內(nèi)幕交易在證券市場(chǎng)時(shí)有發(fā)生，何為內(nèi)幕交易？主要是指內(nèi)幕人員根據(jù)內(nèi)幕消息買(mǎi)賣(mài)證券或者幫助他人，違反證券市場(chǎng)“公開(kāi)、公平、公正”原則，嚴(yán)重影響證券市場(chǎng)功能發(fā)揮的行為。不僅如此，內(nèi)幕交易還會(huì)導(dǎo)致證券價(jià)格與指數(shù)的形成過(guò)程失去時(shí)效性和客觀性，使證券價(jià)格和指數(shù)成為少數(shù)人利用內(nèi)幕消息炒作的結(jié)果，而不是投資大眾對(duì)公司業(yè)績(jī)綜合評(píng)價(jià)的結(jié)果，最終會(huì)使證券市場(chǎng)喪失優(yōu)化資源配置及作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)晴雨表的作用。

內(nèi)幕交易行為必然會(huì)損害證券市場(chǎng)的秩序，內(nèi)幕交易行為人為達(dá)到獲利或避損的目的，利用其特殊地位或機(jī)會(huì)獲取內(nèi)幕信息進(jìn)行證券交易，侵犯了投資公眾的平等知情權(quán)和財(cái)產(chǎn)權(quán)益。因此，《證券法》也明文規(guī)定禁止這種行為。

由內(nèi)幕交易行為引起的刑事犯罪，刑法如何規(guī)定？?jī)?nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪，就是指對(duì)證券、期貨交易內(nèi)幕信息知情的人員與非法獲取內(nèi)幕信息的人員，在涉及證券發(fā)行，證券、期貨交易或者其他對(duì)證券、期貨交易價(jià)格有重大影響的信息尚未公開(kāi)前，買(mǎi)入或者賣(mài)出該證券，或者從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的期貨交易，或者泄露該信息，或者明示、暗示他人從事上述交易活動(dòng)，情節(jié)嚴(yán)重的行為。

從上述規(guī)定中可以細(xì)化幾處重點(diǎn)，如何理解行為人“違反規(guī)定”、“明示、暗示他人從事相關(guān)交易活動(dòng)”、“情節(jié)嚴(yán)重”的意思？

上述“違反規(guī)定”，是指違反法律法規(guī)、行為人所在的金融機(jī)構(gòu)以及全國(guó)性行業(yè)規(guī)范對(duì)證券、期貨未公開(kāi)信息保護(hù)等規(guī)定。

上述“明示、暗示他人從事相關(guān)交易活動(dòng)”，可以從以下方面理解：

第一點(diǎn)、行為人利用自身職務(wù)便利獲取證券市場(chǎng)上的未公開(kāi)信息；

第二點(diǎn)、對(duì)交易時(shí)間的要求，要求行為人最初獲取未公開(kāi)信息的時(shí)間與他人從事相關(guān)交易活動(dòng)的初始時(shí)間具有關(guān)聯(lián)性；未公開(kāi)信息所涉證券、期貨品種、交易時(shí)間與他人從事相關(guān)交易的證券、期貨品種、交易時(shí)間等方面相吻合；

第三點(diǎn)、可以證實(shí)行為人與他人之間具有交易、親友等關(guān)聯(lián)關(guān)系；

第四點(diǎn)、他人的交易活動(dòng)明顯不符合平常的交易習(xí)慣、本身也并不具有專(zhuān)業(yè)判斷能力等；

第五點(diǎn)、行為人對(duì)他人從事相關(guān)交易活動(dòng)大幅盈虧的現(xiàn)象無(wú)法做出合理解釋。

上述“情節(jié)嚴(yán)重”，可以概括為以下幾點(diǎn)：

一、金額方面：行為人違法所得數(shù)額在一百萬(wàn)元以上的；

二、次數(shù)方面：行為人二年內(nèi)三次以上利用未公開(kāi)信息交易的；

三、人數(shù)方面：行為人明示、暗示三人以上從事相關(guān)交易活動(dòng)的。

處理結(jié)果：如果行為人能如實(shí)供述犯罪事實(shí)、態(tài)度誠(chéng)懇做認(rèn)罪悔罪，并積極配合調(diào)查，退繳違法所得的，可以從輕處罰；如果行為人犯罪情節(jié)輕微，可以依法不起訴或者免予刑事處罰；符合刑事訴訟法規(guī)定的認(rèn)罪認(rèn)罰從寬適用范圍和條件的，也可依照刑事訴訟法的規(guī)定處理。