4月27日，滬深兩市放量反彈，創(chuàng)業(yè)板大漲超5%，個(gè)股普漲。

截至收盤，上證綜指漲2.49%，報(bào)2958.28點(diǎn)；深證成指漲4.37%，報(bào)10652.9點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲5.52%，報(bào)2269.17點(diǎn)。

北向資金連續(xù)兩個(gè)交易日凈流入，今日全天凈買入43.59億元，其中，深股通凈買入44.89億元，滬股通凈賣出逾1億元。

滬深股通前十大成交股中，貴州茅臺(tái)（600519）、平安銀行（000001）、美的集團(tuán)（000333）凈買入額位列前三，分別獲凈買入9.19億元、3.05億元、3.01億元。

凈賣出前三個(gè)股為招商銀行（600036）、中國(guó)建筑（601668）、藥明康德（603259），分別遭凈賣出5.56億元、3.90億元、2.79億元。

4月以來(lái)，人民幣匯率出現(xiàn)較快速度貶值，但外資卻并未出現(xiàn)大幅流出。

對(duì)此，興業(yè)證券策略首席分析師張啟堯指出，人民幣匯率是影響北向資金的重要因子之一，二者在多數(shù)時(shí)間呈現(xiàn)出較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。從過(guò)去幾年情況看，人民幣匯率的升貶的確對(duì)北向資金流入節(jié)奏有著直接影響，尤其是當(dāng)人民幣匯率出現(xiàn)較大幅度的單邊變化時(shí)，二者之間存在較為明顯的負(fù)相關(guān)性，而日常的匯率雙向小幅波動(dòng)則影響有限。這背后邏輯在于人民幣的大幅升值進(jìn)一步提升了以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)溢價(jià)，吸引外資流入，而貶值時(shí)資產(chǎn)溢價(jià)回落，市場(chǎng)則通常會(huì)面臨外資流出壓力。

為何本輪人民幣大幅貶值，但外資卻仍在流入？張啟堯認(rèn)為主要有兩點(diǎn)原因。

一是從外資結(jié)構(gòu)拆分的角度看，與人民幣匯率負(fù)相關(guān)性更強(qiáng)的交易型外資近期也并未大幅流出，總體仍維持流入。交易型外資和配置型外資與人民幣匯率變動(dòng)之間均呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)性，但由于交易型外資對(duì)短期因素敏感性更高，因此與人民幣匯率的負(fù)相關(guān)性相較配置型外資而言也更強(qiáng)。但近期人民幣匯率大幅貶值，交易型外資卻并未出現(xiàn)大幅流出，總體仍維持流入，是支撐外資在本輪人民幣匯率貶值過(guò)程中依然保持流入的重要原因之一。

其次，近期市場(chǎng)大幅調(diào)整至低位，配置性價(jià)比進(jìn)一步提升，雖然面臨人民幣貶值擾動(dòng)，但外資仍保持了較強(qiáng)定力，甚至出現(xiàn)回流。

“人民幣雖近期面臨較大貶值壓力，但外資流入A股仍是長(zhǎng)期趨勢(shì)?！睆垎蛘J(rèn)為，從中長(zhǎng)期看，中美名義利差雖出現(xiàn)倒掛但實(shí)際利差仍維持較高水平，疊加外資仍低配A股等，外資流入A股仍是長(zhǎng)期趨勢(shì)。

星石投資首席研究官方磊指出，今天市場(chǎng)整體表現(xiàn)為信心恢復(fù)下的積極反彈。向后看，“穩(wěn)增長(zhǎng)”依舊是關(guān)鍵，在政策空間相對(duì)充足的環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)是大概率的事。市場(chǎng)信心將逐漸恢復(fù)，市場(chǎng)積極反彈將繼續(xù)提振投資者信心，形成正反饋。目前市場(chǎng)對(duì)于A股進(jìn)入價(jià)值區(qū)間、具有較高的中長(zhǎng)期投資價(jià)值已經(jīng)形成一致預(yù)期。一旦市場(chǎng)信心修復(fù)，市場(chǎng)的反彈力度可能不小。

“整體市場(chǎng)估值處于合理偏低的位置，站在中長(zhǎng)期視角上已經(jīng)具有很高的投資價(jià)值。調(diào)整充分的各類別優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)性公司都有機(jī)會(huì)，目前來(lái)看消費(fèi)類資產(chǎn)的投資性價(jià)比可能更加凸顯?！狈嚼谡f(shuō)。