編者按：

國(guó)辦近期印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境降低市場(chǎng)主體制度性交易成本的意見(jiàn)》，鼓勵(lì)證券、基金、擔(dān)保等機(jī)構(gòu)進(jìn)一步降低服務(wù)收費(fèi)。面對(duì)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳的產(chǎn)品，基金公司是否應(yīng)該降低管理費(fèi)費(fèi)率？

上投摩根是國(guó)內(nèi)最早布局海外投資的基金公司之一，其旗下已成立10只QDII基金，其中3只已運(yùn)營(yíng)十年以上。

統(tǒng)計(jì)顯示，從成立到2022年上半年末，上投摩根這3只QDII基金累計(jì)虧損超過(guò)100億元，累計(jì)共收取了超24億元的管理費(fèi)。若加上托管費(fèi)、服務(wù)費(fèi)等支出，投資者累計(jì)承擔(dān)的總費(fèi)用接近40億元。

這三只產(chǎn)品年管理費(fèi)率均為1.8%，不僅在上投摩根在管產(chǎn)品中最高，在全行業(yè)中也位居前列。

公募基金為投資者創(chuàng)造價(jià)值的同時(shí)收取合理的管理費(fèi)天經(jīng)地義、無(wú)可厚非。但是，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)差的產(chǎn)品，收取高達(dá)1.8%的年管理費(fèi)是否合理？

上投摩根旗下也有多只業(yè)績(jī)較好的基金費(fèi)率為1.5%甚至低至1%以下。作為一家在業(yè)界頗具聲望，立足于為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值的基金公司，上投摩根為何遲遲不降低這幾只基金的管理費(fèi)率？

上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)：成立以來(lái)累計(jì)虧損超100億元，收取23億元管理費(fèi) 

截至2022年9月21日，上投摩根旗下共有10只QDII基金。其中上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)、上投摩根新興市場(chǎng)及上頭摩根全球天然資源成立已超過(guò)十年。

數(shù)據(jù)顯示，公司規(guī)模最大的QDII產(chǎn)品為上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)。該基金成立15年來(lái)收益率為-17.87%，截至2022年上半年累計(jì)虧損超100億元。

作為首批出海的QDII基金之一，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)曾創(chuàng)下首日認(rèn)購(gòu)規(guī)模突破千億元的歷史記錄。然而，隨著基金凈值的一路下跌，投資者選擇“用腳投票”。截至2022年上半年末，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)的規(guī)模已經(jīng)從最初的近300億元，跌落至25.43億元左右，規(guī)?？s水超九成。

成立以來(lái)截至2022年上半年末，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)累計(jì)收取的管理費(fèi)已超過(guò)23億元，累計(jì)總費(fèi)用更是達(dá)到38億元。

近期披露的2022年中報(bào)顯示，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)當(dāng)期虧損近3.45億元，在上投摩根基金QDII產(chǎn)品中虧損額最多。該產(chǎn)品在2021年虧損亦接近4億元。

截至2022年9月19日，基金單位凈值僅為0.8153元。此外，過(guò)去的近十五年間，基金從未分過(guò)紅，這意味著成立時(shí)認(rèn)購(gòu)的投資者，若期間沒(méi)有申贖持有至今，虧損仍超過(guò)一成。

業(yè)績(jī)雖差，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)在2022年上半年共收取管理費(fèi)2424萬(wàn)元，在公司所有基金中排名第5（初始基金口徑），仍然是上投摩根重要的收入來(lái)源。

三只業(yè)績(jī)欠佳QDII產(chǎn)品，管理費(fèi)率達(dá)1.8% 

值得關(guān)注的是，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)并非公司旗下唯一長(zhǎng)期業(yè)績(jī)欠佳的QDII產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，上投摩根全球天然資源成立十年以來(lái)基金總回報(bào)為-9.77%，排名11/13。2011年成立的上投摩根新興市場(chǎng)最新凈值也在1元左右徘徊。該基金成立以來(lái)共計(jì)收取1468萬(wàn)元的管理費(fèi)，累計(jì)虧損約0.34億元。

而上述3只QDII產(chǎn)品管理費(fèi)率均達(dá)1.80%，不僅在上投摩根旗下產(chǎn)品中最高，在整個(gè)公募QDII基金市場(chǎng)也位居前列。

統(tǒng)計(jì)顯示，上投摩根旗下成立十年以上3只QDII產(chǎn)品自成立至2022年6月底，累計(jì)虧損超過(guò)100億元的同時(shí)，共收取了超24億元管理費(fèi)。若加上托管費(fèi)、服務(wù)費(fèi)等支出，截至2022年上半年末末，這3只QDII基金累計(jì)總費(fèi)用接近40億元。

值得關(guān)注的是，“羊毛出在羊身上”，這些基金上下游的費(fèi)用支出最終皆由投資者“買(mǎi)單”。由歷史累計(jì)利潤(rùn)、費(fèi)用對(duì)比圖表可見(jiàn)，自2007年以來(lái)，盡管累計(jì)利潤(rùn)為負(fù)，上投摩根依然靠這些基金實(shí)現(xiàn)“旱澇保收”。

2022年5月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《優(yōu)化公募基金注冊(cè)機(jī)制 促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展》機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)提到，對(duì)存在管理能力弱，產(chǎn)品中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)持續(xù)表現(xiàn)差等基金管理人可能采取審慎性措施。9月，國(guó)辦印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境降低市場(chǎng)主體制度性交易成本的意見(jiàn)》，鼓勵(lì)證券、基金、擔(dān)保等機(jī)構(gòu)進(jìn)一步降低服務(wù)收費(fèi)。

在公司官網(wǎng)上，上投摩根的介紹語(yǔ)是“通過(guò)持續(xù)、出色的的專業(yè)投資能力為投資者實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期、穩(wěn)健可持續(xù)的財(cái)富管理目標(biāo)”。面對(duì)公司QDII產(chǎn)品的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金公司是否應(yīng)該降低管理費(fèi)費(fèi)率？