的影響時，楊德龍表示，美聯(lián)儲加息是為了應(yīng)對居高不下的通脹。全球來看，美聯(lián)儲加息引發(fā)多國央行跟隨加息，這對于中國央行也會形成一定的掣肘作用。

“美聯(lián)儲短時期內(nèi)如此激進加息，主要是因為當(dāng)前美國高通脹形成的原因比較復(fù)雜，不是單純的貨幣現(xiàn)象，”楊德龍指出，過去三年美聯(lián)儲采取了過度寬松的貨幣政策，甚至是“大水漫灌”。通過實施零利率和無限量化寬松來提振經(jīng)濟增速，但是這樣做的代價是巨大的。

楊德龍進一步表示，大宗商品價格大漲，都是美聯(lián)儲貨幣政策過度寬松所賜。當(dāng)然也有其他因素，比如說受到疫情和俄烏沖突的影響，很多行業(yè)的供應(yīng)鏈出現(xiàn)了短缺，導(dǎo)致供給減少。在經(jīng)濟復(fù)蘇的背景之下，出現(xiàn)了大宗商品價格大漲，特別是石油、天然氣等價格出現(xiàn)了比較明顯的上升，石油價格一度接近歷史新高。從國際匯率來看，美聯(lián)儲持續(xù)加息不斷推高美元指數(shù)。美元指數(shù)大漲導(dǎo)致非美貨幣出現(xiàn)大幅貶值。全球經(jīng)濟陷入滯脹的風(fēng)險正在加大，即經(jīng)濟增速停滯而通貨膨脹，在美元刷新20年高點的情況之下，多國可能會跟隨加息，這進一步加大了經(jīng)濟陷入衰退的風(fēng)險。