字節(jié)還有多久上市，可能牽動(dòng)了很多投資人的心。但卡在上市門前的，又何止字節(jié)？

字節(jié) 12 輪融資記錄（不完全）| 圖片來(lái)源：Crunchbase

5 月 6 日，字節(jié)跳動(dòng)（中國(guó)香港）有限公司已更名為抖音集團(tuán)（中國(guó)香港）有限公司，似乎有業(yè)務(wù)分拆獨(dú)立上市的意思。另一方面，字節(jié)還聘請(qǐng)了在上市、融資項(xiàng)目上經(jīng)驗(yàn)豐富的世達(dá)國(guó)際律師事務(wù)所高級(jí)合伙人高準(zhǔn)（Julie Gao）加入字節(jié)跳動(dòng)，接替周受資出任CFO，又給這一消息增加了可信度。不過(guò)話說(shuō)回來(lái)，距離字節(jié)完成 40 億美元 Pre-IPO 融資已經(jīng)過(guò)去了 4 年，如今融資金額更是達(dá)到了 80 億，現(xiàn)在已經(jīng)是全球最大的獨(dú)角獸企業(yè)，面對(duì)的投資人退出的壓力可想而知。

但這也不是字節(jié)一家獨(dú)有的問(wèn)題。這兩年互聯(lián)網(wǎng)公司在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)并不理想，上市環(huán)境越發(fā)收緊，不少融資金額超過(guò)數(shù)十億美金的公司，還卡在上市節(jié)點(diǎn)前。近日，美國(guó)數(shù)據(jù)分析公司Crunchbase 恰巧發(fā)布了 2022 全球獨(dú)角獸公司榜單，按投后估值進(jìn)行排名，共列出了 1300 多家公司，每天進(jìn)行一次更新。這批還未上市，但有著最高估值的獨(dú)角獸公司共籌集了 7660 億美金，總估值到達(dá)了 4.5 萬(wàn)億美金。

全球 1300+ 家獨(dú)角獸中，中國(guó)公司 242 家

在榜上全球 1300 多家公司中，中國(guó)公司共占據(jù)了 242 家（可能會(huì)隨更新波動(dòng)），在數(shù)量上占總榜的 18.3%，僅次于美國(guó)。其中，全球 TOP10 獨(dú)角獸為（單位：美元）：

全球估值 Top10 獨(dú)角獸 | 數(shù)據(jù)來(lái)源：Crunchbase

而中國(guó)公司估值在 100 億美元以上的有：

估值超過(guò) 100 億美金的中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè) | 數(shù)據(jù)來(lái)源：Crunchbase

因?yàn)槠邢?，這篇文章，我們就白鯨出海主要關(guān)注的賽道，來(lái)做盤點(diǎn)，包括泛娛樂(lè)、DTC 品牌、以及那些年沒(méi)有上成市的工具們。

除了字節(jié)，泛娛樂(lè)賽道還有哪些獨(dú)角獸沒(méi)上市？

字節(jié)——1800 億美金的巨型獨(dú)角獸

在這項(xiàng)榜單中，最大的獨(dú)角獸自不必說(shuō)，字節(jié)跳動(dòng)憑借 1800 億美元的估值居榜單之首。

圖片來(lái)源：富途牛牛

現(xiàn)在這只巨型獨(dú)角獸，很可能拆分上市。其中一部分是監(jiān)管問(wèn)題，2020 年水逆期雖然已經(jīng)過(guò)去，但在去全球化大趨勢(shì)下，海外業(yè)務(wù)依然存在不確定性；另一部分就是投資人的退出壓力，字節(jié)成立至今已經(jīng)融資 80 億美金。

如果將國(guó)內(nèi)和海外業(yè)務(wù)合在一起看，字節(jié)自然是全球范圍內(nèi)最具想象空間的公司，TikTok 在全球大部分市場(chǎng)基本確立 No.1 的位置，商業(yè)化也剛起步。但在廣告方面已經(jīng)取得了不錯(cuò)的成績(jī)，TikTok For Business 進(jìn)入多個(gè)渠道榜單；電商方面，2022 年 4 月 TikTok 單日全球 GMV 也增長(zhǎng)到了 640 萬(wàn)美金。當(dāng)然問(wèn)題也還很多，例如在某些市場(chǎng)流量嘗試轉(zhuǎn)化為電商收入時(shí)的“失靈”。

圖片來(lái)源：白鯨出海根據(jù) AppsFlyer 數(shù)據(jù)繪制

但 TikTok 即便前景明朗，海外監(jiān)管環(huán)境依然具有很大的不確定性，改名分拆業(yè)務(wù)和引入資深 IPO 法務(wù)任 CFO 是分散投資人退出壓力的一個(gè)有效方法，但這個(gè)時(shí)間點(diǎn)相比于快手上市時(shí)，確實(shí)環(huán)境差了許多。

我們回看短視頻第一股快手上市時(shí)，市場(chǎng)當(dāng)時(shí)給了非常積極的反饋。2021 年 2 月 5 日，快手在中國(guó)香港聯(lián)交所主板正式上市，首日在港交所開盤上漲 193.913%，報(bào) 338 港元，成交量 92.422 億元，總市值 1.39 萬(wàn)億港元。但經(jīng)過(guò)一年之后，從 338 港元一路跌到了如今的 87 港元，大約跌去了 75%。

快手自上市至今股價(jià)走勢(shì)圖 | 來(lái)源：東方財(cái)富

而相應(yīng)地，快手的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，并沒(méi)有很差。在收入方面，由 2020 年的 588 億元增長(zhǎng)到 2021 年的811 億元，主要得益于線上營(yíng)銷服務(wù)同比 95.2% 的增長(zhǎng)和其他服務(wù)（主要由電商發(fā)展推動(dòng)）同比99.9% 的增長(zhǎng)，廣告和電商比較重要的兩條線在穩(wěn)步推進(jìn)。只是，相較于抖音，全球化腳步要慢太多，而且已經(jīng)基本從全球化變成了“區(qū)域化”。

相比之下，根據(jù)網(wǎng)上的公開數(shù)據(jù)，2021 年字節(jié)營(yíng)收達(dá)到 580 億美元，約合 3678 億人民幣，同比增長(zhǎng) 70%，其中絕大部分來(lái)自于國(guó)內(nèi)，抖音也還在探索本地服務(wù)等賽道進(jìn)一步推動(dòng)增長(zhǎng)，為上市做準(zhǔn)備，雖然抖音對(duì)此不予置評(píng)。如果抖音上市成行，在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，資本市場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)份額更大、商業(yè)化成績(jī)更好的抖音，給出怎樣的反饋，還是比較令人期待的。而 TikTok 最終的命運(yùn)，不僅是其自己，也是立志做全球化的多數(shù)企業(yè)的關(guān)注對(duì)象。

同樣被卡在上市門前的小紅書，做出海和交易場(chǎng)

緊跟字節(jié)跳動(dòng)之后，分享生活方式和種草的社交媒體小紅書是泛娛樂(lè)社交賽道第二大獨(dú)角獸。在2021 年 4 月，路透社曾報(bào)道小紅書計(jì)劃赴美 IPO，后被傳暫停。10 月赴港 IPO 的傳聞也被否認(rèn)。不過(guò)去年年底淡馬錫和騰訊領(lǐng)投的新一輪 5 億美元的融資把小紅書的投后估值抬到了 200 億美元，融資總金額 9.18億 美元。

小紅書融資歷史 | 來(lái)源：Crunchbase

目前小紅書的估值是字節(jié)的 1/9，但收入方面有些能力不足、且偏科嚴(yán)重。根據(jù)晚點(diǎn) LastPost 的消息，小紅書 2020 年?duì)I收約為 7.5 億至 10 億美金，包括廣告和電商兩部分。廣告業(yè)務(wù)營(yíng)收占比約80%，電商業(yè)務(wù)占比約 20%。其中廣告營(yíng)收實(shí)現(xiàn) 3 倍增長(zhǎng)；電商 GMV（含自營(yíng)和第三方電商）達(dá)到 10 億美元，電商業(yè)務(wù)整體貨幣化率預(yù)計(jì)在 15%~20%。對(duì)于貨幣化率這一塊，小紅書在 2020 年 7 月出過(guò)一個(gè)降低傭金的通知，為了緩解疫情下市場(chǎng)的壓力，將商城基礎(chǔ)傭金率下降至 5%。相較之下，快手的電商貨幣化率為 1% 多一點(diǎn)，拼多多大概在 3%，淘寶為 3.7%，京東 7% 左右。

結(jié)構(gòu)上，80% 的廣告收入占比，和小紅書“種草”屬性極強(qiáng)、但“拔草”功能相對(duì)較弱，其實(shí)是匹配的，但這樣的收入占比又是不利于社區(qū)發(fā)展的。和很多平臺(tái)一樣，小紅書也面臨著平衡收入結(jié)構(gòu)的難題。相比于其他互聯(lián)網(wǎng)公司，例如 B 站、抖音、快手，小紅書在廣告收入上僅高于 B 站，但 2021年 B 站的廣告收入僅占總收入的 23.3%。

2021年，各互聯(lián)網(wǎng)公司廣告收入對(duì)比 | 來(lái)源：天風(fēng)證券

面對(duì)用戶更多通過(guò)社區(qū)分享、種草筆記來(lái)了解產(chǎn)品，然后通過(guò)其他的電商平臺(tái)“拔草”的難題，小紅書在電商方面也做出了一些改變。除了切斷淘寶外鏈、推行“號(hào)店一體”、入局直播等方式嘗試構(gòu)建閉環(huán)，小紅書更希望發(fā)揮自己在社區(qū)建設(shè)上的優(yōu)勢(shì)。在這個(gè)思路的引領(lǐng)下，公司選擇成為一個(gè)“交易場(chǎng)”，利用其頗具文化氣息的社區(qū)氛圍，為消費(fèi)者打造出一種“逛街”般的體驗(yàn)。在小紅書設(shè)計(jì)了店鋪賬號(hào)可以在筆記中插入商品的功能后，用戶刷著刷著就可以“進(jìn)店”，看到喜歡的就直接點(diǎn)進(jìn)去買下，形成一種獨(dú)特的“線上逛街”，把文化氛圍和消費(fèi)綜合起來(lái)。不過(guò)這種模式是否可行、GMV 體量是否足夠，還有待時(shí)間的檢驗(yàn)。

不知道是不是為了在上市的時(shí)候，能夠讓投資人看到更大的商業(yè)化空間，小紅書的另一個(gè)動(dòng)作是，出海。根據(jù)廣大大數(shù)據(jù)，小紅書在過(guò)去兩年時(shí)間里累計(jì)在海外投放了 17600 條去重廣告素材。而近幾個(gè)月，主要在中國(guó)港澳臺(tái)和馬來(lái)西亞的廣告投放開始增加，而這些地區(qū)一個(gè)比較顯著的特點(diǎn)是，都有大量的華人群體，背后是小紅書比較“簡(jiǎn)約”的出海思路。

小紅書在各地的廣告投放量 | 來(lái)源：App Growing Global

小紅書在各地廣告投放的地區(qū)占比 | 來(lái)源：App Growing Global

小紅書在推特的運(yùn)營(yíng) | 來(lái)源：小紅書推特

在社交媒體的運(yùn)營(yíng)方面，小紅書也僅在推特上保持日更，在 6 月 8 號(hào)這天還借勢(shì)高考分享一些小紅書的手作內(nèi)容。只不過(guò)粉絲數(shù)量實(shí)在太少，幾乎看不到評(píng)論區(qū)的粉絲互動(dòng)。一位接近小紅書的人士也曾向虎嗅表示，小紅書至今沒(méi)有出海業(yè)務(wù)獨(dú)立負(fù)責(zé)人，甚至未對(duì)不同國(guó)家用戶進(jìn)行分區(qū)運(yùn)營(yíng)。這么看來(lái)，小紅書仍需在調(diào)整自身產(chǎn)品和明晰發(fā)展方向上做出努力。

從以上的情況也可以看出，與字節(jié)這樣堅(jiān)定全球化的公司相比，小紅書的出海腳步顯得有些游移不定。但確定的是，字節(jié)可是看上了小紅書的“種草”賽道，想要在海外做出另一個(gè)“小紅書”。

Lemon8 應(yīng)用界面 | 來(lái)源：App Growing Global

我們反觀字節(jié)版本的海外“種草”應(yīng)用「Lemon8」，相較小紅書有更強(qiáng)的針對(duì)性。廣告投放一半以上部署在美妝產(chǎn)業(yè)成熟的日本，目前已經(jīng)累計(jì)超百萬(wàn)次下載，在生活榜始終保持著前十的排名。并且已經(jīng)向泰國(guó)和印度尼西亞拓展。

面對(duì)字節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，小紅書于 2021 年 2 月也在日本推出了新產(chǎn)品「Uniik」。和 Lemon8 的圖文模式類似，但 Uniik 聚焦于更細(xì)分的穿搭種草。并且在 6 月 17 日還計(jì)劃在東京舉行“Uniik 時(shí)尚之夜”大型活動(dòng)，邀請(qǐng)了眾多時(shí)尚名人和特約嘉賓。目前，Uniik 已經(jīng)突破了 20 萬(wàn)下載，雖然距離 Lemon8 的百萬(wàn)下載量還有一些差距，但是在“生活方式”的排行榜上，近期 Uniik 一直在穩(wěn)步攀升。

Uniik界面 | 來(lái)源：SensorTower

Uniik 在日本 iPhone 設(shè)備上 5.15-6.13 歷史排名變化 | 來(lái)源：data.ai

同樣受困于商業(yè)化的虎撲

與女性用戶偏多的小紅書相反，男性用戶占主流的“體育論壇”虎撲雖然也邁進(jìn)了 10 億美元的門檻，但是也面臨著商業(yè)化難題。在目標(biāo)用戶群體方面，自 2004 年前身 hoopCHINA 籃球論壇建立以來(lái)，虎撲從籃球論壇發(fā)展出門戶、賽事、游戲等多元業(yè)務(wù)?？梢钥吹?，這些元素所指向的主要都是男性群體?；涞?CEO 程杭也曾表示，男人喜歡和男人在一起。因而在外界，虎撲也往往被嘲為“直男”社區(qū)。

這也導(dǎo)致了商業(yè)化難題，在廣告和電商，互聯(lián)網(wǎng)最主要的兩大主流商業(yè)模式下，虎撲都不吃香。而以興趣聚集的社區(qū)模式下，用戶對(duì)于商業(yè)化也更反感。回溯過(guò)去幾年，虎撲做出的一些商業(yè)化嘗試走得并不順利。2012 年推出“識(shí)貨”，2015 年推出“毒”，也就是后來(lái)的“得物 APP”，還受到“炒鞋”和“假貨”事件的不良影響。得物在 2018、2019 年進(jìn)行過(guò)三次融資，在 A 輪后融資達(dá)到 10 億美元。但據(jù)程杭表示，截至 2020 下半年，虎撲的收入仍以廣告為主，占比 48%，電商和創(chuàng)新業(yè)務(wù)分別占 38% 和 14%。

據(jù)新浪科技消息，得物目前估值超過(guò) 100 億美元，字節(jié)正在考慮出售得物的少數(shù)股份。目前虎撲仍有有得物 15% 的股權(quán)。囿于缺少硬性的盈利能力，面臨著體育社區(qū)粉絲流量變現(xiàn)難的問(wèn)題，虎撲在 16 年和 19 年兩次沖刺上市的結(jié)果都不太理想。

得物融資歷史 | 來(lái)源：企查查

電商、品牌賽道上的獨(dú)角獸還有幾何？

泛娛樂(lè)賽道之外，電商、品牌賽道下也有不少還未上市的獨(dú)角獸公司。這些公司被筆者粗暴地分為了 3 類，第一類是主要以線下方式滲透海外市場(chǎng)的品牌，包括元?dú)馍?、喜茶、蜜雪冰城以?KK 集團(tuán)（KK 集團(tuán) 2021 年 11 月向港交所遞交 IPO 申請(qǐng)，但近日顯示上市材料失效）；第二類是銷售單價(jià)較高、帶“電”類產(chǎn)品的大疆、堅(jiān)果投影以及九號(hào)公司（或許 Crunchbse 的統(tǒng)計(jì)有誤，九號(hào)公司已經(jīng)在科創(chuàng)板上市）；最后,也是我們這次關(guān)注的一類，則是以銷售服裝為主的 SHEIN、PatPat、Cider 和 Jollychic。

多次網(wǎng)傳上市，估值千億美金的 SHEIN 和他的學(xué)徒們

SHEIN 估值千億美金，今年 4 月完成了 F 輪融資，總?cè)谫Y金額 21 億美金，投資者包括紅杉資本、老虎基金、IDG 等實(shí)力玩家，離上市似乎就差臨門一腳。其實(shí)從 2020 年開始，就常有 SHEIN 即將上市的消息爆出來(lái)，SHEIN 要么出面否認(rèn)，要么干脆擺爛不作回應(yīng)。

從 SHEIN 開始進(jìn)入大眾視野，它在全球擴(kuò)張的腳步就越來(lái)越快。目前 SHEIN 旗下共有 11 個(gè)品牌，大類上覆蓋女裝、彩妝、3C、寵物用品及服飾，細(xì)分類目上覆蓋泳衣、休閑服裝、內(nèi)衣等。在出海市場(chǎng)上，除了最大的美國(guó)市場(chǎng)，SHEIN 在中東、拉美、日本市場(chǎng)的也有很大聲量，相比之下，在東南亞的成績(jī)要差一些，2021 年，SHEIN 還退出了東南亞最大的市場(chǎng)印尼。

而在業(yè)務(wù)模式短期內(nèi)不會(huì)變化、絕大多數(shù)出海市場(chǎng)都已經(jīng)覆蓋到的當(dāng)下，SHEIN 最近 1 年在做的事情基本可以總結(jié)為 2 點(diǎn)。

第一，進(jìn)一步提升服務(wù)質(zhì)量。生產(chǎn)在中國(guó)，利用柔性供應(yīng)鏈和數(shù)字化運(yùn)營(yíng)提高上新頻率、縮短生產(chǎn)時(shí)間，小包直郵至海外，這是 SHEIN 已經(jīng)跑通的模式，SHEIN 的速度已經(jīng)是目前的天花板，似乎沒(méi)有什么提升空間了。于是，SHEIN 開始拉近生產(chǎn)端與銷售端的距離。

今年 3 月，巴西媒體 NEOFEED 報(bào)道稱，徐仰天親自去巴西對(duì)接當(dāng)?shù)氐墓?yīng)商，且已經(jīng)在當(dāng)?shù)亟⒘朔止?，如果產(chǎn)品在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)、在當(dāng)?shù)劁N售，就可以將履約效率提升一整個(gè)層級(jí)，也能夠在一定程度上減小當(dāng)?shù)卣畬?duì)于海外平臺(tái)的“抵制”。

另外，SHEIN 在其最大的市場(chǎng)美國(guó)也有動(dòng)作，據(jù) IndyStar 報(bào)道，SHEIN 宣布將在美國(guó)印第安納州的懷特斯頓開設(shè)一個(gè)新的配送中心，預(yù)計(jì)將為當(dāng)?shù)靥峁?850 多個(gè)崗位。此舉明顯也是為了提升物流服務(wù)水平，另一個(gè)目的就是體現(xiàn)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任感，這也是 SHEIN 在做的第二件事。

一切對(duì)快時(shí)尚產(chǎn)業(yè)的詬病，SHEIN 都逃不過(guò)，例如設(shè)計(jì)抄襲、環(huán)境污染等等。而與任何國(guó)際化品牌相同，發(fā)展到一定階段，SHEIN 一定要展示出解決爭(zhēng)議的決心。4 月份，SHEIN 宣布推出一條環(huán)保產(chǎn)品線 evoluSHEIN，產(chǎn)品原材料和包裝上都由經(jīng)過(guò)全球回收標(biāo)準(zhǔn)（Global Recycled Standard）認(rèn)證過(guò)的供應(yīng)商生產(chǎn)。而在 6 月，SHEIN 又宣布設(shè)立一個(gè) 5000 萬(wàn)美元的基金，用來(lái)解決紡織品浪費(fèi)以及處理不當(dāng)?shù)膯?wèn)題。

SHEIN 同類的 PatPat 和 Cider 也在穩(wěn)步發(fā)展中。

PatPat 最新一輪融資獲得了軟銀的 1.6 億美元，這是 PatPat 的 D 輪融資，之前的資方還包括紅杉中國(guó)、IDG 資本等。PatPat 在打法上與 SHEIN 十分相似，尤其注重深耕社媒運(yùn)營(yíng)。筆者注意到，從今年 2 月以來(lái)，PatPat 會(huì)在 Instagram 內(nèi)以每個(gè)月 3-4 次的頻率進(jìn)行直播，每次直播時(shí)長(zhǎng)在 1 小時(shí)左右。而每次直播的觀看量基本在 4k-10k。而在 TikTok 上，PatPat 從 2021 年 11 月份左右就開始直播了。

相比于 SHEIN 和 PatPat，Cider 的成立時(shí)間更晚，融資輪次也較早，處于低調(diào)發(fā)展階段。Cider 的服裝被不少 Kpop 女團(tuán)成員作為打歌服，近期品牌也在利用 Kpop 來(lái)為品牌擴(kuò)大知名度。

SHEIN 和它的學(xué)徒都還在快速發(fā)展，不過(guò) SHEIN 似乎已經(jīng)進(jìn)入另一個(gè)階段，上市可能只是時(shí)間問(wèn)題。

趕早沒(méi)趕巧，誰(shuí)是壓到 JollyChic 的最后一根稻草？

JollyChic 的融資交易停在 2019 年，截至 C 輪，共融資 9580 萬(wàn)美元。這個(gè)成立于 2012 年的企業(yè)在 2022 年 1 月傳出關(guān)停消息之后就再?zèng)]有新聞出現(xiàn)了。

筆者查看 Jollychic 官網(wǎng)時(shí)，會(huì)有產(chǎn)品展示，但無(wú)法查看詳情；而在 App 端，部分產(chǎn)品可以加入購(gòu)物車，但顯示訂單無(wú)法履約。不過(guò)奇怪的是，JollyChic 的 App 仍然在沙特購(gòu)物類下載榜第 68 位，而廣大大數(shù)據(jù)也顯示，JollyChic 的 App 近 90 天仍有投放。有了解具體情況的讀者，歡迎在評(píng)論區(qū)留言。

不論怎樣，可以確認(rèn)的是，JollyChic 目前的業(yè)務(wù)確實(shí)陷入了停滯。在 2022 年之前，就已經(jīng)幾次傳出 JollyChic 現(xiàn)金流斷裂，給供應(yīng)商的貨款交不上的情況。而現(xiàn)金流斷裂最有可能的原因就是銷售額不及預(yù)期，但投入太重。

JollyChic 早于 SHEIN 在中東開疆?dāng)U土，在物流履約上做了較深的市場(chǎng)調(diào)研，也投入了大量精力，深耕物流算是收獲了回報(bào)，讓 JollyChic 較早的在中東站穩(wěn)腳跟?？墒窃诤笃冢琂ollyChic 在打通支付、倉(cāng)儲(chǔ)等方面都采用了親自動(dòng)手的方式，這就讓 JollyChic 的前期投入變得非常重。與之相比，SHEIN 在中東的物流、支付、倉(cāng)儲(chǔ)都找了服務(wù)商來(lái)完成，雖然這也與中東不是 SHEIN 最重要的戰(zhàn)場(chǎng)有關(guān)，但中東的支付、物流之復(fù)雜也是很重要的原因。而疫情可能做了 JollyChic 關(guān)停的催化劑，如果沒(méi)有疫情對(duì)銷量和物流的影響，JollyChic 會(huì)不會(huì)成功解決困境呢？

上市無(wú)望的工具類 App 們，都走向了 toB 營(yíng)銷

除了以上這些備受關(guān)心的賽道之外，榜單中還有一類出海企業(yè)，是當(dāng)年的出海先鋒部隊(duì)，也跑出過(guò)獵豹、觸寶這樣的在美上市公司。但隨著應(yīng)用商店平臺(tái)環(huán)境和政策的變化、以及智能手機(jī)硬件和軟件的不斷成熟，古早工具類 App 逐漸淡出舞臺(tái)，而這些公司也基本放棄了上市這條路線，有的還在應(yīng)對(duì)環(huán)境做出變化。

大體看上去，因?yàn)樯衔闹械脑?，這類公司在幾年前已經(jīng)停止融資，而且一般來(lái)講早期做工具類出海的公司，廣告收入不低，因此融資需求也并不大。

其中，酷量科技在 2016-2017 年進(jìn)行了三次融資，共籌集了 3.95 億美元；APUS 只在 2014 和2015 年進(jìn)行兩次融資，拿到 1.16 億美元；WiFi 萬(wàn)能鑰匙在 2008、2015、2017 年分別有三次融資，共融資 5200 萬(wàn)美元。其中 APUS 和 WiFi 萬(wàn)能鑰匙有過(guò)或者傳出過(guò) IPO 計(jì)劃，但是后來(lái)也沒(méi)有了下文。

面對(duì)市場(chǎng)變化，各家公司也都采取了一定的應(yīng)對(duì)措施。就目前來(lái)看，DotC United Group 早年在海外市場(chǎng)上線的《Swift Wifi》、《FlashKeyboard》、《SUPO Cleaner》等多款累積了不錯(cuò)口碑的產(chǎn)品都已經(jīng)下線，工具類開發(fā)者賬號(hào)下只剩下 4 款主題鍵盤應(yīng)用。

DOTC 產(chǎn)品列表 | 圖源：data.ai

在保留部分工具類應(yīng)用的同時(shí)，酷量選擇了很多工具廠商轉(zhuǎn)型的常用道路，做游戲，而其實(shí)酷量也并非轉(zhuǎn)型，而是和獵豹一樣，比較早就布局了游戲賽道，但與貝塔游戲等從工具出海轉(zhuǎn)型而來(lái)的廠商相比，并沒(méi)有激起太大的水花。其旗下的 TeebikGames 自 2015 至 2022 年在 Google Play 上共推出了 16 款游戲，涉及策略、休閑、角色扮演等各種類型。根據(jù) SensorTower 的數(shù)據(jù)，其中大部分的全球下載量和 5 月收入都低于 5k，有《Caravan Clash》和《Galaxy Reavers 2 - Space RTS》兩款成績(jī)相對(duì)更好一些，分別屬于卡牌和策略類別。目前公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為 to B 的營(yíng)銷推廣，包括廣告代理和自研程序化廣告平臺(tái)。

而 APUS Group，在創(chuàng)業(yè)初始就篤定海外市場(chǎng)，主營(yíng)手機(jī)桌面、上網(wǎng)瀏覽、搜索引擎、APP 下載、應(yīng)用管理等工具類服務(wù)，獲取智能手機(jī)用戶，并通過(guò)接入第三方廣告平臺(tái)向用戶展示廣告來(lái)獲取廣告收入。APUS 曾在在 2018/2019 年兩度沖擊 IPO，根據(jù)雷帝網(wǎng)消息，公司招股書中披露，在 2015 年、2016 年、2017 年?duì)I收分別為 5516 萬(wàn)元、5.85 億元、9.06 億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也逐年增長(zhǎng)，分別為-1.9 億元、1.51 億元、2.73 億元。可能是盈利模式較為單一，且依賴 Google、Facebook、Twitter 這些大客戶的原因，APUS 兩度 IPO 計(jì)劃都沒(méi)能成功。在應(yīng)用開發(fā)方面，近兩年 APUS 都沒(méi)有新應(yīng)用推出，根據(jù) Sensor Tower 數(shù)據(jù)，近期仍有更新的應(yīng)用為《APUS Launcher: Theme》和《APUS Turbo Cleaner: Antivírus》。

最新能夠搜到的 APUS 的相關(guān)資訊就是 2021 年媒體發(fā)布的其在鄭州落地的“數(shù)字基因庫(kù)”的升級(jí)，也就是對(duì) APUS 全球用戶畫像的構(gòu)建。從互聯(lián)網(wǎng)變現(xiàn)來(lái)說(shuō)，可能也是走廣告商業(yè)化的路徑，但并沒(méi)有聽到更多后文。

而在早期抓住了手機(jī)流量昂貴的風(fēng)口、利用廣告和金融兩條道路變現(xiàn)的 WiFi 萬(wàn)能鑰匙，也和其他幾家的情況差不多，基本上沒(méi)有在海外再推出新產(chǎn)品。但在國(guó)內(nèi)依然在做 WiFi 使用場(chǎng)景，主要面對(duì)小微商戶提供引流服務(wù)。

但如果再看當(dāng)下的海外市場(chǎng)，工具類 App 不是沒(méi)有市場(chǎng)了，只是用戶需求變了，工具的“定義與范圍”也變了，早期工具屬性比較明顯的「每日瑜伽」、針對(duì)用戶需求推出的植物識(shí)別App「PictureThis」、以及很多在海外收獲不錯(cuò)下載與收入的圖片視頻剪輯 App 和小組件 App，都是“新工具”的新代表，而與之前大家對(duì)于工具更重產(chǎn)品的理解不同，如今的工具更要注重對(duì)于用戶需求的洞察。

結(jié)語(yǔ)

進(jìn)入 2022 年，一級(jí)市場(chǎng)創(chuàng)企的投融資進(jìn)入了更“冷”時(shí)期，很多資本裁撤了 TMT 組，據(jù)了解一些看消費(fèi)的投資人也非常謹(jǐn)慎，不再出手。而二級(jí)市場(chǎng)的情況，更進(jìn)一步打擊了投資人的信心，商業(yè)模式不夠清晰的業(yè)務(wù)、甚至壁壘不夠的業(yè)務(wù)都很難再獲得資金支持。以我們最近接觸的一些投資項(xiàng)目而言，放在幾年前，團(tuán)隊(duì)配置、技術(shù)壁壘、所在賽道都是很好融資的，但是今年資本給到的反饋是團(tuán)隊(duì)不錯(cuò)、但不確定性太大，還要再看看。

大到字節(jié)、小紅書、SHEIN，小到工具類 App，他們的歷史與現(xiàn)狀都在表明，創(chuàng)業(yè)者需要越來(lái)越務(wù)實(shí)、清醒、能夠按照市場(chǎng)變化去調(diào)整自身。