原創(chuàng) 銳眼哥 財經(jīng)銳眼

漲麻了，跌麻了，這兩個詞是近期在各大財經(jīng)社區(qū)出現(xiàn)頻率最高的詞匯。

漲麻了，主要是形容那些天天漲停、連板的妖股，動不動就好幾倍的漲幅；跌麻了，正好相反，主要形容的是前兩年大漲而今年大跌的賽道股，新低又新低。

麻了，真的麻了，誰能想到上證指數(shù)年初還在3700點上方，轉眼已經(jīng)打響2800點保衛(wèi)戰(zhàn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是一路從3522點跌至2122點……麻了！

然而，就在各種麻了的時候，今天午后似乎一股神秘力量涌入A股，瘋狂暴拉賽道股，前期跌幅巨大的賽道股大有重出江湖之意，新能源車ETF、光伏ETF、半導體ETF紛紛逼近漲停。

即使在這樣大漲的氛圍下，已經(jīng)較高位暴跌超70%的“牙茅”通策醫(yī)療（600763.sh）還是大跌收盤。

"牙茅"財報前夕盤中突然跌停

對于“牙茅”通策醫(yī)療的投資者來說，過去一年大跌超70%，不光是跌麻了，今天這一記跌停更是跌懵了，腦袋嗡嗡的那種。

4月27日開盤，通策醫(yī)療股價低開1個多點后，就開始震蕩向下，過了9：45分的時候突然閃崩式的加速下跌，10分鐘后，9：56就被按在了跌停板上，幾度掙扎后還是死死的被壓在跌停板上，午后市場賽道股大幅回暖，通策醫(yī)療雖打開跌停板，但跌幅仍超4%！

（通策醫(yī)療分時走勢截圖）

為什么會突然閃崩跌停？到今天開盤前通策醫(yī)療既沒有發(fā)布年報、一季報正式報告，也沒有發(fā)布任何關于年報、一季報的業(yè)績預告，怎么會突然跌停呢？

看了一下，今天是4月27日，明天28日公司要同時發(fā)布2021年年報和2022年一季報，但看這個架勢估計公司的業(yè)績又提前泄露了，某些提前知道業(yè)績情況的乘機跑路、瘋狂砸盤。

所以，可以猜到，通策醫(yī)療明天發(fā)布的兩份業(yè)績不會太好，只是不會太好的程度不清楚。但這種情況給市場的預期一定是業(yè)績不好，甚至可能是大幅低于預期的，因為截至2021年前三季度公司超過90%的收入來自浙江省內(nèi)，想想江浙一帶最近的疫情，通策醫(yī)療這種牙科的主要模式又是醫(yī)院門診模式，一季度應該會受不小影響。

至于說業(yè)績提前泄露，這一點上通策醫(yī)療已經(jīng)算是“慣犯”了。

去年10月14日通策醫(yī)療突然沒來由的一路閃崩跌停，結果盤后公司就發(fā)布三季報業(yè)績，除營收增速還保持12.44%的雙位數(shù)增速外，其余歸母凈利潤、扣非凈利潤等業(yè)績增速指標均陷入個位數(shù)增長，較2020年同期大幅下降，去年10月15日公司股價開盤直接一字跌停。

也是那個時候開始，公司董事長呂建明開始走到前臺，頻繁的通過微博、雪球與投資者互動，但與其說是互動不如說是懟投資者，那個時候公司市值還有800多億。

（資料來源：同花順財經(jīng)）

不知道為什么，一家市值800多億的上市公司董事長，在投資者質疑公司是否提前泄露業(yè)績的時候，會出現(xiàn)這么大的反應？

市值蒸發(fā)近千億：成也抱團，敗也抱團

通策醫(yī)療，被機構稱為A股牙科稀缺價值標的，也是許多價值投資者的心頭肉，大家都比較熟悉，銳眼哥也比較熟悉，這已經(jīng)是第三次寫它了。

第一次寫它是在2020年12月24日，當時認為它超過860億的市值、186倍的市盈率估值太高，簡直高出了天際；第二次是2021年10月15日，當時主要是公司業(yè)績提前泄露的問題，以及抱團機構開始跑路。

巧合的是，前兩次寫它都是公司市值在800億左右的時候，第一次是它向上首次突破860億，第二次是它從最高1340.24億跌至800多億，而到了第三次它的市值已經(jīng)只剩下不到400億了，股價已經(jīng)從最高421.99元跌至123.33元。

（通策醫(yī)療股價歷史走勢截圖）

自2021年6月高位以來，通策醫(yī)療股價大跌超70%，市值蒸發(fā)近千億，期間更有7次跌停，其中有3次跌停是因為涉嫌業(yè)績被提前泄露。

不過，隨著公司股價的一路下跌，董事長呂建明更是多次增持公司股票，今年以來已經(jīng)累計增持24.45萬股，但公司股價年內(nèi)還是大跌超38%。

（數(shù)據(jù)來源：通達信軟件）

更有意思的是，今年2月7日，新年開工第一天，呂建明發(fā)了一條自己與朋友去徑山寺燒香拜佛的微博，被市場解讀為是拜佛保佑通策醫(yī)療股價了，不過這是人家自己的私事了，也沒必要過分解讀。

然而，即使董事長呂建明再看好公司未來發(fā)展，當之前抱團將公司股價捧上“神壇”的機構開始拋售的時候，再增持也救不了公司股價！

據(jù)通達信股東數(shù)據(jù)顯示，自去年三季度開始公司機構持股數(shù)量就持續(xù)下降，從2021年二季度的2.1億股，降至今年一季度的3772.11萬股，而這個變化與公司股價的變化正好吻合。

（數(shù)據(jù)來源：通達信軟件）

其實，不用看什么機構持股數(shù)據(jù)，想也能想到，過去一年肯定是之前抱團通策醫(yī)療的資金撤了，導致公司股價持續(xù)一路下跌，最終蒸發(fā)市值近千億。

牙科賽道股價大崩盤

單看A股的牙科，可能會覺得通策醫(yī)療太慘了，但實際上過去一年是全球整個牙科上市公司股價的大調(diào)整時期，不僅通策醫(yī)療在跌，美股、港股、A股的牙科上市公司股價都在跌！

美股的丹納赫、艾利科技應該算是全球的牙科巨頭，年營收都超過20億美元；港股的時代天使的營收規(guī)模與通策醫(yī)療差不多，都在12億左右，瑞爾集團營收超過15億。

（數(shù)據(jù)來源：東方財富軟件）

可以看到，過去一年全球主要牙科上市公司股價都在跌，只不過A股通策醫(yī)療確實是最慘的，跌幅是最大的。若從近兩年股價高位看，丹納赫最大跌幅24.83%，艾利科技最大跌幅52.01%，瑞爾集團最大跌幅31.51%，時代天使最大跌幅79.35%。

（主要牙科公司股價對比）

比來比去還是國內(nèi)牙科公司跌的最慘，時代天使去年6月16日港股上市，剛上市就趕上整個行業(yè)的巔峰，基本上市就是高點，最大跌近80%，通策醫(yī)療最大跌超70%，兩大國內(nèi)牙科公司股價跌幅均遠超美股牙科公司。

原因還是與集采有關。去年9月22日國家醫(yī)保局的一篇發(fā)文明確指出，將規(guī)范口腔類醫(yī)療服務價格項目，對拆分過多過細的項目進行整合，指導地方將種植體納入平臺掛網(wǎng)范圍。

（國家醫(yī)保局官網(wǎng)截圖）

實際上，自這份文件發(fā)布后，國內(nèi)兩家主要牙科上市公司通策醫(yī)療、時代天使的股價至今均已腰斬。去年9月22日通策醫(yī)療股價280.90元、最新股價123.33元，跌幅56.09%；當時，時代天使股價324.60元、最新股價107.60元，跌幅66.85%。

國家要擠出牙科種植體價格的水分，首先就擠出了牙科股價的水分，要知道通策醫(yī)療在大跌超70%后，目前還有47.83倍的市盈率，時代天使市盈率更高為53.62倍。

總的來看，通策醫(yī)療今天的跌停顯然與明天的財報有關，提前一天大跌實在值得懷疑。在當前國家集采擴容的關鍵時期，像牙科這類暴利行業(yè)，確有擠出高價格水分的必要性，股價下跌只是第一步，關鍵要將產(chǎn)品價格壓下去，所以牙科賽道的預期應該更低。

（長期堅持原創(chuàng)不容易，希望大家在閱讀后順便點在看，以示鼓勵！以上是筆者個人觀點，僅供參考，投資風險自擔。）

原標題：《盤中提前跌停！“牙茅”通策醫(yī)療業(yè)績又泄露了？》

閱讀原文