這兩年，很多年輕人抱著“你不理財(cái)、財(cái)不理你”的信念，跑步入場(chǎng)基金、股市。但一頓操作下來(lái)，結(jié)果卻“越理越虧”。多少人清倉(cāng)了基金、卸載了APP，理財(cái)?shù)臒崆橐惨严ТM：賺到錢(qián)的都是機(jī)構(gòu)，與我無(wú)緣。

但最近一些新聞卻讓大家感到驚訝：《理財(cái)踩雷？米哈游、莉莉絲起訴五礦信托》《美圖炒幣虧了3個(gè)億》……這些在行業(yè)內(nèi)叱咤風(fēng)云的大公司，原來(lái)也會(huì)理財(cái)失敗嗎？

為了回答這個(gè)問(wèn)題，澎湃新聞梳理了A股四千多家公司的年報(bào)，看看那些炒過(guò)股、買(mǎi)過(guò)基的上市公司，在2021年的理財(cái)成績(jī)?nèi)绾巍?/p>如果要以各家上市公司證券投資項(xiàng)目中的“公允價(jià)值變動(dòng)損益”為標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，那么云南白藥無(wú)疑就是2021年的“韭菜王”——在各類(lèi)證券投資上虧了19.81億元。而貢獻(xiàn)了最多虧損的理財(cái)項(xiàng)目就是炒股，一共虧了19.94億。

這可不是灑灑水的小錢(qián)。

作為一支A股歷史上難得的長(zhǎng)牛股，云南白藥的利潤(rùn)在過(guò)去20多年里一直穩(wěn)步增長(zhǎng)，直到2021年的理財(cái)失敗，直接讓公司這一年的凈利潤(rùn)同比下降49.17%，震驚了一眾股民。

買(mǎi)什么股票容易虧

云南白藥買(mǎi)了什么股票，讓它在2021年的炒股收益率（本期公允價(jià)值變動(dòng)損益/期初賬面價(jià)值）達(dá)到了-18.2%？答案是中概股。

在過(guò)去一年，這家公司投資小米集團(tuán)虧損14.04億元，投資騰訊控股虧損1.34億元。而同樣炒股大虧的美的集團(tuán)，也是吃了中概股的虧——小米集團(tuán)和蛋殼公寓貢獻(xiàn)了7.46億的損失，占了其炒股虧損的八成。

云南白藥買(mǎi)這些中概股，基本屬于跨界投資。除了科技領(lǐng)域，2021年之前，這家中藥公司還持有過(guò)貴州茅臺(tái)的股票，投資領(lǐng)域十分多元。

但也有一些炒股的上市公司，將投資重點(diǎn)放在了自己熟悉的領(lǐng)域。例如上峰水泥，財(cái)報(bào)顯示，截至2021年末，在證券投資中，這家公司的交易性金融資產(chǎn)中，共持有塔牌集團(tuán)、海螺水泥、萬(wàn)年青和華新水泥4家水泥公司的股份。

需要注意的是，云南白藥理財(cái)虧20億只是浮虧，也就是賬面虧損。只要沒(méi)清倉(cāng)，就不算真正的虧損。

但隨著浮虧不斷擴(kuò)大，家大業(yè)大的云南白藥也不敢再繼續(xù)投資了。2021年的年報(bào)顯示，它已清倉(cāng)了騰訊控股、伊利股份等股票。

并且隨著一虧再虧——2022年第一季度，它的公允價(jià)值又少了5.25個(gè)億——云南白藥也不得不一再承諾：會(huì)在聽(tīng)取投資者建議的基礎(chǔ)上，嚴(yán)格控制二級(jí)市場(chǎng)投資規(guī)模，逐步減倉(cāng)。

為什么云南白藥這樣的中華老字號(hào)品牌，不把錢(qián)放到拓寬主業(yè)市場(chǎng)上，而是要去冒險(xiǎn)做投資呢？

為何上市公司愛(ài)理財(cái)？

很多報(bào)道都提到，云南白藥之所以愛(ài)炒股，是受其聯(lián)席董事長(zhǎng)陳發(fā)樹(shù)的影響。有著“中國(guó)巴菲特”之稱(chēng)的陳發(fā)樹(shù)，在成為云南白藥大股東后，很快就帶領(lǐng)公司走上了投資之路。

但其實(shí)，有理財(cái)行為的上市公司并不在少數(shù)。有媒體統(tǒng)計(jì)過(guò)，過(guò)去一年，4682家A股上市公司里，就有1302家購(gòu)買(mǎi)了理財(cái)產(chǎn)品；另外根據(jù)澎湃新聞的梳理，在2021年，有過(guò)股票、基金等證券投資行為的A股上市公司，有301家。

這就讓很多人疑惑不解：公司上市不就是為了解決融資的問(wèn)題，從而發(fā)展業(yè)務(wù)嗎？怎么還“一邊圈錢(qián)，一邊理財(cái)”了？

對(duì)此，很多公司的解釋是：“在保證公司正常經(jīng)營(yíng)和有效風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下，為充分利用公司閑置自由資金、提高資金使用效率、增加利息收入?！?/p>

對(duì)多數(shù)公司來(lái)說(shuō)，這句倒真不是一句套話(huà)。

很多上市公司用在證券投資上的錢(qián)，并不占公司資產(chǎn)的大頭。即使是十分熱衷炒股的云南白藥，到2021年年底，投入股市的45億，和455多億流動(dòng)資產(chǎn)或4200多億公司凈資產(chǎn)比起來(lái)，也算不上“梭哈”。

很多上市公司在籌集到資金后，不會(huì)立刻把錢(qián)投到相關(guān)項(xiàng)目中。這筆閑置資金就算只占公司資產(chǎn)的百分之一，也是相當(dāng)不小的一筆數(shù)目。

就以寧德時(shí)代為例，這家電池公司在今年6月22日剛通過(guò)定增募集到了448.7億元，就在5天后宣布要拿出其中的230億元來(lái)投資理財(cái)產(chǎn)品。根據(jù)其公告，該公司要買(mǎi)的是安全性高、流行性好的理財(cái)產(chǎn)品，包括但不限于保本型理財(cái)產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性存款、定期存款或大額存單等。

求穩(wěn)的寧德時(shí)代選擇將錢(qián)放銀行生利息，但也有公司期待自己的閑錢(qián)能帶來(lái)更多的回報(bào)。畢竟，在炒股和存銀行之間，還有很多投資理財(cái)工具可供選擇。

但只要是投資，就無(wú)法百分百規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

比如在信托產(chǎn)品上遇到問(wèn)題的大公司，就不止米哈游。2021年12月4日，熱衷理財(cái)?shù)难蠛庸煞菥桶l(fā)公告稱(chēng)，公司有1.68億的信托本息沒(méi)法按時(shí)收回。

只是如果靠理財(cái)產(chǎn)品“躺著就賺錢(qián)”，很難有人能禁得起這個(gè)誘惑。

今年6月，東阿阿膠在股東大會(huì)上提出，要用不超過(guò)25億元的閑置資金去理財(cái)。盡管有超過(guò)半數(shù)的中小股東反對(duì)或棄權(quán)，但最終這份投資議案還是得到了通過(guò)。

但就和人一樣，主業(yè)做不好、卻能靠理財(cái)這樣的副業(yè)翻身的上市公司，實(shí)在是太少了。

澎湃新聞?dòng)浾呤Y馨爾對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)

參考資料：

1.美的集團(tuán)股份有限公司-《2021年年度報(bào)告》

2.第一財(cái)經(jīng)-《云南白藥：嚴(yán)格控制二級(jí)市場(chǎng)投資規(guī)模 2022年將逐步減倉(cāng)》，https://www.yicai.com/brief/101404709.html

3.界面新聞-《炒股虧掉15億后，陳發(fā)樹(shù)的云南白藥再啟資本運(yùn)作》，https://www.jiemian.com/article/6783484.html

4.界面新聞-《上市公司理財(cái)引眾聲喧嘩，超5000億“閑錢(qián)”都投向哪兒了？》，https://www.jiemian.com/article/7716501.html

5.財(cái)聯(lián)社-《股民吵翻天了！“寧王”450億剛到賬就拿出一半買(mǎi)理財(cái)，錢(qián)多沒(méi)地兒花？》，https://mp.weixin.qq.com/s/sXyOH8ceLImlyiUgjJgmnQ

6.洋河股份-《關(guān)于委托理財(cái)?shù)狡诒窘鸷褪找嫜悠趦陡兜墓妗?/span>

7.財(cái)經(jīng)天下周刊-《25億買(mǎi)理財(cái)，東阿阿膠惹惱中小股東》，https://mp.weixin.qq.com/s/8NnbdMePstlYGlzH6F1YYQ