一根低開(kāi)高走的大陽(yáng)線，似乎挽救了市場(chǎng)的信心。

11月20日，滬深兩市開(kāi)盤(pán)時(shí)一片低迷，盤(pán)中絕地反擊，到收盤(pán)時(shí)全線飄紅，上證綜指漲0.28%，報(bào)3392.40點(diǎn)；深證成指漲1.28%，報(bào)11437.55點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲1.41%，報(bào)1859.75點(diǎn)。

回顧上一周的行情，11月13日到11月17日，滬指累計(jì)下跌1.45%，創(chuàng)下3個(gè)月以來(lái)最大單周跌幅。

經(jīng)歷大跌之后，這樣的反轉(zhuǎn)釋放了怎樣的信號(hào)？

交銀國(guó)際董事總經(jīng)理、研究部負(fù)責(zé)人洪灝在接受澎湃新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)明確表示，行情反轉(zhuǎn)意味著藍(lán)籌股還沒(méi)有漲完。

2017年以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)格明顯呈現(xiàn)出“藍(lán)籌股猛漲，中小盤(pán)股票普遍疲軟”的格局，滬指也從3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)，逐漸上漲到3400點(diǎn)之上。

而就在11月14日，滬指在上摸3450.50點(diǎn)之后，開(kāi)啟了連續(xù)4天的回調(diào)。

11月16日，新華網(wǎng)發(fā)文劍指“股王”貴州茅臺(tái)（600519），稱(chēng)該公司股價(jià)近期的突飛猛漲或有竭澤而漁的嫌疑。貴州茅臺(tái)在11月17日應(yīng)聲下跌，當(dāng)日重挫4.01%。

作為此輪“慢?！钡念I(lǐng)跑者，貴州茅臺(tái)的重挫無(wú)疑影響了市場(chǎng)投資者的情緒，在一片恐慌之下，滬指在11月17日連續(xù)第四天下跌，跌幅達(dá)0.48%。

這樣的快速下跌行情，讓不少市場(chǎng)人士懷疑，藍(lán)籌股的好日子是不是到頭了？

洪灝對(duì)此表示并不擔(dān)心。他對(duì)澎湃新聞?dòng)浾哒f(shuō)：“之前的風(fēng)險(xiǎn)控制就是為了它（藍(lán)籌股）繼續(xù)漲，這個(gè)邏輯在于，藍(lán)籌股的盈利好，估值也可以，比如茅臺(tái)，它的盈利增速還有百分之五十、六十，這些質(zhì)優(yōu)股為什么不可以連續(xù)幾年表現(xiàn)好呢？”

另一位私募基金副總經(jīng)理也持有類(lèi)似的意見(jiàn)。

他對(duì)澎湃新聞?dòng)浾哒f(shuō)：“今天的大反轉(zhuǎn)，說(shuō)明牛市，至少是慢牛的方向，還是沒(méi)問(wèn)題的。市場(chǎng)風(fēng)格還是會(huì)繼續(xù)保持藍(lán)籌股領(lǐng)跑的局面，或者說(shuō)有基本面支持的股票會(huì)跑贏。”

不過(guò)，也有專(zhuān)家提出了相反的看法。

中建基金投資總監(jiān)黃建杰對(duì)澎湃新聞?dòng)浾哒f(shuō)：“大盤(pán)從3450.50點(diǎn)短線見(jiàn)頂，經(jīng)過(guò)數(shù)個(gè)交易日的急速回調(diào)，最低見(jiàn)3337.12點(diǎn)。今天在5G、電子芯片及新能源等板塊的引領(lǐng)下，深證成指及中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等絕地反擊，收出了久違的觸底反彈光頭陽(yáng)線，我覺(jué)得大盤(pán)有換擋成功重回上升通道的可能?！?/p>

所謂換擋，并不是個(gè)股的調(diào)倉(cāng)動(dòng)作，而是指市場(chǎng)整體將迎來(lái)風(fēng)格切換。也就是說(shuō)，在黃建杰看來(lái)，此前維持了相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間的大藍(lán)籌領(lǐng)跑行情，已經(jīng)接近尾聲。

“市場(chǎng)是一定會(huì)出現(xiàn)風(fēng)格切換的，沒(méi)有永遠(yuǎn)只漲不跌的板塊。未來(lái)，一定是新興行業(yè)擔(dān)當(dāng)旗手，也只有這樣，才可能有真正的牛市。茅臺(tái)能賺錢(qián)，但它絕對(duì)代表不了中國(guó)的未來(lái)，只有那些代表人類(lèi)發(fā)展方向的新興行業(yè)才有可能引領(lǐng)中國(guó)走向美好的未來(lái)?！彼麑?duì)澎湃新聞?dòng)浾哌@樣說(shuō)道。

對(duì)于此前的連續(xù)重挫，黃建杰解釋稱(chēng)，主要是個(gè)別板塊有獲利回吐的需求，加上消息面嚴(yán)監(jiān)管去杠桿的沖擊，所以出現(xiàn)了這種以空間換時(shí)間的急速回調(diào)，不過(guò)這也恰恰給了主力資金換擋操作的機(jī)會(huì)。

如果風(fēng)格切換的預(yù)測(cè)成真，不買(mǎi)茅臺(tái)的投資者還能買(mǎi)點(diǎn)什么？

他說(shuō)：“我認(rèn)為，應(yīng)該是圍繞‘新技術(shù)’三個(gè)字做文章。板塊上看，人工智能、新材料、新能源、基因工程等都屬于這個(gè)范疇。但一定是要真正有前景的，而不是那些業(yè)績(jī)很爛去炒概念的公司。”

這一風(fēng)格切換的過(guò)程，也并不會(huì)一蹴而就。黃建杰對(duì)澎湃新聞?dòng)浾哒f(shuō)：“目前只是初步的切換，中間一定會(huì)是一波三折的。但不管怎么說(shuō)，你如果相信還有牛市的話(huà)，未來(lái)的希望一定是在新興行業(yè)的中小股票里面。成功切換之時(shí)才會(huì)是牛市的開(kāi)始?！?/p>