作者/星空下的烤包子

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的韭菜

眾所周知，新時尚是需要有人引領(lǐng)的，新技術(shù)是需要有人實踐的，想成為第一個吃螃蟹的人，有風險，但更有收益。

在汽車圈經(jīng)歷了一輪又一輪的驚濤駭浪之后，新的風口正在刮來，那就是一體化壓鑄。營銷大師馬斯克上半年到處推銷他所謂的超級汽車工廠，長19.5米、高5.3米、重410噸的巨型壓鑄機，成為營銷的亮點。

有馬斯克的存在，必然會有馬斯克的信徒們。國內(nèi)的小鵬、大眾、沃爾沃都在積極押注一體化壓鑄的技術(shù)。

同時，資本也就像是在刀尖上跳舞一般，一丁點兒的風吹草動都可能隨之引發(fā)大幅的臆想。

除了下游整車廠對此技術(shù)心馳神往，上游的“賣鏟人”們也在跑步前進。比如618那天，當大家還在手機屏幕前瘋狂剁手時，文燦股份（603348）的第二套9000T超大型壓鑄機在南通雄邦完成試產(chǎn)，距離首套設(shè)備剛好兩個月。再之前，就是拓普集團（601689）與華人運通共同宣布，宣布首個一體化超大壓鑄車身后艙量產(chǎn)下線。

一體化壓鑄，帶來的最直觀效果就是，實現(xiàn)了車輛15%~20%的減重效果，節(jié)省汽車零部件的生產(chǎn)時間。

一體化壓鑄機示意圖

但凡事都得透過表面的浮華看本質(zhì)。一體化壓鑄這看似神奇的技術(shù)，究竟有著什么樣的魔力，能讓整車廠和零部件玩家們紛紛布局？作為投資者的你，又有什么上車機會？

一、不光是你，汽車也要減重

新能源汽車早已跨過了0-1的階段，在1-100的路上高速狂奔，隨之而來的需求之一，就是輕量化。

輕量化的優(yōu)勢在哪里？用數(shù)據(jù)來說話，當每輛車減重10%時，對于燃油車就可以降低百公里油耗0.3-0.6L，油價上漲的今天輕量化就成了香餑餑。而新能源汽車有了三電系統(tǒng)后，質(zhì)量還高于傳統(tǒng)燃油車，輕量化也成為解決續(xù)航里程的終極大殺器之一。

原來汽車也有減重的KPI。

而輕量化的實現(xiàn)路徑，最容易想到的就是鋁合金。而鋁合金工藝在汽車上超過3/4都是要用壓鑄實現(xiàn)，只有從壓鑄下手，才能追根溯源解決主要矛盾。

鋁合金的四大工藝對比

一體化壓鑄的出現(xiàn)，則大大提升了生產(chǎn)效率。做個簡單對比，一臺大型一體化壓鑄機壓鑄一次的時間不足兩分鐘，一天能生產(chǎn)1000個鑄件，而傳統(tǒng)的工藝，沖壓加焊裝70個零件組裝一個部件，至少需要兩個小時，效率的PK，孰優(yōu)孰劣肉眼可見。

不同工藝效率比較

二、壓鑄不是你想來，想來就能來

那技術(shù)優(yōu)勢那么顯著，豈不是相關(guān)玩家都想來分一杯羹？非也。一體化壓鑄的技術(shù)壁壘客觀存在。

1?設(shè)備壁壘

壓鑄機屬于相對定制化產(chǎn)品，也屬于重資產(chǎn)行業(yè)，需要有后續(xù)大批量的生產(chǎn)帶來的規(guī)模效應(yīng)，才能攤平前期的研發(fā)、設(shè)備和模具成本。就比如特斯拉的一體化壓鑄機Giga Press，也是特斯拉親自下場和壓鑄機廠商IDRA Group聯(lián)合進行軟硬件設(shè)計。

2?材料壁壘

一體化壓鑄對材料的要求更高，這么大的零部件生產(chǎn)出來，當然是一榮俱榮、一損俱損，而熱處理是保障壓鑄零部件良好性能的有效途徑。為了不受后續(xù)熱處理的不利影響，甚至有很多玩家已經(jīng)開始自研免熱處理鋁合金材料。打不過你，我繞過你還不行嗎？

3?客戶認證壁壘

了解汽車零部件的朋友們肯定知道，零部件玩家進入整車配套體系需要嚴格的審核和認證環(huán)節(jié)。整車廠不是菜市場，你想來就能來。

在這樣的高護城河下，依舊有勇士們敢于迎難而上。但目前來看，一體化壓鑄件的玩家仍處于小產(chǎn)能釋放階段，進展較快的玩家有文燦股份、廣東鴻圖（002101）等，像廣東鴻圖已經(jīng)進入了小鵬汽車的配套體系之中，文燦股份與立中集團（300428）在一體化車身結(jié)構(gòu)件等達成多項合作協(xié)議。

一體化壓鑄機玩家布局情況

而如果再向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，上游材料和模具也有國內(nèi)玩家的身影。據(jù)機構(gòu)的研究分析，當前一體化壓鑄技術(shù)在汽車中滲透率大約有12%，設(shè)備市場接近百億元。如果未來滲透率提升70%，那對應(yīng)的市場將達到600億元。留給投資者的想象空間，還是充足的。

壓鑄行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈

三、人不會完美無缺，機器也是

一體化壓鑄聽起來能實現(xiàn)一勞永逸，但實際是真的嗎？就以最關(guān)鍵的降成本這個方面入手，筆者也問了問行業(yè)內(nèi)的朋友，一體化壓鑄機的運行，也需要一眾周邊設(shè)備如熔煉爐、噴涂設(shè)備、冷卻設(shè)備配合運行的，這就說明維持整個壓鑄系統(tǒng)運行的成本就比較高了。

果然，中金的某篇報告也印證了此觀點。當年產(chǎn)10萬輛車時，若采用傳統(tǒng)沖壓-焊接工藝時，沖壓+焊接環(huán)節(jié)的設(shè)備總投資約5.2億，全部采用一體壓鑄工藝，相對應(yīng)環(huán)節(jié)設(shè)備總投資為7.1億。

試問，成本降了嗎？

所以，人不能神化，新技術(shù)也是，只有實踐是檢驗真理的唯一標準。當投資者已經(jīng)對這個新風口趨之若鶩的時候，身后真正的兇險似乎還在漸漸露出猙容。

注：本文不構(gòu)成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。